Kvantitativ lättnad (QE) är en penningpolitiskt verktyg används av centralbanker för att stimulera ekonomin. Det handlar om att utöka penningmängden genom att köpa statsobligationer, företagsobligationer och andra finansiella tillgångar från den öppna marknaden.
Centralbanker använder QE för att uppmuntra långivare att öka utlåningen och investeringarna för att öka den övergripande ekonomiska aktiviteten.
Den amerikanska centralbanken Federal Reserve har använt QE flera gånger sedan finanskrisen 2008.
Hur kvantitativ lättnad fungerar
När räntorna är nära noll och den ekonomiska tillväxten avtar, centralbanker kan välja att genomföra en policy kallas kvantitativa lättnader. Detta tillvägagångssätt används eftersom centralbanker har begränsade verktyg tillgängliga, såsom räntesänkningar, med vilka de kan påverka den aggregerade ekonomiska tillväxten.
För att stimulera upplåning och konsumtion ökar centralbankerna tillgången på pengar genom köp av statsobligationer och andra värdepapper. Dessa åtgärder sänker räntorna under vad som skulle ha varit fallet om policyn inte hade antagits och ger banksektorn ytterligare likviditet så att lånevillkoren blir lättare för konsumenterna.
Under covid-19-pandemin har regeringar varit tvungna att förlita sig på både penning- och finanspolitik för att utöka sin penningmängd. Kvantitativa lättnader är ett verktyg som kombinerar båda policyerna, med Federal Reserve som påverkar tillgången på pengar medan finansdepartementet skapar nya pengar och implementerar nya skatteregler.
Detta bevisades under första kvartalet 2021 när 56 % av den totala värdepappersemissionen backades upp av Federal Reserve i USA.
Denna blandning av politik innebar att regeringar var bättre positionerade för att stödja individer, företag och ekonomin som helhet under denna svåra period.
Fördelar med kvantitativ lättnad
- QE hjälper till att sänka långa räntor, vilket uppmuntrar företag och konsumenter att låna pengar och investera i projekt som stimulerar tillväxt.
- QE ökar tillgången på krediter, vilket gör det lättare för företag att få finansiering för investeringar.
- QE ökar tillgångspriserna, inklusive aktier och obligationer, vilket ökar rikedomen och konsumenternas köpkraft, vilket ytterligare stimulerar ekonomisk aktivitet.
- QE hjälper till att stabilisera marknaderna under perioder av finansiell nöd genom att tillhandahålla likviditet och minska volatiliteten.
Risker med kvantitativa lättnader
Japans ekonomi föll i en lågkonjunktur 1997, initierad av den asiatiska finanskrisen. För att bekämpa denna lågkonjunktur och inflation, genomförde Bank of Japan ett vågat program för kvantitativa lättnader som inkluderade köp av privata aktier och skulder snarare än bara statsobligationer. Trots deras avsikter var detta program inte framgångsrikt, och Japans BNP minskade avsevärt från 5.45 biljoner dollar 1997 till 4.52 biljoner dollar tre år senare. Detta illustrerar misslyckandet med storskaliga kvantitativa lättnader för att återställa en nations ekonomiska hälsa till tidigare nivåer.
Riskerna inkluderar:
Inflation
När mer pengar tillförs en ekonomi måste en centralbank vara uppmärksam på den potentiella risken för inflation. I allmänhet tar det cirka 12 till 18 månader för en ökning av penningmängden att börja påverka prisnivåerna – något tidigare än så och det kan vara ett problem. Om stimulansförsöken lyckas på kort sikt men inte lyckas generera tillräcklig ekonomisk tillväxt på lång sikt kan det leda till stagflation – där priserna fortsätter att stiga samtidigt som arbetslösheten är fortsatt hög. I det här fallet måste centralbankerna förbli proaktiva för att hålla sådana negativa externa effekter under kontroll.
Begränsad utlåning
I perioder av ökande likviditet är möjligheten för en centralbank, såsom Federal Reserve, begränsad att påverka utlåningsverksamheten. Banker har ingen skyldighet att låna ut trots en gynnsam räntemiljö och företag kan vara ovilliga att låna på grund av osäkerhet på marknaden. Som ett resultat av detta hålls kontanter hos banker istället för att lånas ut eller alternativt håller företag kvar på sina reserver för att bevara kortsiktig finansiell stabilitet.
Detta fenomen kallas för en "kreditåtstramning", där minskad utlåning och monetära transaktioner observeras trots ökad penningmängd på grund av högre mängder tillgänglig likviditet.
Devalverad valuta
När penningmängden ökar på grund av denna typ av politik är det vanligtvis förknippat med valutadevalvering på den inhemska marknaden. Medan en försvagad lokal valuta kan hjälpa exportörer, eftersom deras varor blir billigare på den globala marknaden, kan importen bli dyrare när köpkraften för utländsk valuta ökar i förhållande till den lokala valutan. Detta driver upp konsumentpriserna och produktionskostnaderna, vilket motverkar eventuella fördelar med billigare export. Således måste kvantitativa lättnader vara heltäckande strukturerade och noggrant övervägda före genomförandet om de önskade effekterna ska uppnås.
Skriver kvantitativa lättnader ut pengar?
Kvantitativa lättnader, en form av penningpolitik som först utvecklades 1991 av Bank of Japan, har varit föremål för mycket debatt bland ekonomer.
Kritiker har hävdat att det kan leda till hyperinflation om det används hänsynslöst – ett giltigt bekymmer, eftersom penningtryck som använts off-handed har orsakat avsevärd skada i vissa länder.
Förespråkarna hävdar att denna rädsla i stort sett är ogrundad; Kvantitativa lättnader fungerar främst genom att bankerna kan expandera sina balansräkningar för att låna mer fritt och stimulera ekonomisk tillväxt, och eftersom kontanter inte delas ut direkt i händerna på individer eller företag är risken mindre att inflationen spiralerar okontrollerat.
Inverkan av kvantitativa lättnader på kryptoindustrin
Bitcoin kom ur finanskrisen 2008-2009 som ett svar på kvantitativa lättnader. Dess grundläggande arkitektur gav ett alternativ till vanliga fiat-valutor, vilket möjliggjorde verifierbar sundhet och stabilitet obefläckad av manipulation eller favorisering. Det var Bitcoins decentraliserade natur som möjliggjorde dess snabba introduktion inom kryptorymden och gjorde att den snabbt blev "All-fader" till kryptovalutan. Effekterna av QE-policyerna som är ansvariga för dess tillkomst är fortfarande okända, men belyser de potentiella effekterna av kvantitativa lättnader på kryptovaluta.\
Eftersom de globala marknaderna förblir i ett osäkert tillstånd på grund av penningpolitiken, letar investerare efter alternativa åtgärder för att diversifiera sina portföljer. Ett sådant alternativ är kryptovalutor, som har sett en kraftig ökning i adoption sedan 2021.
I ljuset av kvantitativa lättnader (QE) finns det en förväntning som kommer att ge ytterligare motivation för hedgefonder och investerare med högre nettovärde att gå in i kryptoområdet. Detta kommer att tillföra mer kapital och likviditet till kryptomarknaden, vilket gör det till ett attraktivt alternativ för riskvilliga investerare som letar efter avkastning på investeringen eller helt enkelt för att skydda sina tillgångar från inflation.
Krypto fungerar ungefär som digitalt guld genom att tillhandahålla en stark beräkningsenhet och utbyte med en hög nivå av fungibilitet. Det vinner snabbt popularitet som en idealisk förråd av rikedom i mindre gynnsamma ekonomiska klimat. Även om vissa antar att kvantitativa lättnader orsakar en ökning av kryptopriserna, verkar det finnas få bevis för att stödja detta påstående.
Slutsats
Kvantitativa lättnader är ett kraftfullt verktyg för att stimulera ekonomisk tillväxt, men dess effekter kan vara oförutsägbara. Som med alla andra policyer bör den endast användas när det är nödvändigt och med försiktighet. Det har också konsekvenser i kryptoindustrin när investerare söker alternativa förråd av rikedom. Även om kvantitativa lättnader kanske inte har en uppenbar effekt på kryptopriserna, är det tydligt att den ökade likviditeten och kapitalet till följd av QE-policyer kan leda till ökad användning av kryptovalutor. I slutändan kommer bara tiden att utvisa den fulla omfattningen av kvantitativa lättnader inflytande på kryptovalutamarknaderna.
Därför är det viktigt att hålla sig informerad och fatta beslut utifrån de senaste marknadsförhållandena.
Läs mer om våra medel att fatta ett välgrundat beslut. Eller om du har kryptovalutor, kanske våra resurser på plånböcker kommer att vara till hjälp
Källa: https://www.cryptopolitan.com/quantitative-easing-impact-crypto-industry/