IMF delar "stabilitetsoro" över kryptons ökande korrelation med aktier

En av de största överklagandena för Bitcoin och andra kryptovalutor ligger i deras förmåga att fungera som en säkring mot inflation i motsats till traditionella tillgångar som obligationer och aktier. Detta har till och med stimulerat Bitcoins klassificering som digitalt guld, även när den nya tillgången fortsätter att tära på ädelmetallens marknadsandel.

Internationella valutafonden (IMF) har dock nu varnat för att detta långsamt kan bli ett fenomen från det förflutna när korrelationen mellan krypto och aktiemarknader ökar.

"Ökande korrelation är ett problem"

I ett blogginlägg på tisdagen noterade analytiker från IMF att Bitcoin och andra kryptotillgångar "har mognat från en obskyr tillgångsklass med få användare till en integrerad del av den digitala tillgångsrevolutionen", och tillägger,

"Kryptotillgångar är inte längre i utkanten av det finansiella systemet."

IMF hävdade dock att denna acceptans har fört med sig riskerna för finansiell instabilitet på grund av spridning mellan volatila digitala tillgångar och aktier.

"Med ett ökat antagande har korrelationen mellan kryptotillgångar och traditionella innehav som aktier ökat avsevärt, vilket begränsar deras upplevda riskdiversifieringsfördelar och ökar risken för spridning på finansmarknaderna."

Ny IMF-forskning har visat att även om Bitcoin under 2017-19 rörde sig oberoende av S&P 500, med deras dagliga rörelser som visade en mager korrelationskoefficient på 0.01, ändrades detta när pandemin slog till. Måttet hoppade med 3,600 0.36 % till 2020 under 21-XNUMX, vilket tyder på att båda tillgångsklasserna hade börjat röra sig mer i takt än tidigare.

En koefficient på 1 betyder att tillgångarna rör sig i låst steg, medan minus-1 skulle visa att de rör sig i motsatta riktningar.

Källa: IMF

Detta beror på att coronaviruset hade fört med sig ekonomisk instabilitet och "extraordinära centralbankskrisreaktioner", som utlöste en ökning av inflationen men också "investerarnas riskaptit." Detta har resulterat i att kryptotillgångar förlorat sin position som ett verktyg för att "diversifiera risker och fungera som en säkring mot svängningar i andra tillgångsklasser." Blogginlägget lade till,

"Starkare korrelationer tyder på att Bitcoin har agerat som en riskfylld tillgång. Dess korrelation med aktier har blivit högre än den mellan aktier och andra tillgångar som guld, obligationer av investeringsklass och större valutor, vilket pekar på begränsade fördelar med riskspridning i motsats till vad som ursprungligen uppfattades."

Denna synkronisering mellan båda marknaderna ökar också möjligheten att investerarsentimentet replikeras, eftersom spridningen från Bitcoins avkastning och volatilitet till aktiemarknaderna och vice versa redan har ökat från april 2020, enligt IMF:s analys.

Dessutom fann organisationen att Bitcoins volatilitet orsakade ungefär en sjättedel av den totala S&P-volatiliteten tillsammans med ungefär en tiondel av variationen i S&P 500-avkastning under pandemin, vilket belyser en ökad sammankoppling mellan båda. Den drog slutsatsen,

"Som sådan kan en kraftig nedgång i Bitcoin-priserna öka investerarnas riskaversion och leda till en minskning av investeringarna på aktiemarknaderna."

Förra månadens aktieförsäljning var ett utmärkt exempel på denna stigande korrelation. När investerare drog sig ur aktiemarknaderna mitt i stigande rädsla för nya varianter av coronavirus, såg Bitcoin också en betydande dumpning på 1.3 miljarder dollar.