De regulatoriska konsekvenserna av Indiens skatt på kryptotransaktioner

Det indiska kryptolandskapet tappade lite fart i år då regeringen införde två lagar som kräver förödande skatter på kryptorelaterade orealiserade vinster och transaktioner.

Indiens första kryptolag, som kräver att dess medborgare betalar en skatt på 30 % på orealiserade kryptovinster, trädde i kraft den 1 april. En uppståndelse bland den indiska kryptogemenskapen följde när investerare och entreprenörer försökte dechiffrera effekten av det vaga tillkännagivandet med lite eller ingen framgång.

Att veta att Indiens andra kryptolag – ett skatteavdrag på 1 % vid källan (TDS) på varje transaktion – skulle leda till en ännu större inverkan på handelsaktiviteter, övervägde många kryptoentreprenörer från Indien att flytta baser till vänligare jurisdiktioner.

Efter införandet av ytterligare skatter, indiska kryptoutbyten rapporterade en massiv nedgång i handelsvolymer. Data från CoinGecko bekräftade att handelsvolymerna på indiska kryptobörser har minskat med 56.8 % i genomsnitt eftersom investerare tittar på offshorebörser för att minska sina förluster på oförlåtande skatter.

Men Indiens finansminister Nirmala Sitharaman erkände tidigare den resulterande motreaktionen och avslöjade planer på att ompröva ändringar av kryptorelaterade skatter efter noggrant övervägande.

Inverkan på gräsrotsnivå av kryptoregleringar i Indien

Inom bara några dagar efter implementeringen av Indiens ökända kryptolagar rapporterade kryptobörser i regionen en massiv nedgång i handelsvolymer. Nihal Armaan, en liten kryptoinvesterare från Indien, sa till Cointelegraph att beskattning inte är avskräckande när man hanterar kryptovalutor. 

Istället jämförde han införandet av en fast skatt på 1 % som ett sätt att låsa in kapital, en funktion som används av företag för att förhindra investerare från att ta ifrån deras pengar, och tillade att "TDS är inte problemet, mängden TDS är — eftersom det uppenbarligen minskar antalet affärer en person kan utföra med sitt kapital till hands.”

Kashif Raza, grundare av startupen Bitinning för kryptoutbildning, sa till Cointelegraph att implementeringen av TDS är ett bra första steg i att avgränsa kryptoindustrin i Indien. Medan Raza tillade att investerare som han själv som handlar mindre kanske inte känner återverkningarna av en sådan lag, erkände han att "mängden TDS är ett ämne för debatt eftersom det finns många aktiva handlare i kryptoindustrin som har påverkats av detta beslut."

I motsats till den populära uppfattningen om avmattningar i handeln, sa Om Malviya, president för Tezos Indien, till Cointelegraph att han föreställer sig lite till låg störning för långsiktiga investerare. Istället förväntar han sig pro-kryptoreformer i de nuvarande lagarna under de kommande tre till fem åren. I väntan på vänligare skattereformer rådde han investerare att få en djupare förståelse för tekniken och tillade: "Till och med användare från mindre städer kommer att tvingas studera kryptovalutan, studera teamet och tekniken och grunderna bakom det, och sedan göra alla investerings- eller handelsbeslut."

Rajagopal Menon, vicepresident för kryptobörsen WazirX, sa till Cointelegraph att trots fallande handelsvolymer fortsätter börsen att fokusera på att följa de nya skattereglerna och uppfylla de standarder som fastställts av de lokala tillsynsmyndigheterna, och tillade: "TDS kommer inte att påverka det allvarliga kryptoinvesterare, aka hodlers, eftersom de har en långsiktig horisont i åtanke." År 2021 upplevde börsen över 700 % tillväxt i registreringar från mindre städer som Guwahati, Karnal och Bareilly.

Nyligen: Kryptobetalningar vinner mark tack vare centraliserade betalningsprocessorer

Men Anshul Dhir, operativ chef och medgrundare av EasyFi Network — en lager-2 decentraliserad ekonomi (DeFi) utlåningsprotokoll - sa till Cointelegraph att om inte den indiska regeringen inför vänligare kryptoregler med långvarig exponering för skatter, kan passionerade investerare gå med i kryptoentreprenörer i utvandringen bort från Indien.

Kryptoskatter och skapandet av långsiktiga innehavare 

Även om volymen för kryptohandel har sett en drastisk minskning över indiska börser, indikerar det investerares villighet att behålla sina tillgångar tills pro-kryptoregleringar börjar. 

För att säkerställa lönsamma affärer avslöjade indiska investerare som pratade med Cointelegraph att de har väntat på en tjurmarknad för att sälja en del av sina innehav för vinst. Samtidigt som den här förändringen i det nuvarande investerartänkandet tillade Malviya att "om du vill betala den här mängden höga skatter måste du vara riktigt säker på att din investering kommer att vara värd mer än vad du är mer än idag."

Armaan upprepade att TDS i sig inte är avskräckande för kryptohandlare, men "30% skatt på vinster utan bestämmelse för att kvitta förluster är hård och avskräcker alla nya handlare att till och med försöka handla i kryptovalutaindustrin." Även om många indier välkomnade skatteregimen, eftersom den ger en känsla av legitimitet till kryptoindustrin i landet, tror Dhir att "skattesatsen är en deal-breaker och kommer att få många potentiella investerare att hålla sina investeringar i virtuella digitala tillgångar.”

På denna front varnade Menon investerare för att försöka hitta kryphål i lagen genom att använda utländska börser, peer-to-peer-sajter och decentraliserade börser. Oavsett vilka plattformar som används är alla indiska medborgare skyldiga att betala TDS; underlåtenhet att göra detta skulle leda till bristande efterlevnad av landets befintliga skattelagstiftning.

Nedgången i handelsvolymer åtföljdes av en minskning av likviditeten, vilket också påverkade den globala likviditeten för det övergripande kryptoekosystemet.

Indiens interaktion med CBDC

Centralbanker världen över verkar enhälligt ha kommit överens om att antingen experimentera med eller lansera sina egna versioner av centralbanks digitala valutor (CBDC). Indien förväntas göra det på den fronten införa en digital rupier 2022–23. Enligt landets finansminister, Nirmala Sitharaman, förväntas det ge ett "stort lyft" till den digitala ekonomin.

Medan CBDC:er i grunden skiljer sig från hur kryptovalutor fungerar, är regeringar i en kapplöpning om att skapa ett fiat-baserat system som innehåller de bästa funktionerna som erbjuds av kryptoekosystemet. Raza tillade att en CBDC med stöd av den indiska rupien "kommer att hjälpa till med snabbare och billigare inre överföringar och globala betalningar" men tvivlar på att det accepteras som värdeförråd av detaljhandeln.

Som påpekats av Malviya, är CBDC väl lämpade för användningsfall som kräver omedelbar utgivning av medel, och tillägger, "men det kommer inte att ogiltigförklara fallet för kryptovalutor i huvudsak." Dhir tror dock att CBDC kommer att komplettera den digitala tillgångsindustrin, särskilt DeFi-projekten. Dessutom måste Indiens centralbank, Reserve Bank of India, formulera policyer som främjar innovation och tillväxt och lyfta fram det positiva med den spirande teknologin för allmänheten.

För många verkar Indiens kryptoskatter vara ett proaktivt drag för att motverka handel. Fortfarande, från en investerares synvinkel, hävdade Armaan att regeringen gjorde det bästa de kunde när det gäller att förklara skattestrukturen med den information de hade till sitt förfogande.

Den avvaktande

Vänligare skattereformer är ett väntande spel för indiska entreprenörer och uppfinnare, men båda samhällena måste vara följsamma när de förbereder sig för grönare betesmarker. För investerare innebär detta att de utbildar sig själva om ekosystemet och bästa praxis för handel. Armaans tillvägagångssätt i det aktuella scenariot är att ha låg allokering och en systematisk investeringsplansstrategi för investeringar. 

Förutom att vara uppmärksam på marknadsutvecklingen, råder Dhir samhället att engagera sig med regeringen i sin egen kapacitet med en positiv sinnesstämning och inte engagera sig i antagonistiska skämt på sociala medier. "De nya användningsfallen, nya projekt och nya produkter kommer bara att dyka upp och det här utrymmet kommer bara att bli större. Så om du vill skiljas eller inte, måste du göra din egen forskning, och du måste vara engagerad”, tillade Malviya.

Nyligen: Andorra grönt ljus för Bitcoin och blockchain med Digital Assets Act

Menon rekommenderade entreprenörer att fortsätta samarbeta med regeringen i hopp om att den en dag kommer att justera sin politik. "Parallellt måste all utveckling delas med regeringen också, så de är medvetna om innovationen som sker i det här utrymmet av talangerna hemma; detta kan ha en övergripande positiv inverkan på branschen i stort”, tillade Raza.

Dessutom sa Malviya att entreprenörer måste vara engagerade i saken när de strävar efter att bygga lösningar som passar ett växande antal användningsfall, och tillade att "du behöver inte nödvändigtvis fokusera på att flytta ut från Indien; Jag tror att det första fokuset borde vara vilket problem du försöker lösa.”

Under tiden hoppas investerare på konstruktiva ramverk kring kryptovalutor för att hjälpa sålla bort dåliga aktörer från ekvationen.