Kryptomarknader efter Luna- och FTX-kraschen

Den första anmärkningsvärda faktorn att komma ur Bitfinex Alphas veckorapport är att trots implosionen av Terra Luna-ekosystemet och kollapsen av FTX, det finns fortfarande en styrka på kryptomarknaden.

Det är värt att komma ihåg att Luna kollapsade på grund av en attack utförd av en person eller en grupp som genomförde blankning på värdet av LUNA-kryptovalutan.

FTX å sin sida kollapsade efter en officiell rapport från CoinDesk, som förklarade vissa oegentligheter angående FTT, plattformens ursprungliga token.

Bitfinex Alpha Report: kryptomarknaden efter Luna och FTX

Mellan dessa makrokontratiska händelser och Silicon Valley Bank (SVB) och USDC kris, nettorealiserade förluster på Bitcoin började stiga, utlöst av BTC:s depreciering till den lägsta sedan december.

Faktum är att vi ser priset på Bitcoin deprecieras till $19,500 förra veckan och rörde sig under februaris lägsta nivå, innan den återhämtade sig. Å andra sidan är SVB:s bortgång ett klassiskt fall av dålig riskhantering i en miljö med stigande kurser.

Stressen sett på USDC är förmodligen densamma.

Bitfinex förutspår dock inte en kollaps för USDC, utan uppskattar ett "verkligt" värde på mindre än $1. Hur som helst avslöjar Bitfinex-analytiker, efter en närmare titt, att det bara är nya investerare som lider förluster, medan långsiktiga innehavare förblir oberörda.

Specifikt erbjuder denna veckas Bitfinex Alpha-rapport en djupgående analys av den extraordinära kollapsen av Silicon Valley Bank (SVB) och avkopplingen av USDC, såväl som vad som är i horisonten för Bitcoin den här veckan.

När rapporten dyker upp ser vi att priset på BTC är för närvarande mer än 22% under sin nuvarande årliga högsta på drygt 25,000 XNUMX dollar.

Långsiktiga indikatorer pekar dock fortfarande på styrka på kryptovalutamarknaden, och därmed kan den nuvarande tillbakagången vara nära att bilda den högsta förväntade låga under de senaste tre veckorna.

Samtidigt tyder Bitcoins nettorealiserade vinster och förlustindikatorer på att marknaden har återgått till en regim av betydande realiserade förluster.

Därför är det viktigt att komma ihåg att vi fortfarande befinner oss i de senare stadierna av en baisseartad marknad och inte i början av en hausseartad marknad.

Det skulle vara för tidigt att säga att marknaden har blivit helt hausseartad, men den nuvarande ökningen av nettorealiserade förluster bleknar fortfarande i jämförelse med toppen som sågs under kollapsen av Luna eller kollapsen av FTX. Detta är ett bevis på ökningen av marknadens inneboende styrka jämfört med 2022.

Bitfinex om Bitcoin-situationen och krypto i allmänhet

Men i grunden, med priserna som förväntas fortsätta att stiga, migrerar investerare till riskfria tillgångar, vilket paradoxalt nog skapar ytterligare risker i det finansiella systemet.

Koncentrationen av kapital i kortfristiga värdepapper, istället för utlåning till den bredare marknaden, ökar risken för minskad likviditet i banksystemet.

För mindre banker med minskad tillgång till finansieringskällor blir detta en källa till stress, med nedläggningen av SVB som exempel på vad som kan hända.

Som ett resultat har bankaktier redan börjat falla. Bitcoin-optionsmarknaden har också uttryckt en negativ syn på framtida kortsiktiga priser, med 25% deltaskev på optioner som löper ut om en vecka sjunkit till den lägsta sedan december.

Nettorealiserade förluster på Bitcoin har också ökat, men en närmare titt avslöjar att det är relativt nya investerare som sitter på förluster. Medan långsiktiga innehavare förblir oberörda.

Faktum är att även på optionsmarknaden, medan 25%-delta-skevningen på enveckors-, 30-dagars- och 60-dagarsoptionerna är negativ. Skevheten på de långsiktiga 90- och 180-dagarsalternativen är närmare noll, vilket indikerar att prisnedgången sannolikt inte kommer att vara bestående.

Samtidigt är nyhetsagendan för kryptovaluta fortfarande full. Under den senaste veckan meddelade Silvergate Bank att de skulle stänga sin verksamhet och likvidera sina tillgångar efter den senaste utvecklingen inom sektorn.

Blockchain.com stängde av sitt dotterbolag för kapitalförvaltning, Blockchain.com Asset Management (BCAM), med hänvisning till den utdragna kryptovaluta-vintern.

Dessutom stämde New Yorks justitieminister cryptocurrency exchange KuCoin för att ha verkat i staten utan korrekt registrering.

I mer positiva nyheter, Resa digitalt erhållit domstolsgodkännande att sälja sina tillgångar och överföra sina kunder till Binance.US i en affär värd $ 1.3 miljarder. Å andra sidan fortsätter FTX Trading och dess anslutna gäldenärer i sina anspråk på att få tillbaka pengar för FTX-användare.

Hur många medel har FTX återhämtat sig hittills?

FTX har återhämtat sig mer än $ 5 miljarder i kontanter och kryptotillgångar. Beloppet är dock mycket mindre än vad det är skyldigt sina fordringsägare, som drabbades av konkursen för kryptovalutahandelsplattformen grundad av Sam Bankman Fried.

Detta uppgav en advokat för kryptovalutabörsen i en konkursdomstol i Delaware. Regulatorer försöker för närvarande få ihop det enorma kryptoimperiet.

FTX arbetar också med att likvidera en annan $ 4.6 miljarder i mindre konvertibla tillgångar baserat på "bokfört värde", sade företagets advokat Andrew Dietderich. Det är dock oklart hur mycket av det bokförda värdet FTX kommer att kunna återvinna genom att sälja tillgångarna.

FTX, som är skyldig 3.1 miljarder till sina 50 största fordringsägare och minst 5 miljarder till sina nio miljoner kunder och mindre fordringsägare, ansökte om konkurs den 11 november mellan FTX och Bankman-Fried's AlamedaResearch Investeringsfond.

Enligt Dietderich är det ännu inte klart hur mycket likvidationsfonden kommer att uppgå till för FTX:s borgenärer. Med tanke på det fortfarande betydande gapet i värden mellan företagets tillgångar och skulder.

I vilket fall som helst avslöjade dokument som lämnats in i Delawares konkursdomstol listan över FTX-aktieinvesterare som sannolikt kommer att se sina investeringar i företaget en gång värderade till $ 32 miljarder återställ till noll.

miljardärer Peter Thiel, Daniel Loeb, Robert Kraft och Paul Tudor Jones, Shark Tanks Kevin O'Leary och NFL-stjärna Tom Brady och hans tidigare fru supermodellen Gisele Bundchen är bland dem som ingår i dokumentet.