Ethereum-prisåtgärder och derivatdata bekräftar att björnar för närvarande har kontroll

Priset på Ether (ETH) sjönk 6% mellan 2-3 mars, följt av en snäv handel nära $1,560 XNUMX. Ändå, att analysera en bredare tidsram ger ingen tydlig trend, eftersom dess diagram kan peka på en fallande kanal eller ett något längre sjuveckors haussemönster.

Ethers senaste brist på volatilitet kan delvis förklaras av kommande Shanghai hårdgaffel, en implementering som syftar till att tillåta ETH-insatsuttag. Dessa deltagare var tvungna att låsa 32 ETH insatta på Beacon Chain för att stödja nätverkets konsensusprotokoll.

Efter en rad förseningar, typiska för förändringar i produktionsmiljön, förväntas Shanghai Capella-uppgraderingen – även känd som Shapella – i början av april, enligt Ethereums kärnutvecklare och projektkoordinator Tim Beiko. Uppgraderingen av Goerli testnät den 14 mars kommer att vara den sista repetitionen för Shanghais hårdgaffel innan den rullas ut på huvudnätet.

Recessionsriskerna ökar, vilket gynnar ETH-björnar

På den makroekonomiska fronten vittnade USA:s centralbankschef Jerome Powell inför senatens bankkommitté den 7 mars. Powell anges att räntorna sannolikt kommer att stiga högre än väntat efter att "de senaste ekonomiska uppgifterna har kommit in starkare än väntat."

Bevis pekar på att Fed hamnar bakom inflationskurvan, vilket ökar oddsen för hårdare än förväntade räntehöjningar och försäljning av tillgångar från den monetära myndigheten. Till exempel ett inflationsöverraskningsindex från Citigroup reste sig i februari för första gången på mer än 12 månader.

För risktillgångar, inklusive kryptovalutor, innebär ett mer omfattande drag av Fed vanligtvis ett baisseartat scenario när investerare söker skydd i räntebärande och amerikanska dollar. Denna förändring blir mer uttalad i en lågkonjunktur, som många spekulerar antingen kommer eller redan är här.

Att lägga till ytterligare press är den reglerande miljön för kryptovalutaföretag, särskilt efter att USA:s presssekreterare Karine Jean-Pierre sa att Vita huset har noterat att den kryptovänliga banken Silvergate "upplevde betydande problem" under de senaste månaderna.

Låt oss titta på Eterderivat data för att förstå om nivån på $1,560 XNUMX sannolikt kommer att bli ett stöd eller motstånd.

ETH-derivat visar minskad efterfrågan på longs

Den årliga tremånadersterminspremien bör handlas mellan 5 % och 10 % på sunda marknader för att täcka kostnader och tillhörande risker. Men när kontraktet handlas med rabatt (backwardation) jämfört med traditionella spotmarknader visar det på bristande förtroende från handlare och anses vara en baisseartad indikator.

Diagrammet ovan visar att derivathandlare blev något obekväma när Ether-terminspremien (i genomsnitt) flyttade till 3.1 % den 7 mars, en minskning från 4.9 % en vecka tidigare. Ännu viktigare, indikatorn blev mer avlägsen från 5% neutral-to-bullish-märket.

Ändå översätter den minskande efterfrågan på hävstångslån (bulls) inte nödvändigtvis till en förväntan om negativa prisåtgärder. Följaktligen bör handlare analysera Ethers optionsmarknader för att förstå hur valar och marknadsgaranter prissätter oddsen för framtida prisrörelser.

25 % deltaskevning är ett talande tecken när marknadsgaranter och arbitragediskar överladdar för upp- och nedåtskydd.

På björnmarknader ger optionsinvesterare högre odds för en prisdumpning, vilket gör att snedställningsindikatorn stiger över 10 %. Å andra sidan tenderar hausseartade marknader att driva skevhetsmåttet under -10 %, vilket betyder att de baisseartade säljoptionerna är mindre efterfrågade.

Deltaskevningen rörde sig över den baisseartade tröskeln på 10 % den 4 mars, vilket signalerar stress från professionella handlare. En kort förbättring skedde den 7 mars, även om måtten fortsätter att flirta med baisseartade förväntningar då optionshandlare lägger högre kostnader på skyddande säljoptioner.

Investerare som baserar sina beslut på fundamentala faktorer kommer sannolikt att förvänta sig de första veckorna efter Shanghai-uppgraderingen för att mäta den potentiella effekten av ETH-upplåsningen. I slutändan signalerar optioner och terminsmarknader att proffshandlare är mindre benägna att lägga till långa positioner, vilket ger högre odds för att $1,560 XNUMX blir en motståndsnivå under de kommande veckorna.