TD Bank köper Cowen i TradFi Push Med Crypto Twist

TD Bank kommer att förvärva investeringsbanken Cowen för 1.3 miljarder dollar i ett bud som kommer att lägga till TD:s cryptocurrency-förmåga.

Detaljer om integrationen – särskilt när det kommer till att TD utnyttjar Cowens nybildade och expanderande enhet för digitala tillgångar – är fortfarande oklara. 

Cowen's inledande kryptodivision, Cowen Digital, som lanserades i mars. Den Connecticut-baserade enheten erbjuder kryptohandel för institutionella investerare, såväl som förvaringslösningar via Cowens partnerskap med PolySigns Standard Custody and Trust Company.

TD Groups vd Bharat Masrani sa i ett uttalande att köpet skulle hjälpa företaget att accelerera sin långsiktiga tillväxtstrategi i USA genom att tillhandahålla nya möjligheter och ökat djup i viktiga affärsområden. Affären förväntas avslutas under det första kvartalet 2023, då Cowens VD kommer att ansluta sig till ledargruppen för TD Securities.

Chefer tillfrågades under ett telefonkonferens på tisdagen hur Cowens kryptoenhet kunde påverkas av förvärvet, med tanke på regulatoriska skillnader mellan USA och Kanada.

"Vi har gjort några mycket betydande due diligence inom alla affärsområden på Cowen ... och jag tror att det kommer att finnas några områden där vi kommer att ha möjligheter," sa TD Securities vd Riaz Ahmed till analytiker under samtalet. "Vi har inte tagit några slutgiltiga beslut på den fronten, men plattformen kommer att vara väldigt attraktiv för oss när det gäller utvecklings- och forskningsarbetet de har gjort på alla dessa fronter."

TD Securities är det kanadensiska investeringsbankens dotterbolag till moderbolaget TD Group.

En talesperson för TD Bank avböjde att kommentera ytterligare tills transaktionen avslutas. En talesperson för Cowen sa till Blcokworks i ett e-postmeddelande att det är "business as usual för Cowen" eftersom teamet arbetar med "stängning och integration." 

Sumeet Mody, chef för aktieanalys på investeringsbanken Piper Sandler, sa att han förväntar sig att den uppåtgående banan för Cowens enhet för digitala tillgångar inte kommer att förändras – och kan förbättras av TD:s distributionsnätverk.

"Kryptoutrymmet är inte riktigt institutionaliserat ännu, så så småningom när det händer, vill Cowen ligga före det", sa Mody till Blockworks. "Men eftersom det är så litet tror jag inte att det var särskilt viktigt för TD-affären." 

Cowen handlade 16 kryptovalutor vid tidpunkten för den digitala tillgångsgruppens bildande i mars, enligt en representant, inklusive bitcoin, eter, chainlink, uniswap, polygon och decentraland. Företaget hade meddelat att enheten skulle försöka erbjuda finansieringslösningar, derivat och terminer i framtiden, såväl som "institutionell DeFi och NFT-åtkomst."

Toronto-baserade TD Bank är den femte största banken i Nordamerika med tillgångar - med 1.8 biljoner kanadensiska dollar, eller 1.4 biljoner dollar, den 30 april - och servar mer än 26 miljoner kunder.

"Intäktssynergin som kommer med [TD:s nätverk] kommer att vara bra, men eftersom detta kryptoinitiativ är så ungt, finns det inte särskilt många intäkter förknippade med det ändå," sa Mody.

Få dagens bästa kryptonyheter och insikter levererade till din inkorg varje kväll. Prenumerera på Blockworks kostnadsfria nyhetsbrev nu.