Slår på... Insiderhandel med krypto är målinriktad — Äntligen! Del 1 – Cointelegraph Magazine

Det tog några år, men regeringens tillslag mot "insiderhandel" som involverar digitala tillgångar har äntligen kommit. Det är på tiden! Insiderhandel förekommer ofta på våra värdepappersmarknader, så det var bara en tidsfråga innan krypto och andra digitala tillgångar skulle utnyttjas på ett felaktigt sätt av skurkar för ekonomisk vinning.

Powers On ... är en månatlig åsiktskolumn från Marc Powers, som tillbringade en stor del av sin 40-åriga juridiska karriär med att arbeta med komplexa värdepappersrelaterade fall i USA efter en period med SEC. Han är nu adjungerad professor vid Florida International University College of Law, där han undervisar i "Blockchain & the Law."

Den 1 juni tillkännagav den amerikanska advokaten för New Yorks södra distrikt ett åtal mot en före detta produktchef på OpenSea-marknaden, Nathaniel Chastain. Han anklagas för att ha använt den konfidentiella informationen om vilka icke-fungibla tokens som skulle finnas med på OpenSeas hemsida för att köpa dem före det evenemanget och sedan sälja dem efter att de presenterats. Det påstås att Chastain genomförde dessa köp och försäljningar för att dölja bedrägeriet med hjälp av olika digitala plånböcker och konton på plattformen. Han är anklagad för bedrägeri och penningtvätt genom att göra cirka 45 NFT-köp vid 11 olika tillfällen mellan juni och september 2021, och sälja NFT:erna för 2x till 5x sin kostnad.

Det finns några intressanta saker att notera om åtalet i USA mot Chastain. För det första inkluderar brottsanklagelserna inte värdepappersbedrägerier. Varför? För även om det kan finnas tillfällen när en NFT-försäljning involverar försäljning av "investeringskontrakt", som är en typ av "säkerhet" enligt den federala värdepapperslagen, verkar det här som att NFT:erna i fråga inte faller under den kategorin. Också, även om några av NFT:erna kan vara "värdepapper", fann den amerikanska advokaten klokt nog inget behov av att ta tag i den extra anklagelsen, med tanke på att wire bedrägeri ger samma fängelsestraff. Trådbedrägeri är också lättare att bevisa.

För det andra anger åtalet inte hur mycket ekonomisk vinst Chastain erhållit från detta påstådda upplägg. Med tanke på detta kan jag bara anta att det var ett relativt litet dollarbelopp, förmodligen mindre än $50,000 XNUMX.

För det tredje, även om det är lite esoteriskt, kallas det som hände här inte traditionellt som "insiderhandel", som USA karakteriserar det. För de flesta värdepappersadvokater är det mer som ett "trading ahead"-system. Insiderhandel innebär i allmänhet felaktigt förköp eller försäljning av ett värdepapper. Här verkar de aktuella NFT inte vara "värdepapper".

Slutligen är det värt att betona att Securities and Exchange Commission inte har väckt något klagomål mot Chastain för detta beteende. Detta bekräftar min uppfattning att de NFT som är aktuella i systemet inte är "värdepapper", eftersom SEC endast har jurisdiktion över beteende som involverar värdepapper.

Mer intressant är insiderhandelsfallet mot Ishan Wahi; hans bror, Nikhil Wahi; och hans nära vän, Sameer Ramani, i SEC v. Wahi, et al. Den 21 juli lämnade SEC in sitt klagomål till SDNY och påstod att de tre realiserade cirka 1.1 miljoner dollar i illa vunna vinster från deras system, som löpte från juni 2021 till april 2022. Det föll isär på grund av Coinbases efterlevnadsavdelning, från vilken Ishan — en Coinbase-anställd — "förskingrat" konfidentiell information om tokens som ska noteras på börsen och handlas på dem innan noteringsmeddelanden.

Ishan kallades av efterlevnadsavdelningen den 11 maj för att infinna sig för ett personligt möte på Coinbases kontor i Seattle, WA följande måndag, den 16 maj. På kvällen söndagen den 15 maj köpte Ishan en enkelbiljett till Indien som var planerad att avgå nästa dag, strax innan han skulle intervjuas av compliance. Med andra ord verkar det utifrån anklagelserna att han försökte fly landet! Tack och lov stoppades Ishan av polisen på flygplatsen innan han gick ombord och hindrades från att lämna, så han kommer att ha sin dag i rätten här i USA för att förklara sitt beteende och bevisa sin oskuld. 

SEC-klagomålet hävdar att Ishan bröt mot sin förtroende- och förtroendeplikt som var skyldig sin arbetsgivare, Coinbase. Han var chef i Coinbase's Assets and Investing Products Group, ansvarig delvis för att bestämma vilka digitala tillgångar som skulle noteras på börsen. Han handlade före 10 noteringsmeddelanden som involverade 25 olika kryptovalutor. Ishan var en "täckt person" som omfattades av Coinbases globala handelspolicy och policy för handel med digitala tillgångar, som båda förbjöd användning av tokenlistor för ekonomisk vinning. Det påstås att Ishan tipsade sin bror och nära vän med detaljer om vilka kryptovalutor som skulle listas, i förväg, och att de använde den materiella, icke-offentliga informationen för att köpa dessa kryptovalutor.

Med andra ord, SEC ställer sig bakom delarna av insiderhandel i klagomålet: köp eller försäljning av värdepapper baserat på väsentlig, icke-offentlig information, i strid med en skyldighet. Om näringsidkarens eller tipparens skyldighet är skyldig emittenten av värdepapperen, som ett publikt bolag, så kallas det som har inträffat "klassisk" insiderhandel. Om skyldigheten inte är skyldig en emittent utan snarare till någon annan, som en arbetsgivare, gäller teorin om "förskingring" om insiderhandel. Här, vad som påstås är teorin om "förskingring" i avsnitt 10 (b) i Securities Exchange Act från 1934 och regel 10b-5 överträdelser.

I den andra delen av denna kolumn nästa vecka kommer jag att diskutera den rättsliga utvecklingen av teorin om förskingring, tippeeansvar vid insiderhandel och några av konsekvenserna av Coinbase-anställdafallet.

De åsikter som uttrycks är författarens ensamma och återspeglar inte nödvändigtvis åsikterna från Cointelegraph eller Florida International University College of Law eller dess dotterbolag. Den här artikeln är avsedd för allmänna informationssyften och är inte avsedd att vara och ska inte ses som juridisk rådgivning eller investeringsrådgivning.