Kryptoinvesterare har kollektivt förlorat $ 2 biljoner sedan november förra året, och listan över offer i pågående Krypto vinter fortsätter att växa.
Nedgången förvärrades bara av kollapsen av världens näst största kryptobörs, FTX, som gick byst förra månaden, vilket ledde till anklagelser om att dess tidigare VD drev en "Ponzi-systemet”—vilket han har nekas.
Nu varnar Mohamed El-Erian, president för Queens' College vid University of Cambridge, för att bristen på riskhantering som ses i kryptorymden kan vara en kanariefågel i kolgruvan som har bredare ekonomiska konsekvenser.
"Tänk om det oansvariga risktagandet som vi ser i krypto också ägde rum på andra ställen ... och att krypton helt enkelt råkade vara det strukturellt mest ömtåliga av dessa fall?" han frågade New York Times reporter Ezra Klein i en fredagsintervju.
El-Erian tror att kryptons mörka dagar ännu inte är en "systemisk" risk för det finansiella systemet eller den bredare ekonomin, men säger att det finns tecken på nöd överallt, inklusive Storbritanniens nästan kollaps förgylld marknad och tillväxtmarknader skuldkriser på platser som Sri Lanka.
"Vad jag oroar mig för ... är att de helt enkelt är kanariefåglar," han berättade d New York Times fredag. "Det här är små bränder, men risken här är att dessa små bränder börjar sprida sig och börjar bli något större."
El-Erian hävdade att Federal Reserves nära noll räntor och vilja att backstop-marknader under tuffa ekonomiska tider, gav vissa investerare "uppfattningen att marknaderna bara går upp", vilket skapade en aggressiv och farlig riskaptit.
Ekonomen, som en gång var VD för Pimco, sa att efter den stora finanskrisen 2008 var banksystemet strikt reglerat, men den risken i hela det finansiella systemet försvann inte bara.
"Det migrerade. Det migrerade från banker till icke-banker”, sa han. "Och icke-banker är mindre välkända av tillsynsmyndigheter, mindre välreglerade och mindre välövervakade."
Banken för internationella uppgörelser varnade tidigare denna månad att pensionsfonder och andra icke-banksfinansiella institutioner är skyldiga omkring 25 biljoner dollar i skulder som i huvudsak är "dolda" för tillsynsmyndigheter.
"Denna dollarskuld utanför balansräkningen utgör särskilda politiska utmaningar eftersom standardskuldstatistik missar det", skrev BIS-forskare. "Således, i tider av kris, är politiken för att återställa det smidiga flödet av kortsiktiga dollar i det finansiella systemet i en dimma."
El-Erian sa att hans största rädsla är att "ekonomiska olyckor" orsakade av hänsynslöst beteende hos icke-banker kommer att "spilla tillbaka till den reala ekonomin."
"Vi såg hur illa den världen kunde bli 2008 i banksystemet," sa han. "Jag tror inte att det blir så illa, men jag oroar mig för att detta är ännu en motvind till hög, hållbar och inkluderande tillväxt. Och vi behöver desperat hög, hållbar och inkluderande tillväxt.”
Den här historien visades ursprungligen på fortune.com
Mer från Fortune: Rishi Sunaks gamla hedgefondchef betalade sig själv 1.9 miljoner dollar om dagen i år Möt den 29-åriga läraren med fyra examina som vill vara med i Stora Resignationen Hur mycket pengar du behöver tjäna för att köpa ett hem på $400,000 XNUMX Elon Musk "ville slå" Kanye West efter att ha ansett rapparens hakkors-tweet som "uppmaning till våld"
Källa: https://finance.yahoo.com/news/top-economist-mohamed-el-erian-215657655.html