Goldman Sachs förklarar hur man reglerar krypto efter FTX

Goldman Sachs publicerade en forskningsanteckning på fredagen som täcker blockchain-teknik och den senaste tidens bortgång av kryptobörsen FTX.

Investeringsbankjätten anser att reglering "behövs vid förtroendepunkten" inom de centraliserade delarna av blockkedjeindustrin – snarare än på själva blockkedjan – för att förhindra liknande fall av utbredda bedrägerier i framtiden. 

Point of Trust

Enligt företagets rapport representerar inte FTX:s kollaps ett misslyckande av blockchain-tekniken som fungerade som en grund för handeln med tokens på dess plattform. Problemet, hävdade det, är en brist på reglering som täcker kryptovärldens gatekeepers, såsom börser som FTX. 

"Reglering behövs vid förtroendepunkten, där pengar växlas mot löften om framtida avkastning, eftersom det är tidskomponenten som skapar möjligheten för bedrägerier", skrev Goldman-analytikerna Jeff Currie och Daniel Sharp.

Medan ex-FTX vd Sam Bankman-Fried förnekar Sådana anklagelser misstänker många galjonsfigurer från kryptoindustrin att han har handlat kundmedel utan tillstånd, vilket i slutändan leder till företagets konkurs. MicroStrategys verkställande ordförande Michael Saylor hävdar att han begick en "diabolisk" blandning av värdepapper och bankbedrägerier.

Enligt Goldmans anteckning har avsaknaden av befintliga regler för nya finansiella instrument, som krypto, skapat öppningar för omfattande bedrägerier större än i andra sektorer. Till exempel var bedrägerier inom dot-com-bubblan vid sekelskiftet relativt begränsade då de fortfarande ägde rum inom aktiemarknaden, som är välreglerad. 

Banken uppgav att kryptovalutor fortfarande sannolikt kommer att blomstra, men bara om lagstiftare klokt väljer vilka delar av branschen som ska regleras. Å ena sidan borde blockchain-baserade finansiella instrument som lovar avkastning (ex. Anchor-protokollets 20% avkastningslöfte på UST) regleras som andra värdepapper. Å andra sidan behövs mindre reglering inom arenan för decentraliserad finans (DeFi), eftersom smarta kontrakt saknar motpartsrisken för andra centraliserade tjänster.

"Detta löser frågan om förtroende, just det som reglering för att skydda investerare skulle vara avsedd för", sa banken.

Goldman köper dip

Goldman Sachs chef för digitala tillgångar, Matthew McDermott, sade förra veckan att banken hade för avsikt att investera tiotals miljoner dollar i att förvärva kryptoföretag i kölvattnet av FTX:s kollaps.

Även om investerare flyr från sektorn och kryptoföretagen sjunker i värde, ser företaget fortfarande potential i blockchain-teknik. 

"Jag misstänker att ett antal av dem handlat med FTX, men jag kan inte säga det med gjutjärnssäkerhet," sa han.