Varför är krypto nere idag? Market Cools Som ETF Hype Fizzles & förordningar vävstol

Priserna på kryptovalutor har sjunkit den här veckan, med bitcoin som sjunkit under 43,000 1.7 dollar och det totala marknadsvärdet för kryptovaluta fallit under XNUMX biljoner dollar. Flera nyckelfaktorer förklarar denna nedkylning efter början av januaris spot bitcoin ETF-drivna rally.

TLDR

• Hypen kring spot bitcoin ETF-godkännande avtar, med marknader som kyls av och konsolideras
• Osäkerheten kvarstår kring amerikanska kryptoregleringar, utan något tydligt resultat ännu i Coinbase vs SEC-fallet
• Bitcoin- och kryptopriser står inför försäljningstryck från en stärkande dollar och stigande amerikanska statsräntor
• 137 miljoner dollar i kryptolån som likviderats under de senaste 24 timmarna när tjurar blir överrumplade av nedgång
• GBTC-innehavare överför bitcoin ut, eventuellt stänger positioner efter ETF-konvertering

För det första fördunstar spänningen kring de efterlängtade amerikanska spotbitcoin exchange-traded fund (ETF) godkännandena. De enorma handelsvolymerna första dagen för dessa ETF:er fick kryptotjurar att fira, men fortsatt uppåtgående momentum har inte realiserats.

Investerarpsykologin har skiftat från den första upprymningen över regulatoriskt godkännande till att nu ifrågasätta om volymerna faktiskt är tillräckligt stora för att motivera ytterligare betydande bitcoin-prisvinster. Med marknaden som tagit en paus har volymer och volatilitet minskat för de flesta kryptotillgångar.

Handlare blir också försiktiga mitt i osäkra och komplexa reglerande motvindar som samlas i USA. Ett domstolsfall i New York mellan SEC och Coinbase angående huruvida kryptotillgångar är värdepapper förblir olösta, trots att båda sidor har funnit en gemensam grund att bitcoin och eter är mer besläktade med råvaror.

Avsaknaden av tydlig kryptoreglering från kongressen innebär oavslutade affärer och kvardröjande tvivel som hindrar antagandet av riskvilliga institutioner. Tills tydliga skyddsräcken uppstår när det gäller områden som värdepapperslagar, förvaringskrav och skattepolicyer, möter vanliga fonder hinder att komma in på kryptomarknaderna.

Utöver osäkerheten i lagstiftningen väger också baisse tekniska faktorer. Den amerikanska dollarn stärks mot andra stora fiat-valutor, driven av höga detaljhandelsdata och stigande statsräntor. En högre dollar gör bitcoin och andra krypto mindre tilltalande för utländska köpare, vilket utövar säljtryck.

På samma sätt likviderades över 137 miljoner dollar i hausseartade kryptohävstångspositioner över börser under det senaste dygnet. Fångas på fel fot av de plötsliga prisfallen, vidmakthåller dessa avvecklingslängder en nedåtgående fart genom kaskadringar och ofrivillig försäljning.

Specifikt på bitcoinfronten härrör ytterligare smärta från utflöden som uppstår ur Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) efter dess efterlängtade konvertering till en spot-ETF-struktur. Trusten fungerar inte längre på en sluten basis, vilket innebär att investerare nu kan lämna positioner och ta ut bitcoin.

Data visar att GBTC-innehavare har överfört över 8,700 380 bitcoin värda $XNUMX miljoner under de senaste dagarna till förvaringsplattformar som Coinbase Prime. Detta representerar sannolikt investerare som stänger av GBTC för att omfördela medel till billigare spot-ETF-alternativ som nu är tillgängliga.