Gammal gul vittrad målad bakgrund med grunge svart faroskylt och ränder
getty
Förra gången Federal Reserve försökte minska sina penningutskrifter, sjönk S&P 500 med 20 % på 11 veckor.
Jag är inte säker på om uppföljaren kommer att vara något snällare mot "America's ticker", den SPDR S&P 500 ETF (SPY)
Den bästa tiden att sälja spekulativa, vinstlösa positioner var förra veckan. Den näst bästa tiden är förmodligen nu, med Jay Powell inställd på att stoppa sina obligationsköp och börja höja räntorna inom de närmaste månaderna.
Jag vet att många utdelningsinvesterare känner sig självbelåtna, och det med rätta. Vi tjänade en massa pengar på Powells tryckning, och nu verkar våra utdelningsälsklingar inställda på att locka "grundläggande" investerare från kryptons och teknikens land.
Men alla utdelningsbetalare är inte säkra i dag. Vissa är allt annat än, och kommer att sköljas ut tillsammans med det spekulativa skräpet. (Vi nämner två av dessa farliga utdelningar nedan.) Men först en skål.
Powell har varit bra mot oss
En dag kanske vi höjer ett glas till Powell, vars magiska pengar hjälpte till att driva massor av vinster (och utdelningar!) i vår portfölj. Dolda avkastningar rådgivning om utdelningstillväxt. Ett bra exempel: mäkleri Charles Schwab (SCHW), vilket ger mer ränteintäkter när räntorna stiger. Det har hjälpt oss att uppnå en marknadsförkrossande totalavkastning på 53 % på Schwab på drygt ett år, när detta skrivs!
Men nu när kalendern har vänt måste vi fortsätta med vårt spel, för 2022 års upplaga av aktiemarknaden kommer sannolikt att bli en enda röra – en klassisk aktieväljare som kommer att handla om att välja rätt aktier vid rätt tidpunkter . Att hålla aktier med starkt växande vinster och fritt kassaflöde, samt sunda balansräkningar, kommer att vara avgörande.
Den goda nyheten är att detta ger en stor miljö för kunniga aktieväljare som oss, medan folk som köper indexfonder eller, värre, spekulerar på vinstlösa tekniska aktier, NFT:er och andra jippon, verkligen kommer att lämnas väldigt utsatta.
En flyktig marknad
Faktum är att de mest skrämmande bland de "dumma pengarna" redan har slagit till. Enligt Sundial Research, cirka 40% av företagen på NASDAQ
Tänk på det en sekund: nästan hälften av alla NASDAQ-aktier har drabbats för 50 % (eller mer) av sitt toppvärde!
Det verkar inte stämma överens med de 22% vinst vi har sett från själva indexet, som naturligtvis är börsvärdesvikt, med stora namn som Apple
Men om du tittar på NASDAQ på en samma vikt bas (i lila nedan) blir det snabbt uppenbart att indexets prestanda är väldigt obalanserad, och inte allt det har hypats upp för att vara.
Med bara en ökning på 10.6 % under det senaste året är det tydligt att vi har flera NASDAQ-emissioner – de mer spekulativa små ynglen – som faller under den tiden. Och de spelare som fortfarande hänger med är på väg att spolas ut när Powell saktar ner sin pengaskrivare.
Fed slog förstås på pengatappen i mars 2020 och dollarn regnade ner över oss i nästan två år. Vi ser nu konsekvenserna av denna massiva penningtryckning: inflation!
Powell har äntligen erkänt att de prisökningar vi ser varje dag på restauranger, bensinpumpen och i livsmedelsbutikerna inte är "övergående" trots allt.
Problemet är att "risktillgångar", som teknikaktier med låga (eller inga) vinster eller utdelningar, är beroende av Jays ström av pengar. Det är anledningen till att 40 % av företagen på NASDAQ rullade över när han började pumpa bromsen.
"Dividend Magnets" Power Shares genom alla marknadsväder
Vi utdelningsinvesterare tenderar att vara ganska självbelåtna i tider som dessa. När allt kommer omkring får vi en hälsosam del av vår avkastning i kontanter, vilket buffrar oss från här-idag, borta-imorgon "pappersvinster".
Och investerare som köper in utdelningsodlarna Dolda avkastningar dra nytta av den så kallade "Dividend Magnet". Detta är benägenheten för en akties pris att stiga i takt med utdelningen. Det har varit en nyckelfaktor i många av våra val, inklusive vår vinnande call on Texas Instruments
TXN:s aktiekurs har marscherat högre med sina utdelningshöjningar under vår nästan femåriga innehavsperiod, vilket ger oss en kursvinst på 136 % (och en snygg totalavkastning på 163 % med utdelningar inräknade!).
TXN är den sortens utdelningsodlare vi älskar. VD Rich Templeton har mer än fördubblat företagets fria kassaflöde sedan han tog över rodret 2008, och stödde företagets 1,000 19 %+ utdelningstillväxt sedan dess (en svit som upprätthölls genom finanskrisen och covid-XNUMX).
Idag står TXN:s utdelning för säkra 52 % av det fria kassaflödet. Och företaget har en "fästning" balansräkning, med kontanter och kortsiktiga investeringar på $9.8 miljarder, mer än dess långfristiga skuld på $7.74 miljarder.
Svaga utdelningsbetalare ger illusionen av säkerhet
Men alla utdelningsbetalare är inte på så solid grund – och ibland är en hög avkastning ett tecken på fara, snarare än en solid inkomstström. Till exempel när pengarskrivaren saktar ner gör du det inte vill sitta fast med en aktie som Pitney Bowes (PBI), som försöker göra det knepiga skiftet från gammaldags posttjänster till e-handel.
Tyvärr har Pitney gjort små framsteg: dess intäkter försöker fortfarande – och misslyckas – att återta en topp som nåddes för 13 år sedan!
PBI är ett sådant kvarhållande att det svepte upp i meme-aktiemanin i januari förra året, och hoppade med cirka 93 % på en enda dag när tusenåriga Reddit-spelare försökte fånga blanka hedgefonder som sov. Det sätter den i det uppskattade sällskapet av museiföremål som GameStop
När det gäller utdelning, du kanske dras in av Pitneys 3.1% avkastning, men så är det helt eftersom aktien har fallit omkring 60 % det senaste året. Utbetalningen står också för (till synes) säkra 21% av Pitneys fria kassaflöde, men låt inte det lura dig heller - det "säkra" förhållandet existerar eftersom företaget har minskat sin utbetalning med 87% under det senaste decenniet!
Ett annat exempel på en aktie som främst hålls högt av hopp är Internationellt papper
Trots det har intäkterna inte gått in 20 år!
Företaget gjorde sänkte sin utdelning med 10 % i slutet av 2021 efter att ha avvecklat sin tryckpappersverksamhet, och aktien har fastnat i en svacka och föll med cirka 24 % från sin högsta nivå i juni 2021.
Utbetalningen är säker, på 35 % av det fria kassaflödet, men med i princip oförändrade intäkter och liten utdelningstillväxt för att driva priset högre (utbetalningen hade varit oförändrad i två år innan den sänktes), är detta ytterligare en aktie som kan falla när Powell stänger stimuluskranarna.
Brett Owens är chef för investeringsstrateg för Kontrarian Outlook. För mer bra inkomstidéer, få din gratis kopia hans senaste specialrapport: Din förtidspensioneringsportfölj: Stora utdelningar – varje månad – för alltid.
Offentliggörande: ingen
Source: https://www.forbes.com/sites/brettowens/2022/01/19/2-dangerous-dividends-thatll-be-wiped-out-in-22/