Nexo avslutar en potentiell affär med den oroliga kryptolångivaren Vauld

Kryptolångivaren Nexo, som förde samtal med rivaliserande kryptolångivare Vauld för att potentiellt förvärva den, har avslutat diskussionerna.

Den potentiella affären har fallit igenom efter sex långa månaders dialog, enligt en källa med direkt kännedom om saken och ett mejl som The Block erhållit. I e-postmeddelandet, daterat idag och skickat av Vaulds grundare och VD Darshan Bathija till företagets borgenärer, står det att "våra diskussioner med Nexo har tyvärr inte lyckats."

Nexo och Vauld hade varit med diskussioner för en potentiell affär sedan början av juli när Vauld stoppas klientuttag efter att ha stått inför en allvarlig likviditetskris. Vid den tiden hade Nexo ingått ett 60-dagars exklusivt due diligence-avtal med Vauld för att potentiellt förvärva det. Det då förlängas due diligence-perioden två gånger. Nu har de två partierna formellt avslutat diskussionerna.

"Vi har sedan dess sökt en ömsesidig överenskommelse med Nexo för att säga upp de befintliga exklusivitetsarrangemangen och vi fortsätter vårt aktiva engagemang med de nominerade fondförvaltarna för att utveckla en hållbar strategi som bäst skulle tjäna borgenärernas intressen", lyder Bathijas mejl.

Källan sa att det finns ett par anledningar till varför den potentiella affären inte gick igenom. Dessa inkluderar att Vauld förlorar en betydande summa i det kollapsade Terra-ekosystemet, indiska myndigheter beslag dess tillgångar, fonder fast på den konkursdrabbade kryptobörsen FTX och enorma lånefordringar från bärnstensgrupp. Dessutom har Vauld många kunder i USA och Nexo på senare tid meddelade dess planer på att lämna landet, så den potentiella affären var inte vettig för Nexo, tillade källan.

Innan han avslutade samtalen presenterade Nexo de potentiella avtalsvillkoren för Vauld två gånger. Vauld och dess borgenärer var dock inte nöjda med dessa villkor. Bathijas mejl lyder:

“Det reviderade Nexo-förslaget tillåter inte ett anbudserbjudande om skulder genom en omvänd holländsk auktion (”RDA”) som skulle ge borgenärer en möjlighet till tidig exit. Vi hade förklarat för dem att baserat på vårt engagemang med borgenärer är ett tidigt utträde avgörande för att alla föreslagna omstruktureringar ska lyckas. Tyvärr är de fördelar som erbjuds under det reviderade Nexo-förslaget, såsom ett tidigt kredituttag, satta vid en tröskel som enligt vår uppfattning i allmänhet är ouppnåelig av majoriteten av fordringsägarna.”

"Med tanke på ovanstående anser vi att det reviderade Nexo-förslaget inte skulle vara i alla borgenärers intresse", fortsätter mejlet.

Vauld och dess borgenärer anser också att Nexo i diskussionerna inte var tillräckligt transparenta om sin finansiella situation. "Nexo har underlåtit att svara på förfrågningar om en omfattande due diligence-undersökning av dem, inklusive en solvensbedömning av Nexo, eller på annat sätt vilka åtgärder som kan komma överens om för att ge borgenärerna en högre grad av säkerhet i händelse av Nexos insolvens ,” står det i Bathijas mejl.

Nu när den potentiella Nexo-affären har fallit igenom, är Vaulds föreslagna omstruktureringsplan att välja en fondförvaltare för att förvalta kundtillgångar. "I vår sökprocess identifierade vi sex potentiella kandidater som fondförvaltare, fick förslag från fyra och efter inledande diskussioner och granskning valde vi två potentiella fondförvaltare." Bathijas mejl lyder. "Vi håller på att utveckla de föreslagna strategierna och mandatet, i samråd med fordringsägarna i syfte att komma överens om villkor med den slutliga nominerade fondförvaltarkandidaten under det nya året."

Vaulds finansiella hål ligger för närvarande på 98 miljoner dollar, per mejlet. "Sammantaget, under perioden från den 1 augusti 2022 när vi senast lämnade en uppdatering av företagets finansiella ställning, har nettounderskottet eller "gapet" ökat från USD81m till USD98m," lyder mejlet. "Detta är till stor del ett resultat av en värdeförlust på grund av: (i) FTX-konkursförfaranden där vi hade en nettoexponering på 8.8 miljoner USD; och (ii) depreciering av symboliska priser i förhållande till stall med cirka 24 %."

Vauld har till den 20 januari på sig att lösa sina finansiella problem, efter att ha fått ytterligare ett kreditskyddsförlängning förra månaden. Företaget har dock ansökt om ytterligare en förlängning, enligt ett dokument som The Block erhållit. "Vi har utfrågningen om moratoriets förlängning den 17 januari 2023," står det i dokumentet.

Nexo, Vauld och dess finansiella rådgivare, Kroll, svarade inte omedelbart på The Blocks begäran om kommentarer.

© 2022 The Block Crypto, Inc. Alla rättigheter förbehållna. Den här artikeln är endast avsedd för informationsändamål. Det erbjuds inte eller är avsett att användas som juridisk, skatt, investering, finansiell eller annan rådgivning.