Wall Street ser åtdragning av regulatoriska skruvar efter FTX kryptokatastrof

Wall Street kanske inte har sett FTX-debaclet komma, men veteraner inom traditionell finans inser att när dammet väl har lagt sig kommer det att finnas ett nytt kryptoparadigm. 

 
"Wall Street är helt klart skrämd av den här händelsen", säger Avivah Litan, senioranalytiker på Gartner Research. "Det som har hänt kommer att bli ett lärarögonblick." 

 
FTX VD Sam Bankman-Fried chockade finansvärlden tidigare i veckan när han först rapporterade likviditetsproblem på börsen han grundade som en gång var värderad till 32 miljarder dollar. Medan ett räddningsavtal med den globala rivalen Binance gick igenom bara en dag efter att det tillkännagavs, antyder virvelvindsdramat ett betydande maktskifte, samtidigt som det potentiellt kan inleda en nivå av regulatorisk granskning som för alltid kan förändra hur digitala tillgångar handlas och övervakas.  

"[Wall Street] bankirer kan verkligen vara inflytelserika när det gäller att forma rätt regelverk", sa Litan, som innan han började på Gartner tillbringade mer än ett decennium med att övervaka finansiella system på Världsbanken.

För vissa på Wall Street har hela året – från Terras dödsspiral till 3AC:s konkurs – varit en varnande berättelse. Alarmerande rapporter att Bankman-Fried överförde miljarder dollar i kundmedel som innehas av FTX för att stödja handelsföretaget han också äger, dök upp på torsdagen, vilket ytterligare lyfte fram det möjliga behovet av ökad granskning av företag som verkar inom krypto.

"Händelserna 2022 har belyst stora intressekonflikter mellan marknadsaktörer, bristande bolagsstyrning, dålig riskhanteringspraxis och ett behov av åtskillnad av roller, ansvar och klientmedel." sa Duncan Trenholme, co-head of digital assets på marknadsinfrastrukturaktören TP ICAP, som arbetar med traditionella finansiella institutioner. "Dessa marknadshändelser kommer sannolikt att ytterligare uppmuntra tillsynsmyndigheter att sätta strängare standarder för branschen." 

En senior Wall Street-chef med lång erfarenhet av att arbeta över krypto, som bad att få tala konfidentiellt, upprepade Litans uttalanden. "Det finns hopp om att det kan leda till mer omfattande reglering i USA kring centraliserade utbyten," sa personen. "Det är en möjlighet för reglerade finansinstitutioner att nu hjälpa till att forma vad kryptoreglering kan vara i USA och det är faktiskt verkligen positivt." 

I flera år har Securities and Exchange Commission sagt att en majoritet av den digitala tillgångsindustrin inte följer amerikanska finanslagar, och marknadsregulatorn har aggressivt vidtagit verkställighetsåtgärder. SEC-ordförande Gary Gensler upprepade den känslan i en tv-sänd intervju tidigare idag. 

Amerikanska tillsynsmyndigheter och finansdepartementet vill att kongressen ska skärpa reglerna kring stabila mynt och spotmarknader för digitala tillgångar som kvalificerar sig som råvaror snarare än värdepapper. Ironiskt nog var Bankman-Fried mest framstående industriförespråkare av lagstiftning för att ge tillsynsmyndigheter mer direkt regelgivning och tillsynsbefogenheter över kryptobörser och marknader.

Samtidigt har stora institutioner i stort sett varit oberörda av förluster i krypto enligt en anteckning från ratingbyrån Moody's, som krediterade bankernas "ganska försiktiga inställning". Trots det varnade Fadi Massih, Moody's vice vd för finansinstitutsgruppen för att om skulden byggs upp kraftigt kan det "orusta banksystemet, även om bankerna fortsätter att ta avstånd från direkt interaktion med kryptoekonomin." 

Slutet på krypto FOMO? 

Agitationen som rasar i kryptouniversumet kan vara musik i öronen för dem på Wall Street som misslyckades med att omfamna löftet om det nya finansiella systemet. "Många traditionella finansföretag kände en känsla av frustration vid toppen av marknaden", sa en chef som leder en division för digitala tillgångar på en traditionell finansiell institution. "Kryptoföretag hade stora ambitioner och var inte begränsade av samma saker." 

 
Chefen sa att krypto kanske nu, för första gången, står inför de svåra lärdomar som traditionell finans har lärt sig under decennier, inklusive behovet av robust företagsstyrning och solid riskhanteringspraxis. 

Andra inom traditionell finans ser också detta ögonblick som en möjlighet för företag som vill flytta in i digitala tillgångar. "Investerare kommer nu att söka tjänsteleverantörer som hanterar dessa risker som en del av sin normala verksamhet", säger Trenholme. "Många har byggt produkter och tjänster för krypto under de senaste åren med strängare standarder och har varit jämförelsevis långsammare att komma ut på marknaden som ett resultat men kommer nu att gynnas." 
 
En chef på en Wall Street-bank, som bad att inte bli namngiven på grund av känsligheten i deras position, sa att de tror att FTX-nedfallet så småningom kommer att gynna stora företag som Fidelity och BlackRock, om de börjar erbjuda kryptohandelstjänster till privata investerare.  

 
Oavsett hur sympatisk Wall Street är mot de prövningar och vedermödor som FTX lider, investerar traditionella finansinstitutioner som Goldman Sachs och JPMorgan Chase, även i stället för stark tillsyn, tungt i blockchain-satsningar, sa Litan och tillade att de senaste händelserna är osannolikt att ändra sina planer. 

 
"På kort sikt är detta ett stort bakslag för krypto, men i det långa loppet är tokeniseringen av verkliga tillgångar där den stora skrällen för pengarna är," sa Litan. "Det är viktigt att inte blanda ihop de spekulativa aspekterna av krypto med värdet av tekniken." 
 

© 2022 The Block Crypto, Inc. Alla rättigheter förbehållna. Den här artikeln är endast avsedd för informationsändamål. Det erbjuds inte eller är avsett att användas som juridisk, skatt, investering, finansiell eller annan rådgivning.