20 stora oljebolag förväntas bli kontanter 2023 trots osäkerhet

Nedan är en lista över stora energibolag som förväntas generera de högsta nivåerna av fritt kassaflöde för att stödja utdelningar och aktieåterköp nästa år. Låt oss först titta på sektorsvärderingar och förväntningar för nästa år.

Oljeindustrin förväntas tjäna mindre 2023

När han diskuterade den senaste tidens nedgång i oljepriser i ett meddelande till kunder den 30 november, skrev Jefferies globala aktiestrateg Sean Darby: "Kinesisk tillväxt har fungerat som en motvind för den globala efterfrågan eftersom den tvingar fram strikta Covid-policyer som kommer in i vinterinfluensasäsongen .”

Här är en titt på de 11 sektorerna i S&P 500, sorterade efter pris-till-vinst-kvoter som är baserade på 29 november priser och viktade konsensus 2023 vinstuppskattningar bland analytiker tillfrågade av FactSet, med hela indexet längst ner:

Bransch	Forward P/E baserat på 2023 EPS-uppskattning	Beräknad 2023 EPS	Beräknad 2022 EPS	Beräknad FCF – 2023	Beräknad FCF – 2022
Energi	9.9	$70.02	$80.36	$68.64	$84.90
Finans	12.3	$48.32	$42.04	N / A	N / A
Kommunikationstjänster	14.7	$11.18	$10.09	$10.89	$9.31
material	16.5	$30.84	$33.86	$26.19	$25.64
Fastigheter	16.9	$14.24	$13.84	$12.01	$7.70
Hälsovård	17.5	$90.44	$93.66	$90.89	$90.86
Bekvämligheter	18.4	$19.11	$17.90	- $ 7.63	- $ 10.36
Industri	18.4	$45.81	$40.06	$41.11	$33.48
Information Technology	20.7	$108.94	$104.30	$108.14	$96.17
Konsument häftklamrar	21.3	$37.10	$35.70	$33.89	$31.15
Konsumentskönsmässig bedömning	22.8	$47.99	$35.27	$43.26	$26.58
S & P 500	17.1	$230.81	$218.56	$198.66	$180.54
Källa: FactSet

Energisektorn är en av tre (tillsammans med material och hälsovård) för vilka analytiker förväntar sig att vinsten per aktie kommer att minska nästa år. Och det är den enda för vilken det fria kassaflödet per aktie förväntas minska.

Detta innebär att investerare måste förvänta sig några svåra jämförelser av resultat från år till år under varje kvartalsvinstsäsong 2023.

Långsiktiga utsikter för oljepriser och aktier

För att sätta scenen för denna diskussion, låt oss börja med ett 10-årigt diagram för West Texas Intermediate (WTI) råolja
CL.1,
-1.49%,
baserat på kontinuerliga förstamånadskontrakt på New York Mercantile Exchange, som spåras av FactSet:

Detta diagram tar oss genom den utbudsdrivna nedgången i oljepriserna från mitten av 2014 till början av 2016, och den dramatiska nedgången under det tidiga skedet av coronavirus-pandemin 2020, som Darby skrev var "lätt att glömma" i ljuset av hög efterfrågan miljö i år.

Du kan också se att WTI har gett upp det mesta av årets vinst. Den stängde på 75.21 USD i slutet av 2021, nådde en intradagstopp 2022 på 130.50 USD den 7 mars och föll till ett intradagslågvärde för året på 73.60 USD den 28 november innan den steg under de kommande två dagarna.

Darby beskrev sig själv och sitt forskarteam som "långsiktiga energitjurar" men "måttligt baisse" för energisektorn på kortare sikt. Jefferies har "köp"-betyg på åtta energiaktier i S&P 500, inklusive ConocoPhillips
POLIS,
-4.43%
och Exxon Mobil Corp.
XOM,
-3.30%
(Den fullständiga Jefferies "köp"-listan finns nedan.)

Darby ser en positiv långsiktig upplägg för oljepriserna: "Bristningen av investeringar i uppströms under det senaste decenniet och en ovilja hos utvecklade världsekonomier att lägga till tillräcklig kapacitet på hemmaplan, och föredrar "förnybar energi", har inneburit att globala energiföretag har drivit sina verksamheter För pengar."

I själva verket har chefer för många stora oljebolag i år betonat försiktiga kapitalinvesteringar för att undvika att upprepa de misstag som gjordes när den ökande amerikansk produktion ledde till ett överutbud och en lång nedgång i priserna som började 2014.

Samtidigt har oljebolagen höjt regelbundna utdelningar, betalat särskild utdelning och betonat aktieåterköp. Om aktieåterköp räcker för att sänka aktieantalet kommer vinsten per aktie att öka och potentiellt stödja högre aktiekurser.

Gratis kassaflödesskärm av företag för 2023

Ett företags fria kassaflöde (FCF) är dess återstående kassaflöde efter investeringar. Detta är pengar som kan användas för att betala utdelningar, köpa tillbaka aktier, finansiera produktionsexpansion eller förvärv, eller för andra företagsändamål. Det kan vara användbart för investerare att jämföra förväntad FCF med nuvarande utdelningar för att förstå om ett företag sannolikt kommer att kunna stödja sin utdelning eller höja den, eller om det kan behöva överväga att minska utbetalningen.

Om vi ​​jämför den förväntade FCF-avkastningen med den nuvarande direktavkastningen, kan vi uppskatta om det finns "utrymme" för utplacering av ytterligare kontanter, förhoppningsvis på ett sätt som gynnar aktieägarna.

För den här skärmen började vi med de 51 aktierna i iShares Global Energy ETF
IXC,
-3.08%
(som inkluderar alla 23 aktier i energisektorn S&P 500), och filtrerade sedan bort företag för vilka 2023 FCF-uppskattningar inte var tillgängliga och de för vilka den uppskattade FCF-avkastningen var lägre än den nuvarande utdelningsavkastningen. Detta lämnade oss med en grupp på 44 aktier som visar FCF "headroom" för 2023.

Här är de 20 med de högsta förväntade fria kassaflödesavkastningarna för nästa år:

Klicka på tickarna för mer information om varje företag. Läsa Tomi Kilgores detaljerade guide till mängden information gratis på MarketWatch-citatsidan.

De fria kassaflödesuppskattningarna är för kalenderår och är i lokala valutor. FCF-uppskattningarna för 2023 är lägre än för 2022 för 11 av de 20 företagen, med en uppskattning för 2022 som inte är tillgänglig för ENEOS Holdings Inc.
5020
+ 0.27%.

Utdelningsavkastningen uppskattas av FactSet: De har en fördröjning på 45 dagar, vilket innebär att det är viktigt innan du investerar att göra din egen research, speciellt nu när många energibolag betalar regelbunden utdelning och specialutdelning som varierar varje kvartal.

Åtta energiaktier har fått betyget "köp" hos Jefferies

Här är energiaktierna i S&P 500 rankade som "köp" av analytiker på Jefferies, sorterade efter förväntade fria kassaflödesavkastningar 2023, baserat på konsensusuppskattningar:

EQT Corp.
EQT,
-5.43%
och Valero Energy Corp.
VLO,
-3.26%
finns på båda listorna. Det finns inga FCF-uppskattningar tillgängliga för EOG Resources Inc.
EOG,
-4.35%

Missa inte: 20 utdelningsaktier med hög direktavkastning som blivit mer attraktiva just nu