Investerare hausse över Ethereum Merge Disinflation Berättelse

Efter många förseningar Ethereum Merge till Proof-of-Stake (PoS) återstår minst en månad och ett testnättest bort, men investerare skickar redan eter på en tjurfart. Priset på eter steg med 59% i juli, mer än tredubblade bitcoins 17% ökning, enligt kryptobörsen Kraken.

Investerare satsar på att en framgångsrik sammanslagning avsevärt kommer att minska eterns inflationstakt – och möjligen till och med göra symbolen deflationär. Derivathandlare knäpper optionskontrakt för att dra nytta av en potentiell press uppåt på eters pris. 

Enligt det nuvarande arbetsbevissystemet, gruvarbetare belönas med två ETH för att vara först med att lösa ett beräkningspussel och skapa ett Ethereum-block.

Ethereum motverkar dess tokenutgivning till gruvarbetare genom att ta bort ur cirkulation, eller bränna, en gasavgift som betalas av köpare som varierar beroende på nätverksefterfrågan. För närvarande skapas mer eter för gruvarbetare än vad som tas bort genom gasavgifter, vilket orsakar inflation. 

Proof-of-Stake låter istället validerare låsa, eller satsa, sin eter i utbyte mot en avkastning på sina tokens. Ethereum betalar 90 % mindre för nätverkets säkerhet genom att belöna aktörer jämfört med gruvarbetare på grund av skillnaden i erforderlig datorkraft, enligt forskning från Runa Digital Assets.

Om gasavgiften överstiger avkastningen som betalas till aktörerna kommer mer eter att förbrännas än vad som skapas, vilket leder till deflation och prispress uppåt på ETH.

PoS-systemet "känns som ett aktieåterköp för aktieinvesterare", sa Max Williams, assisterande portföljförvaltare på Runa, till Blockworks. "Nätverket köper faktiskt tillbaka aktier [av ETH] och förstör dem."

Hur mycket kommer eterinflationen att minska?

Ju mer eter som satsas och ju högre efterfrågan är på Ethereum-block, desto mer deflatorisk kommer sammanslagningen att bli.

Baserat på nuvarande blockefterfrågan, Blockworks forskningsuppskattningar Sammanslagningen kommer inte att vara deflationär, men kraftigt minskad inflation kan fortfarande skapa investeraroptimism. 

"Även om det inte är deflationärt, skulle det bara vara en mycket lägre inflationstakt," sa Williams och citerade 90% desinflation som ett realistiskt resultat av Ethereum Merge.

Investerare satsar på eter genom att köpa optioner och satsa eter. 

Optioner tillåter investerare att göra lågrisksatsningar på en tillgångs prisrörelse inom en fast tidsram. Digital tillgångsmäklare BitOoda rapporterade att den nuvarande rekordvolymen av ETH-optionsintressen överstiger BTC-räntan för första gången någonsin. Kryptohandelsföretaget QCP Capital noterade i ett tillkännagivande från Telegram att hedgefonder har varit stora optionsköpare.

Sammanslagningen "är så väl telegraferad att det hypotetiskt gör handelsoptioner lite lättare eftersom det största med handelsoptioner är att bara få rätt timing", sa Williams. "Traders känner att de har en fördel när det gäller timing."

Williams tycker också att alternativ är ett attraktivt spel bland försämrade makroekonomiska förhållanden. 

"Människor vill ha ren exponering för den här händelsen, och de vill inte ha exponering någon annanstans, så de lägger denna exponering på via optionsmarknader," sa Williams.

Att utsätta eter har också varit populärt på senare tid. De 13 miljoner ETH som satsas den här veckan är en rekord någonsin, enligt Kraken. Över 10 % av eterns cirkulerande tillförsel är för närvarande insatt, jämfört med 7 % i februari, per CryptoQuant.

Blockverksforskaren Sam Martin Den fastställda avkastningen efter sammanslagningen på 5.89 % baserat på data från den 4 augusti.

Alla spekulationer om positiva Ethereum-prisrörelser beror på att sammanslagningen – en av de mest ambitiösa mjukvaruuppgraderingarna i kryptos historia – kommer av sig utan problem. Därför kommer investerare att noga se Ethereums slutliga praxis sammansmälta med Goerli-testnätet som förväntas på eller runt augusti 10. Om det lyckas kommer mainnet Merge att följa i mitten av september.

Få dagens bästa kryptonyheter och insikter levererade till din inkorg varje kväll. Prenumerera på Blockworks kostnadsfria nyhetsbrev nu.