Wallstreet bankjätten JP Morgan & Chase tror att det kommer betydande förändringar i kryptoindustrin 2023 i form av reglering, vilket sannolikt kommer att orsaka en konvergens mellan krypto och den traditionella finansiella industrin, enligt dess senaste Global Markets Strategy-rapport.
Stora förändringar kommer till kryptoindustrin 2023 pic.twitter.com/qW6cHLyc6N
- Alex Krüger (@krugermacro) November 28, 2022
JP Morgan reflekterade över FTX och Alameda Research-debaclet i dokumentet och "kaskaden av kryptoenhetskollapser" - ifrågasätter hur kryptoekosystemet kommer att förändras, och de viktigaste förändringarna som företaget föreställer sig för den kommande tiden.
Snabb reglering
Dokumentet undersöker påskyndandet av befintliga regulatoriska initiativ som redan är på gång, såsom Europeiska unionens lagförslag för Markets in Crypto Assets (MiCA).
Efter att redan ha klarat de flesta av EU:s lagstiftningsprocesser förutom slutgiltigt godkännande av EU-parlamentet, förväntar sig JP Morgan att det slutliga godkännandet troligen kommer att komma före början av 2023.
Banken tillade att det sannolikt kommer att finnas en övergångsperiod på upp till 18 månader innan den nya förordningen "träder i kraft någon gång under 2024."
Förvaringsfokuserad förordning
JP Morgan dokumenterade förslaget att nya regulatoriska initiativ sannolikt kommer att dyka upp fokuserade på "förvaring och skydd av kunders digitala tillgångar som i det traditionella finansiella systemet."
Företaget noterade den exponentiella tillväxten av hårdvaruplånboksleverantörerna Ledger och Trezor efter FTX-kollapsen, eftersom det utlöste "en ökning av kryptosjälvvården."
Förordningen om åtskillnad av verksamheter
Dokumentet noterade sannolikheten för att nya regleringsinitiativ kommer att införas fokuserade på uppdelning av mäklare, handel, utlåning, clearing och depåverksamhet.
JP Morgan sa:
"[Dessa regler kommer att ha de största konsekvenserna för börser som likt FTX kombinerade alla dessa aktiviteter och väcker frågor om kunders tillgångsskydd, marknadsmanipulation och intressekonflikter."
Föreskrifter om insyn
Investeringsbanken noterade också sannolikheten för nya regulatoriska initiativ fokuserade på transparens som kommer in i kryptoutrymmet, såsom mandat för regelbunden rapportering och revision av reserver, tillgångar och skulder på "börser, mäklare, långivare, förvaringsinstitut, Stablecoin-emittenter etc."
Företaget sa att dessa regler sannolikt kommer att importeras från det traditionella finansiella systemet, vilket i sin tur skulle leda till:
"Konvergens av kryptoekosystemet mot det traditionella finansiella systemet."
Kryptoderivat skiftar mot reglerade arenor
Dokumentet förklarade att kryptoderivatmarknaden sannolikt kommer att se en övergång till reglerade arenor med Chicago Mercantile Exchange (CME) som en vinnare.
Med flera institutionella investerare som hedgefonder som fastnar via sina derivatpositioner på FTX, kommer det sannolikt att ske en större förskjutning mot reglerade handelsplatser som CME för både terminer och optioner."
JP Morgan noterade att en sådan förändring sannolikt skulle öka rollen för Commodity Futures Trading Commission (CFTC) på kryptomarknader - med tanke på att amerikanska derivatmarknader regleras av CFTC.
Växla bort från CEX till DEX
JP Morgan avslutade dokumentet den 24 november och säger att företaget är "skeptiskt till en strukturell förändring från centraliserade börser (CEX) till decentraliserade börser (DEX)."
När decentraliserad finans (DeFi) blir mainstream, noterade företaget flera hinder som den spirande sektorn kommer att möta:
- Prisupptäckt — huvudsakligen tillhandahållet av börser via orakel för närvarande
- Smarta kontraktsrisker (hacking/protokollattacker)
- Ledning/revision och styrning utan att kompromissa med säkerheten
- Systemrisker till följd av automatiserade likvidationer om säkerheter sjunker under vissa nivåer
- Nackdelen med översäkerhet med DeFi jämfört med traditionell finans
- Framlöpande i DEX
- Ingen limitorder/stop-loss funktionalitet
- Avvägning mellan risk och avkastning är svårare att bedöma i DeFi
- Sammanslagning av tillgångar i likviditetspooler (LPs) kan göra institutionella investerare obekväma
"Som ett resultat tror vi att centraliserade börser kommer att fortsätta att spela en stor roll i kryptoekosystemet inom överskådlig framtid, i synnerhet för större institutionella investerare, trots FTX-kollapsen."
sa JP Morgan.
Källa: https://cryptoslate.com/jp-morgan-believes-regulation-will-lead-to-convergence-of-crypto-tradfi/