Ethereums rally underblåsts av spekulationer om den kommande sammanslagningen

Ethereum har sett sitt pris stiga med 40% den senaste månaden medan resten av marknaden har slickat sina sår efter priskraschen i juni. Trots sin stora storlek och nätverkseffekt har Ethereums pris historiskt sett haft en tuff tid att frikoppla från Bitcoin och har alltid följt Bitcoins rallys and drops.

Det här rallyt har dock lite att göra med Bitcoin, som bara har publicerat en återhämtning på 20 % från de låga nivåerna som den nådde i mitten av juni.

Det har också lite att göra med en ökning av nätverksanvändningen. Ethereums gasavgifter har minskat avsevärt i år och ligger för närvarande på 17.5 GWEI, den lägsta de har varit sedan maj 2021. Den låga nätstockningen visar att användaraktiviteten på Ethereum har minskat, med det totala antalet användare som uppskattas nå nivåer. i maj 2020 — innan vi har sett nätverksboomen under DeFi-sommaren 2020.

Minskande användaraktivitet står i kontrast till det snabbt stigande priset på ETH. Detta indikerar att en stor del av Ethereums nuvarande rally kan tillskrivas spekulationer när handlare tävlar om att göra vinster inför den kommande sammanslagningen. 

Derivat avslöjar också att ett ökande antal handlare spekulerar på Ethereums ytterligare uppgång. Detta är första gången som den öppna räntan på Ethereum är större än på Bitcoin — det finns för närvarande $6.4 miljarder i Ethereums öppen ränta för sammanslagningen planerad till den 19 september, jämfört med $5 miljarder i Bitcoin öppen ränta. 

Det totala öppna intresset för köp- och säljoptioner per lösenpris gynnar köpoptionskontrakt. Majoriteten av Ethereums optioner är köpoptioner koncentrerade till den 30 september, där de flesta kräver $4,000 XNUMX. 

Alternativen öppen ränta put/call ratio visar också en spekulant marknad. Indikatorn visar säljvolymen dividerat med köpvolymen för alla medel som för närvarande allokeras i optionskontrakt för att bestämma den övergripande stämningen på marknaden. En stigande sälj/call-kvot visar att handlare spekulerar i att marknaden kommer att röra sig lägre och köper fler säljoptioner än köpoptioner. Å andra sidan visar ett fallande put/call-förhållande ett hausseartat sentiment då fler handlare köper samtal än lägger.

Ethereums put/call-förhållande är för närvarande lägst det har någonsin varit, och vid 0.24 visar ett stort antal handlare förväntar sig en bull run.