Feds vice ordförande Brainard uppmanar till snabbare kryptoreglering, framhåller rollen för stablecoin

Reglera nu eller ångra det senare, berättade USA:s Federal Reserve Boards vice ordförande Lael Brainard för en publik vid en Bank of England-konferens i London på fredagen. Crypto har samma grundläggande risker som traditionsfinansiering och behöver "starka skyddsräcken", hävdade Brainard och pekade på den senaste nedgången på marknaden som bevis. 

Brainard talade de mest allmänna termerna genom hela hennes tal. Hon lyfte fram de senaste prestationsproblemen inom kryptovaluta, såsom volatilitet, korrelation med riskabla aktier, skuld för bankkörningar och andra risker förknippade med traditionell finansiering, och översäkerhet som en stressförstärkare. När krypto blir mer integrerat i det mer omfattande finansiella systemet kommer behovet av reglering som svar på dessa risker att bli mer akut, sa hon.

Brainard stödde "principen om samma risk, samma avslöjande, samma reglerande resultat." Hon uppmanade också internationellt samarbete mellan finansiella tillsynsmyndigheter för att ta itu med den gränsöverskridande omfattningen av kryptoindustrin. Den senare överklagan upprepar slutsatserna av en rapport från det amerikanska finansdepartementet som släpptes en dag tidigare.

Två specifika områden väckte särskild oro hos Fed-tjänstemannen. Den första var bankengagemang med krypto ökar risken för stabiliteten i det finansiella kärnsystemet. Brainard sa att bankengagemang bör uppmuntras eftersom det "ger ett gränssnitt där tillsynsmyndigheter har starka siktlinjer." Trots sitt stöd för principen om "samma risk, samma avslöjande" verkade hon argumentera för olika behandling av krypto här, och betonade att ett "starkt regelverk för kryptofinansiering" var nödvändigt för att främja ett tungt bankengagemang.

Relaterat: Brainard berättar för huskommittén om CBDC:s potentiella roll, framtiden för stablecoins

Stablecoins är ett andra område av riskspillover, sa Brainard. Hon kallade dem en bro mellan krypto och fiat och noterade att de två översta stabila mynten står för 80% av börsvärdet. Fiat-stödda stablecoins är "mycket sårbara för körningar", sa hon.

Brainard såg en viktig roll för en centralbanks digitala valuta (CBDC) och sa:

"En digital infödd form av säkra centralbankspengar kan förbättra stabiliteten genom att tillhandahålla det neutrala betrodda avvecklingsskiktet i det framtida kryptofinansiella systemet."

Hon gav interoperabilitet mellan stablecoins som en potentiell användning för det neutrala avvecklingsskiktet. Slutligen påpekade Brainard att även om krypto erbjuder billigare tjänster bland sina fördelar, är kostnaderna som regleringen medför värda det.