Ethereum har blivit deflationärt igen - här är varför och vad det betyder

Den globala Ethereum utbudet har minskat med drygt 4,700 9.5 ETH, eller cirka XNUMX miljoner dollar, sedan i måndags, enligt dataaggregator ultraljud. pengar.

Även om den siffran bleknar i jämförelse med kryptovalutans enorma börsvärde på 243.4 miljarder dollar, är den inte desto mindre ögonbrynshöjande: ETH har inte upplevt en så lång deflationsperiod på månader, och rallyt verkar ha stoppat tokens senaste inflationsspiral.

Och kanske inte av en slump, marknaden gillar för närvarande vad den ser när det kommer till Ethereum: Tidigare idag nådde ETH $2,000 2,020 för första gången sedan juli. Vid skrivning ligger token på $6.7 24, en ökning med XNUMX% under de senaste XNUMX timmarna. 

Så, vad ligger bakom ETH:s deflationsförändringar den här veckan? Och hur länge kan momentumet förväntas hålla i sig? 

Tack vare den avgiftsförbränningsmekanism som har styrt Ethereum sedan 2021, ju mer trafik på nätverket, desto högre gasen avgifterna stiger. Och ju högre gasavgifter stiger, desto mer "bränns" ETH av nätverket, eller avlägsnas permanent från cirkulationen. Det betyder att ökad trafik på Ethereum-nätverket kan leda till att mer ETH tas bort från cirkulationen än vad som skapas på årsbasis.

De genomsnittliga gasavgifterna på Ethereum har faktiskt mer än fördubblats sedan i söndags, enligt Etherscan; på att skriva till exempel genomsnittet Ta bort transaktionen kräver 16.35 USD gas. Överför en NFT på Sällsynt kostar för närvarande cirka 21.77 USD. 

Men vad förklarar den ökade aktiviteten på nätet?  

NFT-handelsvolymen slog en högst tre månader Denna vecka. Vänder degens jpegs igen? Och ska de tacka för Ethereums kortsiktiga comeback? Förmodligen inte, säger Alice Kohn, Glassnodes chef för ETH-analytiker – de där knölarna kan vara en röd sill. 

"Det har skett en ökning av NFT-relaterade aktiviteter, vilket tyder på en möjlig återuppgång på NFT-marknaden," berättade Kohn Avkryptera. "Men dessa aktiviteter är fortfarande relativt blygsamma jämfört med NFT-boomen som sågs tidigare under året."

Kohn tror inte att veckans ETH-deflation kan tillskrivas mindre fluktuationer i NFT-handeln. Istället har hon upptäckt att deflationen mestadels härrörde från en annan källa: altcoins. 

Ethereum, som är det tillståndslösa nätverket det är, tillåter alla att skapa en blockchain-baserad token för nästan vad som helst. Dessa tokens, vanligtvis av ERC-20 sort, handel på både centraliserad och decentraliserade utbyten, såsom Uniswap, och utgör en betydande del av altcoin-marknaden. 

Uniswap rankas för närvarande som den ledande gasslukaren på Ethereum-nätverket, per Etherscan, med transaktioner på protokollet som står för cirka 13% av all Ethereum-trafik; en gång dominerande NFT-plattformar som OpenSea och Blur, som på samma sätt ledde in gasavgifter under NFT-tjurkörningen, är knappast gör en buckla dessa dagar. 

"Den senaste ökningen av nätverksaktiviteter, som ledde till den deflationära vändningen för ETH-utbudet, kommer helt klart från altcoins," sa Kohn. "Den senaste ökningen av intresse, särskilt uppenbar i GameFi-tokens, understryker det utvecklande landskapet på kryptomarknaden."

Många ETH-baserade tokens har haft betydande rally den här veckan – LINK är upp 27.2%, och PEPE är upp 12%, till exempel. Dessa vinster tycks leda till en makroflod som under de senaste sju dagarna också lyfte altcoins XRP, Cardano och Solana med mellan 11% och 20%— potentiellt indikerar förnyat investerarintresse för Bitcoin-alternativ.

Vissa analytiker har förutsagda att Ethereums altcoin-drivna deflationskörning denna vecka kan signalera att botten är inne för token, och att ETH nu är inställd på att klättra mot $3,000 XNUMX. Men Kohn är inte så säker på att förnyat altcoin-intresse är strikt en bra sak för Ethereums kortsiktiga hälsa. 

"Det finns en möjlighet att medel kan flöda in i BTC först och sedan navigera nerför riskkurvan direkt till altcoins, förbi ETH," sa hon. "Detta kan positionera ETH i ett utmanande scenario, inklämt mellan BTC som den främsta kryptotillgången och mer lockande risk-on altcoins."