Gemini, OKX, Crypto.com upplevde "svåra" utflöden när stablecoins såg utvandring: JPMorgan

Gemini, OKX och Crypto.com upplevde "svåra" utflöden under den senaste veckan medan en vikande stablecoin-marknad visar på en investerarexodus, enligt analytiker på JPMorgan Chase.

Börsvolymerna har sjunkit under hela året, enligt The Blocks data, med månatliga volymer som sjönk från 841 miljarder dollar i januari till 544 miljarder dollar i oktober. 

"Högkvalitativa" tillgångssaldon, inklusive bitcoin, eter, USDT, USDC och BUSD, är också mycket lägre, sa JPMorgan.

"Utanför Binance är minskningen av dessa saldon hittills i storleksordningen 80%. Bitfinex och Binance såg de minsta nedgångarna YTD”, skrev analytiker. 

Kryptosmitta

Utflödena kommer mitt i kollapsen av Sam Bankman-Frieds FTX-imperium, som har skakat kryptomarknaderna och aktier. 

FTX och systerföretaget Alameda Research, som Bankman-Fried hade insisterat på hölls på armlängds avstånd, var faktiskt starkt beroende av varandra; det avslöjades att FTX hade skickat kundmedel till Alameda. Båda företagen ansökte om kapitel 11 konkursskydd på fredagen. 

Under de senaste dagarna har effekten av börsens kollaps fortsatt att eka över kryptomarknaderna. 

"Vi hade hävdat förra veckan att, i likhet med vad vi såg efter kollapsen av TerraUSD i maj förra året, kommer den nuvarande nedlåningsfasen som började med kollapsen av Alameda Research och FTX sannolikt att återklanga under åtminstone några veckor och inducera en kaskad av marginaler. samtal, skuldneddragning och misslyckanden i kryptoföretag/plattformar”, skrev JPMorgans analytiker.

På onsdagen tillkännagav Genesis Global Capital, ett av de största krypto-infödda företagen, sin exponering för FTX-kollapsen och sa att det skulle stoppa alla kunders uttag och långivning efter att ha tagit en betydande träff från nedfallet av Three Arrows Capital (3AC) och FTX.

Efter detta meddelade Gemini att dess Earn-program inte skulle kunna möta kundinlösen inom den femdagars tidsram som anges i företagets servicenivåavtal.

Galois Capital, CoinShares och Huobi, bland andra, har alla fonder fast på FTX, sa JPMorgan. 

Framstående investerare – inklusive Paradigm, Temasek och Sequoia – har också påverkats av kollapsen, där många av fonderna har skrivit ner sin investering i FTX till noll. 

Stablecoin-marknaden krymper

Den krympande stablecoin-marknaden har också illustrerat investerarnas exit. Stablecoins är motsvarigheten till kontanter i kryptoekosystemet, vilket ger en bro till traditionell finans, sa JPMorgan. 

Tillväxten av stablecoin-marknaden kan ses som en proxy för mängden pengar som har kommit in i kryptoekosystemet från fiat, sa analytiker.

"Börsvärdet för de största stabila mynten nådde en topp på 186 miljarder dollar i maj förra året innan Terra-kollapsen, jämfört med mindre än 30 miljarder dollar i början av 2021 och runt 5 miljarder dollar i början av 2020," sa analytiker. 

Stablecoin-marknaden har dock minskat med 41 miljarder dollar sedan dess - av vilket knappt hälften återspeglar kollapsen av TerraUSD.

"Det skulle vara svårt här att föreställa sig en varaktig återhämtning av kryptopriser utan att krympningen av stablecoin-universumet upphör," sa JPMorgan.

© 2022 The Block Crypto, Inc. Alla rättigheter förbehållna. Den här artikeln är endast avsedd för informationsändamål. Det erbjuds inte eller är avsett att användas som juridisk, skatt, investering, finansiell eller annan rådgivning.