Är Sam Bankman-Frieds kryptohandelsföretag Alameda Research pank?

CoinDesk har erhållna finansiella dokument som tillhör Alameda Research som ger en aldrig tidigare skådad bild av dess finansiella ställning och intrasslade relation med systerbolaget FTX.

Den 30 juni hade Alameda cirka 14.6 miljarder dollar i tillgångar med cirka 8 miljarder dollar i skulder, visar dokument.

Denna balansräkning kanske inte representerar hela Alameda, men den målar upp en bild av ett handelsföretag vars uppenbara tillväxt och framgång har kommit från investeringar i tillgångar mycket nära knutna till FTX, kryptovalutabörsen som drivs av dess grundare Sam Bankman-Fried.

Alameda Research äger många FTT-tokens

För närvarande värderas tokens på Alamedas balansräkning som har en marknad på FTX 50% lägre än det nuvarande priset på FTX.

FTT, eller FTX-token, är ett utbytestoken utfärdad av FTX som tillåter användare att få rabatt på handelsavgifterna de betalar, och kan tjäna ytterligare provisioner på hänvisningar. FTX köper och bränner regelbundet tokens motsvarande en tredjedel av alla genererade avgifter.

Med hjälp av detta mått hade Alameda Research värd 3.66 miljarder USD i olåst FTT och ytterligare 2.16 miljarder USD i FTT-säkerhet. Den 30 juni stod totalt 5.82 miljarder USD i enbart FTT-token på balansräkningen. Börsvärdet för FTT var dock $ 3.32 miljarder på den dagen.

Håll muspekaren över varje tillgång för att se mer information.

Alameda Research värderade den skatt som de hade till cirka 160 % av det totala börsvärdet för FTT, vilket tyder på att det verkliga värdet av dessa tillgångar är mycket mindre. Även om denna skillnad delvis beror på skillnader mellan hur CoinMarketCap och FTX beräknar "cirkulerande utbud."

Oavsett vilket verkar det som om det var övervärderat i balansräkningen, särskilt med tanke på svårigheten att hitta lämpliga köpare på en marknad där Alameda skulle tvingas sälja.

Mitt i rädslan för att utbytestokens skulle kunna betraktas som värdepapper, lämnade Protos in en begäran om Freedom of Information Act till Securities and Exchanges Commission (SEC) för alla dokument relaterade till utredningar av FTX US för försäljning av oregistrerade värdepapper. Vår begäran avslogs – SEC hänvisade till ett undantag som skyddar filer sammanställd för brottsbekämpning ändamål.

Sam Bankman-Fried har inte tvekat att använda sin plattform för att marknadsföra FTT. Så sent som den 10 oktober twittrade han en skärmdump av FTX-gränssnittet som visar en order på 2,732,437.50 XNUMX XNUMX USD i FTT. Bankman-Fried såg till att avslöja inlägget var "inte ekonomisk rådgivning", men det återstår att se hur mycket det skyddar honom.

Läs mer: FTX och Tether var närmare Celsius än någon insåg

Alameda Research har uppenbarligen enorm exponering för utbytet som startades av dess medgrundare, och ekonomiskt gynnas av avgifterna hos FTX som används för att köpa och bränna FTT-token. Det är viktigt att betona att investeringsverksamheten hos Alameda Research är åtskild från investeringsverksamheten hos FTX Ventures, ett annat kryptoriskkapitalföretag kopplat till FTX.

FTX, FTX Ventures och Alameda hävdar alla att de verkar oberoende, även om det uppenbarligen finns anledning att tvivla på karaktären av detta oberoende.

Resten av tillgångarna lämnar också frågor om deras verkliga värde. Det exakta innehållet i "krypten som hålls" är inte klart, men CoinDesk sa att SRM, MAPS, OXY och FIDA nämns. SRM är token för Serum, vilket var medgrundat av Bankman-Fried. SRM, MAPS och OXY har alla tappat stora delar av sitt värde sedan slutet av juni, men FIDA är något uppåt.

Dessutom har Alameda också en stor summa SOL — 863 miljoner dollar värda "låsta" och ytterligare 292 miljoner dollar värda olåsta.

Pollett	Börsvärde den 30 juni	Börsvärde den 2 november	Procentuell förändring
SRM	$ 223 miljoner	$ 198 miljoner	-11.2%
MAPS	$ 9.5 miljoner	$ 6.3 miljoner	-32.6%
OXY	$ 2.5 miljoner	$ 1.7 miljoner	-32%
IFAD	$ 16.4 miljoner	$ 17.9 miljoner	+ 9.1%
FTT	$ 3.3 miljarder	$ 3.3 miljarder	~ 0%
SOL	$ 11.1 miljarder	$ 11.2 miljarder	1%

Det är inte klart vad de 2 miljarder dollar i aktiepapper består av, eller vad de kan vara värda nu. Det är möjligt att en del av det är ägande i FTX, och en annan del är troligen några av kryptoföretagen som Alameda har investerat i.

Många kryptoföretag, både offentliga och privata, har sett sina värderingar kämpa under den senaste kryptovintern. Det är inte heller klart hur mycket av det finns i offentliga aktier som lätt kan likvideras, och vad som skulle vara mer utmanande att likvidera.

Mot dessa tillgångar, och andra som inte avslöjades i CoinDesk-rapporten, har Alameda ca. 8 miljarder dollar i skulder, domineras av 7.4 miljarder dollar i lån.

Protos har tidigare rapporterat om några av Alameda Researchs motparter för lån, inklusive vid ett tillfälle att ha lånat 1.6 miljarder dollar från Voyager, men vi känner inte till alla dess motparters identitet. Det är inte klart vad de specifika villkoren är för dessa lån, eller när de riskerar att likvideras.

Alamedas relativa illikviditet är något överraskande mot strömmen av rykten om och pågående förvärvsbud som har lagts in av Alameda och FTX över hela ekosystemet. Men tidigare analys av Protos har visat att många av dessa erbjudanden är det noggrant strukturerad till minska den totala investeringen som behövs av Alameda, Sam Bankman-Fried och FTX.

Alameda Research är ett av de viktigaste handelsföretagen inom hela kryptovaluta, med tidigare Protos undersökningar avslöjar att Alameda var en av de två största emittenterna av den kontroversiella tjudra-tokenen, som fick tjuder till ett värde av över 31 miljarder dollar i november 2021.

Kryptomarknaderna återhämtar sig fortfarande från kollapsen av ett annat handelsföretag, Three Arrows Capital (3AC). Det var likvideras av flera långivare efter spöken, som fann sig inte kunna betala sina långivare när kryptovalutamarknaderna rasade efter Terra-Luna-systemets oundvikliga kollaps. Voyager och BlockFi citerade 3AC:s oförmåga att betala borgenärer som en direkt bidragsgivare till sina nuvarande svårigheter.

Förhoppningsvis har alla långivare som upprätthåller exponering mot kryptohandelsföretag insett riskerna och är mycket mer försiktiga med de lån som de ger ut till företag som inte är 3AC.

För mer informerade nyheter, följ oss vidare Twitter och Google Nyheter eller lyssna på vår undersökande podcast Innoverat: Blockchain City.

Källa: https://protos.com/is-sam-bankman-frieds-crypto-trading-firm-alameda-research-broke/