Kryptohandelsföretaget GSR ser möjligheter i Alamedas bortgång

Mot bakgrund av novembers blodbad på kryptomarknaden klipper Jakob Palmstierna, vd för handelsföretaget GSR, en överraskande fridfull figur.

Klädd i en blå-vit rutig skjorta, en mörk kofta och sköldpaddsglasögon, är den mjukt talade 41-åringen ivrig att betona att GSR:s mer konservativa inställning står sig väl nu när högtflygande rival Alameda Research — som , liksom GSR, också drivit både handels- och riskkapitalarm — har kraschade och brann.

"Alameda pumpade på konstgjord väg upp en massa kryptoprojekt genom att använda kundmedel för att översvämma dem med tillgångar i miljarder dollar", sa Palmstierna i en intervju i London på måndagen, med hänvisning till rapporter som värdepappersföretaget grundat av Sam Bankman-Fried fick. medel från kryptobörsen FTX, ett annat av hans företag. FTX svarade inte på en begäran om kommentar.

Nu när Alameda, som stängde butiken i november när dess systerföretag FTX ansökte om konkursskydd, är ur bilden, sa Palmstierna att värderingarna för kryptoriskkapitalaffärer börjar falla.

"Nu är en möjlighet att faktiskt distribuera kapital om du verkligen tror på utrymmet," sa han. "Det finns många tillgångar som nu ser mycket bra värde. Vilket betyder att det kanske inte är en VC, det kan vara en uppföljningsinvestering.”

Äldsta kryptomarknadstillverkare

GSR grundades 2013 av tidigare Goldman Sachs-chefer Rich Rosenblum och Cristian Gil och är en av de äldsta marknadsmakarna inom krypto. Företaget erbjuder tjänster från handel över disk till riskhantering och har också varit mycket aktiva inom krypto-VC i år, med 29 affärer bara under första kvartalet, enligt Blockforskningen.

Palmstierna tog på sig sin VC-hatt och listade några områden där han är särskilt peppad på att investera för tillfället: noll-kunskapsbevis; decentraliserad optionshandel; utlåningsprotokoll; och decentraliserad försäkring, som han sa har en enorm potential på underbetjänade tillväxtmarknader i synnerhet.

Ändå, trots dessa ljuspunkter och det nyligen avlägsnade av en stor rival, erkände Palmstierna att världen av kryptoinvesteringar står inför en utmanande tid.

För det första gör stigande räntor avkastningen på säkra tillgångar som amerikanska statsobligationer mer lockande, vilket lämnar mindre investerarnas pengar att gå runt för alternativa investeringar som krypto och riskkapital.

"Kapital är dyrare. LP-kapital är redan svårare att komma åt”, beklagade Palmstierna och syftade på kommanditbolag, namnet på dem som investerar i VC-företag. "Det är en mycket tuffare miljö för pengar att samla in."

Redan innan FTX och Alameda sprängdes hade företaget, som har cirka 300 anställda på kontor i London, New Jersey, Singapore, Malaga och Zug, tillkännagav planer att minska antalet anställda med 10 % i oktober.

Kryptoåtervinningsfond

Trots dessa motvindar kände GSR sig fortfarande kunna bidra till en återhämtningsfond för kryptoindustrin på 1 miljard dollar spetsen av börsjätten Binance som kommer – med Binances vd Changpeng Zhaos ord – "hjälpa projekt som annars är starka men i en likviditetskris."

Palmstierna utökade det praktiska arbetet med återvinningsfonden, som Binance insisterar är "inte en investeringsfond."

Företag som GSR som betalar till fonden ger inte Binance sina tillgångar, sa han. Istället kommer de separata bidragsgivarna – som också inkluderar Jump Crypto, Polygon Ventures och Aptos Labs – att fatta separata beslut om vilka kämpande projekt som ska stödjas.

"Det finns en samordning av vad vi tittar på och sedan fattar människor sina egna individuella beslut," sa han. "GSR kan stödja något som Binance inte stöder eller det kanske stöder något som GSR inte gör - eller så kanske vi båda stöder något tillsammans."

Inte en investeringsfond

Den pool av pengar, som GSR har bidrog en initial 5 miljoner dollar är inte en investeringsfond eftersom den inte kommer att leta efter nyskapade projekt att stödja, enligt Palmstierna. Dess huvudsakliga mål kommer istället att vara att "återuppliva" teknologier som har blivit "orättvist behandlade av den nuvarande undergången."

Som sagt, investerare kommer att förvänta sig att få något i utbyte för sina pengar, och sättet som kapitalet används på kommer sannolikt att "utvecklas över tiden."

”Man ger inte bara bort pengarna. Du får nog något för det." han sa.

Men mitt i allt brus från ett tumultartat 2022 – som har sett Terras algoritmiska stablecoin kollapsa, hedgefonden Three Arrows Capital imploderar och nu lämnar FTX mer än en miljon fordringsägare ur fickan – planerar GSR:s VD en stabil kurs. 

"Möjligheten för någon som GSR är att fortsätta arbeta som vi gör och vara transparenta och tillhandahålla likviditet över börser - centraliserade, decentraliserade och för tokenutgivare - för utan det fungerar inte nätverken", sa Palmstierna. "Först stabiliserar du marknaderna och sedan fortsätter du att bygga på franchisen."

© 2022 The Block Crypto, Inc. Alla rättigheter förbehållna. Den här artikeln är endast avsedd för informationsändamål. Det erbjuds inte eller är avsett att användas som juridisk, skatt, investering, finansiell eller annan rådgivning.