Kommer Coinbase att överleva mitt i kryptokaoset?

Viktiga takeaways

• Coinbase avbryter sitt affiliateprogram i ett försök att minska kostnaderna, som av vissa marknadskommentatorer har stämplats som en "stor röd flagga"
• Detta är den senaste i en serie av kostnadsminskningar, inklusive uppsägningar av 18 % av deras arbetsstyrka
• Efter den senaste kollapsen av Three Arrows Capital, Voyager Digital och Celsius är marknaden nervös inför framtiden för företag inom kryptoindustrin
• Som ett publikt företag är Coinbases ekonomi öppen för alla och för närvarande ser det inte ut som att de är i omedelbar fara att uppleva en liknande kollaps

Under de senaste månaderna har kryptotungviktarna Celsius, Three Arrows Capital (3AC) och Voyager gått i konkurs, liksom den totala kollapsen av kryptovalutan Terra Luna med stora bolag och den länkade TerraUSD.

Så, är Coinbase nästa?

Det är frågan som vissa börjar ställa, med rykten om en Coinbase-insolvens som börjar ta fart. Liksom alla andra i branschen har Coinbase kommit under press 2022 på grund av kraschen på kryptovalutamarknaderna.

Det är inget de har ryggat ifrån, VD Brian Armstrong tillkännagav i juni att företaget skulle säga upp 18 % av sin personalstyrka. I en inlägg på Coinbase-bloggen, sade Armstrong att han ansåg att en lågkonjunktur var trolig och att en kryptovinter var här.

Dessa utmaningar är inte unika för Coinbase, hur de än måste hantera dem är. Det beror på att till skillnad från Celsius, 3AC, Voyager och de flesta andra företag inom kryptorymden är Coinbase ett publikt företag.

De är noterade på NASDAQ, vilket innebär att de rapporterar till SEC och har mycket fler T:n att korsa och I's to pricker än de flesta andra kryptoföretag. Så med en volatil marknad och likviditetsproblem i hela branschen, borde Coinbase-investerare vara nervösa?

Kryptobakgrunden

Om du inte har levt utanför nätet i Himalaya under det senaste året, kommer du att veta att kryptomarknaden har kraschat under hela 2022. Bitcoin är nere med över 40 %, Ethereum är nere med över 50 % och många andra mynt och tokens är nere. ner ännu mer.

Dessa massiva fall har skapat stora likviditetsproblem för företag som har byggts för att använda krypto som säkerhet och rörelsekapital. 3AC var den första stora dominon som föll. Kryptohedgefonden, som en gång förvaltade upp till 10 miljarder dollar i tillgångar, sattes i likvidation av en domstol på Brittiska Jungfruöarna efter att ha misslyckats med att möta marginalsamtal.

3AC lånade pengar från många olika ställen, och deras konkurs orsakade en smitta effekt till andra företag, särskilt kryptolångivaren Voyager Digital som var skyldiga $670 miljoner. 3AC:s fallissemang på denna skuld tvingade Voyager sig till Chapter 11-konkurs.

Andra företag som drabbades av kollapsen av 3AC inkluderar Genesis, BitMEX, Blockfi och FTX.

Det är en liknande historia för DeFi-plattformen Celsius, som stoppade alla uttag och överföringar på plattformen den 12 juni. Spekulationerna gick vilda om vad detta skulle innebära för insättare, med dessa farhågor bekräftade när Celsius meddelade att de ansöker om kapitel 11 konkurs tidigare denna vecka.

Dessa problem orsakas av ett par olika faktorer. Den första är helt enkelt att företagets balansräkningar har hamrats på grund av de fallande kryptopriserna. Det andra är likviditetsproblem, där kunder vill dra sina pengar ur krypto till säkrare tillgångar som ett resultat av extremt höga nivåer av volatilitet.

Även för företag som är välkapitaliserade och med starka kassareserver har marknadsmiljön gjort det svårt och Coinbase är inte det enda kryptoföretaget som säger upp personal. Gemini har meddelat en minskning av antalet anställda med 10%, BlockFi med 20%, Crypto.com med 5% och NFT-marknadsplatsen OpenSea minskar också 20% av sina anställda.

Coinbase stoppar affiliateprogram

Allt detta har orsakat kaos på Coinbase-aktien, som har fallit med över 70% hittills i år. Men det är nyligen genomförda kostnadssänkningsåtgärder av företaget som har fått ryktesbruket i överväxel.

Coinbase verkar fokusera hårt på att minska kostnaderna just nu. Uppsägningarna är det mest uppenbara exemplet, men de meddelade också i juni att de skulle stänga av Coinbase Pro, en avancerad plattform designad för professionella handlare och högvolymhandlare.

Flytten skulle se befintliga användare övergå till standard Coinbase-plattformen, som har förstärkts med avancerade funktioner i ett försök att fånga ett bredare segment av marknaden. Isolerat verkar detta som ett ganska förnuftigt drag, men i kombination med de andra förändringarna som görs är det tydligt att Coinbase letar hårt efter sätt att minska omkostnader.

Den stora nyheten denna vecka är dock att Coinbase har har stängt av sitt affiliateprogram i USA

Affiliate-program är en vanlig marknadsföringsstrategi som används av nästan alla branscher i världen och det är en av de viktigaste inkomstkällorna för innehållsskapare och influencers. Programmen fungerar genom att ge innehållsskapare en unik länk, som de sedan kan inkludera i sitt innehåll.

När någon använder länken för att registrera sig för en tjänst eller köpa en produkt, får skaparen en provision eller en avgift för att hänvisa kunden till företaget.

Finansbranschens affiliate-program kan vara särskilt lukrativa för innehållsskapare. Så sent som i början av 2022 fick Coinbase affiliates upp till $40 för varje ny registrering de genererade genom sitt innehåll.

Som en del av deras senaste kostnadsbesparingsåtgärder, sänkte Coinbase provisionen för nya registreringar i april, och sänkte dem från $40 ner till så lågt som $2 innan programmet avbröts helt den här veckan.

Affiliate-program kan vara ett riktigt effektivt sätt att få nya kunder, men i en miljö där priserna är nere och volatiliteten är hög kanske dessa nya kunder inte är lika aktiva som de som förvärvats under en tjurmarknad. Med tanke på att det kostar Coinbase riktiga kontanter i affiliate-kommission varje gång de lägger till en ny kund, har de bestämt sig för att åtminstone tills vidare måste denna kostnad försvinna.

Coinbase har sagt att de planerar att ta tillbaka programmet 2023, men de har inte gett ett konkret datum för exakt när de förväntar sig att det ska återinföras.

Vissa kommentatorer har signalerat detta beslut som en "stor röd flagga" och väckt oro för Coinbases framtid. Det är rimligt för investerare att vara försiktiga med ett företag som verkar i den notoriskt volatila kryptoindustrin, i en tid då priserna har kraschat. Det finns dock en stor skillnad mellan Coinbase och de andra stora namnen som nyligen har gått i konkurs.

Coinbases skyldigheter som publikt bolag

Coinbase är ett börsnoterat företag, vilket betyder att ur ekonomisk synvinkel är de en öppen bok. Det finns strikta upplysningskrav för publika bolag, vilket gör att investerare kan se den ekonomiska hälsan i verksamheten ner till kronan.

Detta skiljer sig mycket från situationen med 3AC, Celsius och Voyager Digital. Dessa företag har inga upplysningskrav. Kunder har inget sätt att veta företagets ekonomiska hälsa, och de personer som driver dem har inga skyldigheter att tillhandahålla några detaljer eller sammanhang om företagets hälsa.

Om man tittar på Coinbases ekonomi i slutet av mars 2022 finns det ett antal detaljer värda att påpeka. För det första har företaget för närvarande över 6 miljarder dollar i kontanter och en nettovinst på 2.4 miljarder dollar under de senaste 12 månaderna. Denna intäktssiffra är lägre än föregående kvartal, vilket är att vänta med tanke på att handelsvolymerna har minskat avsevärt sedan slutet av 2021.

Isolerat ger dessa siffror inte investerare mycket av en uppfattning om hur ekonomiskt säker Coinbase är, men det är möjligt att använda siffrorna som tillhandahålls för att tillämpa finansiella nyckeltal som är utformade för att bedöma ett företags ekonomiska hälsa.

Det aktuella förhållandet tittar på ett företags förmåga att betala sina kortfristiga skulder med sina lättillgängliga tillgångar, som kontanter. Om ett företag har en strömkvot på mindre än 1.00 betyder det att de inte har tillräckligt med likvida tillgångar för att rensa sina skulder, och om de har en kvot över 1.00 betyder det att de har tillräckligt för att förbli solventa på kort sikt.

För närvarande har Coinbase ett nuvarande förhållande på 1.6 vilket skulle tyda på att de är i en bekväm position i förhållande till sina kortfristiga skulder och tillgångar. Detta är inte hela bilden, eftersom det helt enkelt är en ögonblicksbild av företagets kortsiktiga finansiella åtaganden.

För ett långsiktigt mått på ett företags solvens kan en titta på skuldsättningsgraden ge en vägledning om företagets skuldbelastning. Generellt sett skulle en skuldsättningsgrad på under 1.00 anses vara ganska säker, eftersom det betyder att för varje $1 i eget kapital finns det mindre än $1 i skuld.

Det acceptabla intervallet är olika mellan branscher, men för närvarande är Coinbases skuldsättningsgrad runt 0.63.

För att ge lite sammanhang till dessa siffror, har handelsplattformen Robinhood för närvarande ett nuvarande förhållande på 1.4 och en skuldsättningsgrad på 0.32. Betalplattformen Block (tidigare Square) har en aktuell relation på 2.00 och en skuldsättningsgrad på 0.29. PayPalPYPL
har en balansräkning på 1.2 och en skuldsättningsgrad på 0.48.

Sammantaget ser Coinbase för närvarande ut att vara en väg bort från en likviditetskris. Därmed inte sagt att detta inte kunde förändras. Intäkterna är lägre än förra året och investerare kommer gärna att höra en uppdatering från företaget den 9 augusti när de släpper sina finansiella resultat för andra kvartalet.

Det är troligt att intäkterna har sjunkit, och det är säkert anledningen till att företaget vill sänka kostnaderna på kort sikt.

Reglering och "byråkrati" hålls ofta upp i ett negativt ljus, men om kryptoindustrin visar oss något är det att denna granskning och tillsyn kan vara mycket viktig. Det kommer inte att hindra Coinbase från att uppleva svårigheter på en utmanande marknad, men transparensen gör att hantera företaget som kunder och investerare mycket säkrare.

Är krypto värt att investera i just nu?

Crypto förblir ett högriskspel och det kommer sannolikt inte att ändras någon gång snart. Med det sagt är priserna de lägsta de har varit på länge och vi har nyligen börjat se en liten vändning. Det finns inget sätt att veta om detta är en blick på diagrammet eller början på en långsiktig trend, men om du vill komma in på krypto finns det bra och dåliga sätt att gå tillväga.

Vi har sett hur lätt det är för enskilda mynt eller företag att gå i konkurs. Om du är en investerare är det en stor risk, och det är därför diversifiering är så viktigt. Att veta hur man strukturerar en portfölj som minimerar denna risk kan vara svårt, det är därför vi har skapat två investeringspaket som gör det åt dig.

Vår Krypto-kit tar en lång position i ett diversifierat utbud av kryptovalutatillgångar via ETF:er. Vi använder AI för att balansera om tillgångarna i detta kit på veckobasis, vilket ändrar exponeringen mot olika innehav som kan inkludera Bitcoin, Ethereum, Litecoin, Solana, Chainlink och Cardano, bland andra.

Om du är mer intresserad av Bitcoin isolerat, har vi skapat Bitcoin Breakout Kit. Detta kit är utformat för att skydda sig mot risken från tekniksektorn, vilket kan ha en betydande inverkan på priset på Bitcoin. Istället för att bara satsa på att priset på Bitcoin går upp, är detta kit utformat för att dra fördel av relativa överprestationer mot tekniksektorn.

Det betyder att det inte spelar någon roll om tekniksektorn är upp, ner eller platt, så länge Bitcoin presterar bättre kommer investerare att vinna. Vår AI tar en lång/kort inställning till Bitcoin och NASDAQ och balanserar om på veckobasis för att säkerställa den optimala mixen och en "neutral" position för teknisk marknadsrisk.

Ladda ner Q.ai idag för tillgång till AI-drivna investeringsstrategier. När du sätter in $100 lägger vi till ytterligare $50 till ditt konto.