Ethereum-sammanslagningen kan ha resulterat i 40% förlust för Hive Blockchain-intäkter

Bitcoin (BTC) gruvanalytiker Jaran Mellerud uppskattade att Ethereum (ETH) sammanslagning kan ha lett till en minskning med 40 % av Hive Blockchains intäkter.

Hive har precis förlorat sin eterutvinnings-kassako.

Jag uppskattar att dess intäkter har minskat med 40% på grund av "sammanslagningen". pic.twitter.com/1vq0U6EUze

- Jaran Mellerud (@JMellerud) December 5, 2022

Mellerud betonade att gruvföretagets ETH-verksamhet var mer lönsam än dess Bitcoin-aktiviteter, vilket innebär att sammanslagningen kan leda till en förlust på 60 % i dess operativa kassaflöde.

Hive växlar till ETC- och Bitcoin-brytning

Företaget har börjat bryta Ethereum Classic (ETC) för att avhjälpa förlusten. Men dess huvudfokus är att återanvända sina Ethereum-gruvanläggningar för BTC-brytning och öka kapaciteten från 2.8 EH/s till 3.3 till februari 2023.

Med gruvarbetaren nu som vill gå in på hållbar Bitcoin-brytning, Hashrate Index undersöktes dess ekonomi för att se om den kan göra detta.

Hives ekonomi är fortsatt stark

Enligt Hashrate Index ser företagets balansräkning relativt stabil ut, med endast 26 miljoner dollar i räntebärande skulder. Detta innebär att företaget inte behöver spendera så mycket på skuldservice och kan bevara kassaflöden, vilket kommer att hjälpa dess likviditet.

I övergripande likviditet har företaget en av de lägsta skuld-till-eget kapital-kvoterna bland offentliga gruvarbetare och har en snabbkvot på 3 för sin balansräkningslikviditet. Endast fyra andra offentliga gruvarbetare bland de 15 bästa efter företagsvärde har en mer likvid balansräkning.

Dess likviditet finns till största delen i dess 3,311 8 Bitcoin-innehav, med endast 57 miljoner dollar i kontanter. Vid nuvarande värde är Hives BTC-innehav värt 88 miljoner dollar och representerar XNUMX% av dess likviditet.

Bolaget har också relativt starka bruttomarginaler på grund av gruvverksamhetens beroende av geotermiska och vattendrivna nät. Dessa nät är inte utsatta för stigande energikostnader och har mindre stilleståndstid.

Hashrate Index skrev att företaget har kunnat bryta mer effektivt och producera mellan 5% och 30% mer BTC än konkurrenterna, främst på grund av dess konsekventa vattenkraftsförsörjning.

Dessutom har gruvarbetaren kunnat hålla de administrativa kostnaderna låga jämfört med konkurrenter som Marathon.

Samtidigt har den massiva nedgången i värdet på Bitcoin, i kombination med höga energikostnader och ökade gruvsvårigheter, gjort BTC-gruvdrift olönsam för de flesta gruvarbetare som står inför högre driftskostnader på grund av skuldservice.