Prognoser för kryptosektorn 2023

Det är inte lätt att göra förutsägelser om hur 2023 kan se ut för kryptotillgångar och relaterade marknader.

Och även om det generellt är svårt att göra långsiktiga förutsägelser om sådana slumpmässiga marknader och ekonomiska händelser, gör antalet okända och variabler vid horisonten i år övningen ännu svårare.

Alla vet att osäkerhet i princip är dåligt för affärerna. 

Regler mitt i misslyckanden och nya förhoppningar: potentiella förutsägelser för kryptomarknaden 2023

När man ser det ur ett regelperspektiv, 2023 kommer att kännetecknas av att det kommer ett antal viktiga bestämmelser, både på europeisk nivå och på nationell nivå, inom både skatt och bekämpning av penningtvätt.

I teorin borde detta vara bra, eftersom det ska bidra till att skapa ett ramverk av vissa regler och därmed ge större tydlighet för användare och operatörer.

Tyvärr är det dock inte exakt så.

På sidan av italiensk lag har vi redan haft möjlighet att kommentera regelpaketet som inför, för första gången, en skattedisciplin för inkomster och skyldigheter relaterade till innehav av kryptovalutor och andra kryptotillgångar.

Begränsningen av denna lagstiftning är att den, som redan har påpekats, å ena sidan fortfarande lämnar olösta många aspekter av skattebehandlingsmekanismerna och den exakta omfattningen av olika skyldigheter som den inför. å andra sidan tycks det inte ta hänsyn till de specifika egenskaperna och de speciella funktionerna hos de olika specifika typerna av kryptotillgångar.

I ett nötskal, den som just har godkänts verkar vara en disciplin utskuren med avseende på de typiska funktionerna hos kryptovalutor, avsedd som ett alternativt betalningsmedel till lagliga valutor, men det slutar med att den omfattar och finner tillämpning urskillningslöst, för alla typ av kryptografisk tillgång, även om den helt saknar monetära eller till och med finansiella funktioner.

Det innebär att vi måste vänta på en regleringstid, bestående av tolkningshandlingar från skattemyndigheterna, rättstvister som kommer att generera tolkningar och rättspraxis, för att få en tydligare tillämpningsbild. Och tyvärr är det omöjligt att förutse hur lång denna avvecklingsperiod kommer att vara.

På den europeiska fronten förbereds en våg av viktiga regleringsåtgärder. 

Den första är den berömda Glimmer (dvs den europeiska förordningen om marknader för kryptotillgångar), som syftar till att införa en uppsättning regler som i första hand påverkar operatörer som avser att komma in på marknaden genom att erbjuda sina tjänster till allmänheten, och till vilka regler för att skydda konkurrens och slutanvändare syftar till att utökas, vilket alltmer bör likna det system av skyddsåtgärder som finns inom området för konventionella bank- och finansiella tjänster.

Bortsett från MiCA, är det som väntar en rad förordningar och direktiv på området för bekämpning av penningtvätt, vars innehåll ännu inte är helt definierat: i synnerhet talas det om en ny anti- penningtvättsförordningen, det nya AML-direktivet som skulle ersätta Direktiv 2015 / 849 / EU (det fjärde AML-direktivet, självt ändrat av det femte), och, inom detta regelverk, även den redan välkända europeiska förordningen om överföring av medel (TFR), som nu är på väg mot adoption. 

Vi har redan diskuterat dessa åtgärder mer analytiskt.

De regulatoriska konsekvenserna för hela kryptomarknaden

Även om innehållet i alla dessa viktiga lagstiftningsorgan väntar på en närmare definition, enligt officiella meddelanden, är det helt klart att en rad åtgärder kommer att införas som, under förutsättningen att förhindra användningen av ekonomiska resurser (genom användning av cryptocurrencies) för att underblåsa olaglig människohandel, kommer sannolikt att ha en stor inverkan på kryptovalutatransaktioner, eftersom det kommer att finnas stora begränsningar och en ökning av uppmärksamhetströsklar, rapporteringströsklar, och i slutändan möjligheten för tillsyns- och regleringsmyndigheter och operatörer att agera som mellanhänder.

Rädslan är att den nya uppsättningen av AML-bestämmelser kan bli en riktig flaskhals där överföringar av kryptovalutatillgångar så småningom kan stranda.

2022 har kryptovalutamarknaden hållit i sig, trots många negativa händelser (från konkurser av primära plattformar som i fallet med FTX till de många attackerna från viktiga institutionella personer från stora europeiska valuta- och finansiella organ) och trots den ökända känslomässigheten på denna marknad. 

Men hur kommer hela ekosystemet att reagera när det står inför möjliga restriktioner och betydande begränsningar av resursutbyggnader som passerar genom kryptotillgångar?

Förmodligen inte bra.

Det faktum att sådana åtgärder kan ha en ekonomiskt betydande (och potentiellt förödande) inverkan på en hel ekonomisk och produktiv sektor bör dock föranleda en debatt om proportionaliteten av dessa åtgärder med avseende på principen om frihet för ekonomiskt företagande, fri rörlighet av tjänster och kapital, och skydd mot omotiverade marknadsbegränsningar, som alla är utkristalliserade i Europeiska unionens fördrag och grundläggande stadgar.

Å ena sidan är det oroande att fokus för diskussionerna i EU-institutionerna hittills uteslutande har varit på aspekter som rör eventuell användning av kryptografiska tillgångar i samband med brottslig och/eller olaglig verksamhet. å andra sidan tycks den bortse från ett faktum som är allmänt övervakat och etablerat. Nämligen att, i praktiken, förekomsten av användning av kryptotillgångar till förmån för eller i samband med illegal verksamhet är försumbar i omfattning.

Kanske kommer detta synsätt gradvis att växa ur allt eftersom marknaden som helhet mognar ytterligare, när större tillförlitlighet hos börsoperatörer och plattformar upplevs, inte minst på grund av de skyldigheter som kan följa av MiCA-reglernas ikraftträdande.

Det vill säga när kryptovärlden, i sin evolutionära resa, kommer att likna en värld av konventionell bank och finans lite mer.

Detta kan dock betyda att den här typen av värld då kommer att ha blivit något långt borta från vad som föreställdes av Satoshi Nakamoto i hans berömda manifest om peer-to-peer elektroniska penningsystem.