Ethereums sammanslagning kommer inte att stoppa priset från att sjunka

Ethereums efterlängtade sammanslagning ägde rum i september och flyttade den från ett arv arbetsbevis (POW) modell för det hållbara proof of of stake (PoS) konsensusalgoritm. Många observatörer förväntade sig Ethers (ETH) priset för att svara positivt eftersom dess dagliga utsläpp minskade med 90 % i och med att gruvdriften upphörde. 

Den förväntade prisuppgången inträffade dock aldrig. Faktum är att Ether har sjunkit med över 7 % sedan uppgraderingen. Så varför drev inte sammanslagningen upp myntpriset?

ETHs penningpolitik efter sammanslagningen

Ethereums penningpolitik var helt enkelt att minska tokens utbud till 1,600 13,000 ETH per dag. PoW-modellen, motsvarande 1,600 90 ETH, släpptes ut dagligen som gruvbelöningar. Detta har dock eliminerats helt efter sammanslagningen, eftersom gruvdrift inte längre är giltig på PoS-modellen. Därför återstår endast 16 1,600 ETH-tillförseln för att satsa belöningar, vilket minskar det dagliga utbudet med XNUMX %. Om det genomsnittliga gaspriset på Ethereum-nätverket blir minst XNUMX gwei, skulle XNUMX XNUMX ETH brännas varje dag, vilket gör Ethereums inflation noll eller till och med utlösa en deflation.

Relaterat: Skatt på inkomst du aldrig tjänat? Det är möjligt efter Ethereums sammanslagning

Denna penningpolitik var en viktig drivkraft för Ethers förväntningar om prishöjningar. Användare övervägde dock inte effekterna av marknadsföringsentiment och lagändringar. Den deflationära modellen etablerades för att påverka ETH:s pris på lång sikt när blockkedjans utbudstillväxt är i den negativa zonen.

Tillväxten av tokentillförsel sedan sammanslagningen har varit -0.01%, vilket betyder att ungefär samma mängd ETH producerades som summan som brändes genom transaktionsavgifter. Även om detta mått indikerar deflation, är det inte väsentligt för att höja tokens pris - speciellt när likvidationen är fortsatt hög på kryptomarknaden.

Tillståndet för ETH-deflation

För närvarande håller ETH på att tömmas. Antalet utestående tokens minskade med mer än 10,000 3,037 under de senaste två veckorna, medan totalt 8 XNUMX nya tokens har kommit in på marknaden sedan sammanslagningen. Utbudet av nya token ökade fram till den XNUMX oktober, eftersom Ethereum förblev i inflation. Sedan dess har fler tokens bränts genom transaktionsavgifter, vilket gör ETH deflationär.

Mer än 49,000 30 ETH har bränts under de senaste 1.15 dagarna, med en genomsnittlig hastighet av 8 tokens per minut. Det verkar som att Ethers utbud har nått sin topp, och utbudstillväxten kommer att fortsätta minska avsevärt. Så, vad hände den XNUMX oktober som utlöste denna deflation för första gången?

Relaterat: Federala tillsynsmyndigheter förbereder sig för att fälla dom över Ethereum

Det berodde mest på ett nytt blockchain-projekt som heter XEN Crypto. Sedan lanseringen har XEN Crypto har bränt över 5,391 XNUMX ETH i transaktionsavgifter, vilket gör den tvåa på ETH Burned leaderboard, marginellt efter Uniswap V3. Transaktionshastigheten och ERC-20-tokenprestning var betydande mellan 8 oktober och 15 oktober. Det genomsnittliga gaspriset den veckan var 37 gwei, mer än dubbelt så mycket som "ultraljudsbarriär” på 15 gwei, vilket utlöste denna deflation.

För nu, så länge som Ethereums gaspris förblir över 15 gwei, kommer nätverket att bränna tillräckligt med tokens för att hålla det deflationärt.

Varför stiger inte Ethers pris?

Även om mekanismen som introducerades av sammanslagningen och det nuvarande tillståndet av deflation tekniskt sett är tänkt att driva priserna uppåt, är timingen helt enkelt inte lämplig. Priserna på vilken kryptovaluta som helst är inte bara baserad på dess utbud och förbränningsmekanism – likvidation spelar också en viktig roll.

Den amerikanska centralbanken har höjt räntorna aggressivt de senaste månaderna. Som ett resultat har statsobligationer gett betydande avkastning, och dessa obligationer har mycket färre risker än krypto. Det finns också mer regulatoriskt tryck på kryptorymden, och med lågkonjunkturen löpande, tar kortsiktiga investerare bort från volatila tillgångar.

Relaterat: Post-Merge ETH har blivit föråldrad

samglas datum visar att ETH-likvidationerna varit särskilt höga de senaste två månaderna. Detta är främst anledningen till att ETH:s pris inte har ökat, utan istället sjunkit trots dess deflationsstatus.

Deflation: en effekt på lång sikt

Sammantaget kommer deflationen säkerligen att visa en effekt på lång sikt. Om en hausseartad cykel dyker upp kommer det att leda till ökad nätanvändning, vilket ökar gaspriserna. Detta kommer att resultera i en mer betydande minskning av tokens utbud, och en möjlig prisuppgång kan uppstå. Likvidationen har saktat ner de senaste dagarna, eftersom ETH-priserna verkar ha nått en hållbar motståndsnivå. Huruvida en hausseartad cykel dyker upp snart kommer dock att bero på marknadssentimentet.

Den här artikeln är avsedd för allmänna informationssyften och är inte avsedd att vara och ska inte ses som juridisk rådgivning eller investeringsrådgivning. De åsikter, tankar och åsikter som uttrycks här är författarens ensamma och återspeglar eller representerar inte nödvändigtvis Cointelegraphs åsikter och åsikter.