Varför DeFi-spekulanter lånar Ethereum som sammanslagningsvävstolar

Med Ethereums slå samman händelsen bara några dagar bort förbereder sig hela branschen för nätverkets mest efterlängtade uppgradering.

Prisjägare är på se upp för eventuella buggar i koden; blockkedjeföretaget ConsenSys är lansera så kallade "hållbara" NFTs för att fira tillfället; och kryptobörser är göra plats för ytterligare en potentiell gaffel av Ethereum-blockkedjan.

DeFi-degens håller också ett öga på alla möjliga gaffel. Om det skulle hända skulle det innebära att alla som innehar ETH vid tidpunkten för gaffeln också skulle tjäna ytterligare en airdropped token för den nya kedjan.

För dem som handlade med krypto redan 2017, kommer du ihåg att Bitcoin-innehavare tjänade gratis Bitcoin Cash (BCH), Bitcoin Gold (BTG) och till och med något som kallas Bitcoin Diamond (BCD) tack vare olika gafflar av den ursprungliga kryptovalutan.

En välkänd kinesisk kryptogruvarbetare Chandler Guo är för närvarande leder laddningen för en Ethereum proof-of-work gaffel. Det beror på att efter sammanslagningen kommer Ethereum inte längre att behöva gruvmaskiner för att underhålla sig själv, vilket lämnar många gruvdrift ute i kylan.

Det är ganska mycket som står på spel här.

Och medan Guo försöker samla gruvtrupperna för att utföra deras gaffel, lånar degens tonvis av ETH i hopp om att också njuta av en oväntad del av det gafflade myntet (som tydligen kommer att bära tickern ETHPoW).

Upplåningen har varit så överdriven att vissa protokoll vidtar åtgärder för att begränsa hur mycket som kan delas ut. Aave, det populära låne- och upplåningsprotokollet, har faktiskt precis pausade ETH-upplåning på grund av denna enorma efterfrågan.

Och i den mån avkastningen du tjänar för utlåning på Aave är en funktion av efterfrågan, har räntorna för att sätta in Ethereum också gått in i tvåsiffrigt territorium. Just nu kan du tjäna 10.54 % på din ETH.

Istället för att pausa upplåningen sätter rivaliserande protokoll Compound ett tak på 100,000 XNUMX ETH för hur mycket användare kan låna. De förslag föreskriver också att om plattformens utnyttjandegrad når 100 % (vilket några förvänta kommer att hända), då kan lånekostnaden stiga till 1,000 XNUMX %.

Utnyttjandegrad är ett mått som Defi protokoll som Aave och Compound används för att spegla hur mycket av en tillgång i en given pool som lånas ut. En hög utnyttjandegrad indikerar att efterfrågan på att låna en tillgång är nära det totala beloppet för nämnda tillgång.

Ciaran McVeigh från 0xA Technologies Ställ det sålunda: "Om jag har en pool med 100 USD av Dai och 80 USD av dessa Dai har lånats motsvarar det en utnyttjandegrad på 80 %."

Vad är grejen? På den fria marknaden för krypto kommer hög efterfrågan att mötas av attraktiva priser på utbudssidan, eller hur?

Även om det verkligen är sant, kan höga utnyttjandegrader fortfarande utgöra två viktiga frågor.

Först och främst, så snart 100 % av alla medel i en pool används, kommer insättare inte att kunna ta ut sina pengar ur systemet. För det andra kan hög utnyttjandegrad orsaka likvidationsproblem för dessa plattformar. När det inte finns några säkerheter i systemet eftersom det hela lånas, kommer likvidatorer inte att kunna stänga vissa positioner, vilket potentiellt lämnar protokollet under säkerhet (vilket bara är ett fint sätt att säga insolvent). Och det skulle vara riktigt, riktigt illa.

Slutligen, något som Ethereum-låntagare bör påminnas om är att ingen av dessa plattformar kommer att ringa upp dig och berätta att kostnaden för att låna just har skjutit i höjden till 1,000 XNUMX%. Det kommer bara att hända.

Och om du lånar specifikt för att spekulera i ett potentiellt flygfall om nätverket skulle splittras, så satsar du också på att den nya tokenen också kommer att skjuta i höjden. Om det inte gör det, har du en värld av smärta.

Lycka till där ute.

Decrypting DeFi är vårt DeFi-nyhetsbrev som leds av denna uppsats. Prenumeranter på våra mejl får läsa uppsatsen innan den går ut på sajten. Prenumerera här..