ECB försöker smutsa ner krypto innan CBDC lanseras

När Europeiska centralbanken förbereder sig för att ge ut sin digitala valuta håller verkställande medlemmen Fabio Panetta ett tal baserat på att försöka avskräcka allmänheten från att investera i kryptovalutor.

A keynote tal av Fabio Panetta, ledamot av Europeiska centralbankens direktion, koncentrerade sig enbart på att beskriva vad som enligt hans uppfattning är de grundläggande bristerna som finns i kryptovalutor.

Panetta beskriver vad han uppfattar som riskerna i tre grundläggande brister.

Oskyddade kryptotillgångar ger inga fördelar för samhället

Den första uppfattade bristen är att kryptotillgångar inte fyller någon användbar funktion för samhället. Panetta uppger att de inte används för betalningar, de finansierar inte konsumtionen, de hjälper inte till att producera bränsle och de hjälper inte till att bekämpa klimatförändringarna.

Han klagar över att kryptovalutor inte stöds, de är flyktiga och de är instabila. Han säger att de är "fiktiva instrument" och inte har något värde för investerare som köper dem.

Panetta konstaterar att det inte finns någon ersättning för investerare och lyfter fram de betydande förlusterna från olika kollapser. Han säger att det inte finns några försäkringssystem och att det finns lite skydd mot cyberrisker.

Stablecoins utsätts för runs 

Panetta hävdar att stablecoins endast är stabila till namnet. Han säger att de ska ge stabilitet genom att ha sitt värde knutet till en portfölj av tillgångar.

Sedan följer ett avsnitt om algoritmiska stabila mynt, och naturligtvis är TerraUSDs algoritmiska stabila mynt markerat.

Kryptomarknader är starkt belånade och sammanlänkade

Panetta poängterar att kryptomarknader kan ha extremt hög hävstångseffekt, vilket skapar "starka procykliska effekter" där stötar inte lätt absorberas.

Han pekar fingret på DeFi, där han säger att de procykliska effekterna förstärks av den överkolllateralisering som är vanlig inom DeFi. Han säger att bristerna förstärks av otillräcklig styrning och otillräcklig transparens och avslöjande.

förordning och CBDC

Panetta fortsätter sedan med att i princip säga att krypto bara kommer att bestå så länge som investerare letar efter ett ställe att spela. För att minimera detta rekommenderar han att de regleras och att de inte får ”förmånsbehandling”.

Han säger att "tillsynsmyndigheter måste gå en lina" och undvika att tillåta osunda kryptor från att "socialisera riskerna genom räddningsaktioner". Han välkomnar EU:s inkommande MiCA-förordningar och konstaterar att det är avgörande att de träder i kraft snabbt.

Resten av granskningen presenterar fallet för centralbankernas digitala valutor (CBDC), som enligt hans uppfattning kommer att vara det enda "ankaret för stabilitet". 

Han avslutar med en uppmaning till brådskande global reglering för att skydda konsumenterna och för att minska spridningsrisken för stablecoins, och kvitterar med följande stycke:

”Reglering kommer inte att förvandla riskabla instrument till säkra pengar. Istället kräver ett stabilt digitalt finansekosystem välövervakade mellanhänder och en riskfri och pålitlig digital avvecklingstillgång, som bara digitala centralbankspengar kan tillhandahålla.”

Ansvarsfriskrivning: Den här artikeln tillhandahålls endast i informationssyfte. Det erbjuds eller är inte avsett att användas som juridisk, skatt, investering, finansiell eller annan rådgivning.