En ny rapport från blockchain analytics-företaget Nansen ger en inblick i hur stora kryptohandelsföretag inklusive Celsius Network och Three Arrows Capital blev överexponerade tidigare denna månad.
"Mycket av säljtrycket härrörde från Terra-kollapsen," sa Niklas Polk, en forskningsanalytiker och rapportförfattare från Nansen till Yahoo Finance. "Många av dessa större företag var mycket mer riskfyllda spelare än väntat. Det tyder på att om stora spelare alla är i samma position är det inte nödvändigtvis ett gott tecken.”
Ritar en länk till den över 50 miljarder dollar kollapsen av Terras LUNA (LUNA1-USD) token och algoritmisk stablecoin UST (UST-USD) i början av maj, visar rapporten att flera stora kryptospelare sökte sin nästa vinststrategi genom att lägga till hävstång till ett högräntederivat av den näst största kryptovalutaetern (ETH-USD).
Derivatet i fråga är staked eter, eller stETH, vilket gjorde det möjligt för investerare att låsa sin eter på Ethereum blockchain före "Sammanfogningen” eller blockkedjans övergång till proof-of-work från proof-of-stake.
Från slutet av april till mitten av maj hade priset på eter sjunkit med 35 %. Den 11 maj flyttades 98 % av mer än 600,000 XNUMX eterliknande tillgångar från Terra och omvandlades till stETH.
Mitt i denna panik, den 12 maj, ryckte Three Arrows Capital och Celsius stETH till ett värde av 800 miljoner USD från DeFi Exchange Curve. I en tunt omsatt miljö bidrog rörelserna till en förändring i sentimentet för stETH enligt rapporten, men inget av företagen lämnade sina stETH-positioner.
Från 12 maj till 18 juni sålde investerare stETH-innehav för 4 miljarder dollar för eter under försämrade marknadsförhållanden som såg att ETH själv sjönk med 31 % på en vecka. Dessa utflöden pressade priset på stETH så mycket som 8% under eters pris enligt Coinmarketcap.
Rapporten noterar att även om stETH inte behöver handla på en 1:1-basis med ETH, har stETH under större delen av dess historia i allmänhet legat i paritet med ETH. När spridningen mellan stETH och ETH ökade, började stora investerare som lånade mot sina stETH-innehav på DeFi-plattformar som Aave att få marginalsamtal för att lägga till mer säkerhet.
Mellan den 8-9 juni drog Celsius tillbaka 50,000 XNUMX stETH-tokens i säkerhet då de använde andra kryptotillgångar som stablecoins för att "antingen lägga till säkerheter eller betala tillbaka skuld", står det i rapporten, med stETH "i slutändan i FTX-deposition, vilket förmodligen signalerar en OTC-affär .”
Kort efter, Celsius fryste sina kunders konton. Företaget förblir en topplångivare och låntagare för eter på DeFi-marknader, med ett sammanlagt säkerhetsvärde på 1 miljard dollar i ETH och andra kryptoderivat på DeFi-plattformar inklusive Aave och Compound.
"Vi kan inte se deras andra positioner eller hur mycket skuld Celsius har, men för närvarande ser vi inga stETH-positioner i riskzonen", säger Polk och tillade att företaget kommer att behöva ställa mer säkerheter för sina positioner om priset på stETH har en nedsättning på mer än 30 %.
Tyst i mer än två veckor, kryptolångivaren Celsius Network, som enligt sin webbplats hade 12 miljarder dollar i kundtillgångar i slutet av april, har anställt team av advokater såväl som rådgivare med Citigroup, underblåsa kundernas rädsla att företaget snart kommer att gå i konkurs.
Samtidigt har kryptohedgefonden Three Arrows Capital också varit tyst, med Det rapporterar Reuters på onsdagen bolaget har trätt i likvidation.
Även om Nansens rapport antyder att Three Arrows inte var särskilt involverad i stETH förrän efter Terras kollaps, tog företaget en total förlust på 6,500 7.2 ETH - cirka 50 miljoner USD till det aktuella marknadspriset - givet deprecieringen av stETH, utöver eters totala förlust på XNUMX % för perioden.
Under händelserna den 7 juni lånade företaget också 29,054 XNUMX stETH från kryptolångivaren BlockFi, ett erbjudande som en talesman för BlockFi sa till Yahoo Finance inte är typiskt. Three Arrows använde minst en tredjedel av summan som säkerhet på Aave.
"Några av dessa människor var supersmarta men de höll antingen ut för länge eller fortsatte att köpa mer till en position som de visste mycket väl skulle vara mycket svåra att ta sig ur i ett värsta scenario," tillade Polk.
-
David Hollerith täcker kryptovaluta för Yahoo Finance. Följ honom @dshollers.
Läs de senaste finansiella och affärsnyheterna från Yahoo Finance
Ladda ner Yahoo Finance-appen för Apple or Android
Följ Yahoo Finance på Twitter, Facebook, Instagram, Blädderblock, LinkedInoch Youtube
Källa: https://finance.yahoo.com/news/staked-eth-crypto-market-sell-off-160034286.html