3 utdelningar med stora namn som kommer att sänkas

När marknaden smälter ner har utdelningsaktier inbyggda kuddar. Till skillnad från vinstlösa teknikaktier, som sällan betalar, går våra utdelningsbetalares avkastning up när priserna sjunker.

Resultatet? Starkare prisåtgärder för våra favoritspel, tack vare uppmärksamhet från NASDAQ-flyktingar.

Men vi måste vara extra vaksamma på utdelningssänkningar. De ger trots allt ett sjukt "dubbelt slag". Vi tappar vårt kassaflöde och en del kapital eftersom aktierna får en lägre pris efter nedskärning. Och nedgången kan bli ännu värre på panikslagna marknader som dagens.

AT&T (T) är ett utmärkt exempel. Den har gett norr om 7% i flera år nu, och jag får regelbundet frågor från läsare som undrar om de borde köpa den. Inte en chans, eftersom den höga avkastningen döljer det faktum att AT&T har varit en utdelningsfläck i flera år eftersom utbetalningshöjningarna var falska leenden.

Under det senaste decenniet har utdelningen knappt ökat var 12:e månad – precis tillräckligt för att aktien ska kunna hålla fast vid sitt medlemskap i Dividend Aristocrats! Vi har tidigare pratat om hur en stigande utdelning har en "magnetisk" dragning på aktiekurserna, och du kan se det nedan, med utdelningens anemiska vinster som driver aktien (något!) högre, tills COVID-19 slog till.

AT&T:s svaga "Dividend Magnet" stängs av

Som du kan se klättrade aktien precis tillbaka mot utbetalningen när, i maj 2021, ledningen skar ut benen under den när den sa att den skulle sänka utdelningen som en del av spinoffen av dess WarnerMedia-dotterbolag, som kommer att gå samman med Discovery Inc. (DSCA).

Det värsta var att AT&T var oklart om storleken och tidpunkten för skärningen. Sedan, för några veckor sedan, tillkännagav den att den skulle vara djup – 47 %, för att vara exakt, vilket lämnar aktien med en terminsavkastning på 4.7 %. (Skärningen har inte visat sig på screeners än, så den finns inte i diagrammet ovan, men som du kan se, förutsåg aktiekursen det.)

Sanningen är att även denna sjuka utbetalning kanske inte håller, med tanke på AT&T:s långfristiga skuld på 178 miljarder dollar, som överstiger dess värde som ett publikt företag (170 miljarder dollar). Det kommer att få 43 miljarder dollar i kontanter och andra överväganden från spinoffen, men även om det lägger allt detta på sin skuld, skulle det vara skuldsatt till omkring 80% av sitt marknadsvärde. Om du fortfarande sitter på den här, är det längre tid att släppa den.

En elleverantör med en flimrande utbetalning

På ytan, PPL Corp. (PPL) ser ut som en utdelningsinvesterares dröm: det äger fyra reglerade kraftverk som betjänar cirka 2.5 miljoner kunder i Pennsylvania och Kentucky. Dess aktier ger en hög avkastning på 5.8%.

Naturligtvis är verktyg en fristad när ekonomin blir stenig, men du kan inte bara köpa vilket verktyg som helst, och PPL är ett exempel på en som inte är det bästa valet. Som du kan se har utbetalningen avstannat, efter att ha stigit med bara 15 % under det senaste decenniet.

När en utdelning stannar eller går platt, kan den hålla tillbaka en aktie—vilket är vår utdelningsmagnet som arbetar omvänt! Du kan se det ovan: varje gång aktien kommer före PPL:s lågspänningstillväxt, dras den ner igen. Resultatet? Bara 7% kursvinst för aktien under de senaste fem åren!

I mars planerar företaget att avsluta sitt köp av privatägda Narragansett Electric Company of Rhode Island från Storbritannien-baserade National Grid (NGG) för 3.8 miljarder dollar. Det är ett stort köp för PPL, vars börsvärde är 21.2 miljarder dollar. Det sålde dock sitt Storbritannien-baserade dotterbolag Western Power Distribution till National Grid för 10.4 miljarder dollar i juni förra året och planerar att använda en del av dessa pengar för att finansiera affären.

När köpet är fast, säger PPL att det kommer att justera sin utdelning för att målsätta en utbetalningskvot på 60% till 65% av vinsten per aktie (EPS). Det är oklart vad det skulle innebära för utbetalningen, med tanke på att företaget har genererat negativ EPS under de senaste 12 månaderna, inklusive engångsposter. Justerat för speciella poster har PPL tjänat 1.42 USD per aktie under den tiden, långt under de 1.66 USD som det betalas i utdelning. Den bristen på tydlighet, som vi såg med AT&T, är ett gott tecken på att det är dags att sälja.

Kraft Heinz Co.: Använd denna studs för att checka ut

Pre-pandemi, Kraft Heinz (KHC), med sina förpackade livsmedelsmärken (som Oscar Meyer, Velveeta och Jell-O) var i otakt med konsumenterna, som var mer angelägna om färsk mat. Den trenden vände under nedstängningarna, när konserver och frysta livsmedel var på topp. Dessutom hade KHC:s produkter ingen konkurrens från restaurangmat.

Men nu, när Omicron bleknar, vänder trenden tillbaka – och hotar att avsluta diners korta (om)flirt med KHC:s produkter. Det är dåliga nyheter för aktieägarna eftersom KHC:s utdelning på 4.4 % över genomsnittet döljer det faktum att man redan sänkte sin utbetalning med 36 % 2018, med aktiekursen fallande i lås.

Nu vänder strömmen mot företaget igen, och dess kontantutdelningskvot (eller andelen av de senaste 12 månaderna av fritt kassaflöde som betalats ut som utdelning) stiger: den är nu på 61 %, jämfört med 40 % vid slutet av det första kvartalet 2021. Med det i åtanke är jag oroad över att även denna lägre utbetalning kommer att bli för mycket för KHC att bära, särskilt eftersom inflationen driver upp dess insatskostnader.

Här är de goda nyheterna: investerare har förbisett detta i sin panik över räntehöjningar och Ukrainakrisen och har hamnat i vad de ser som en "säker" aktie, vilket driver KHC upp 4% i år när detta skrivs. Det ger dig en trevlig studs att sälja till om du fortfarande äger den.

Brett Owens är chef för investeringsstrateg för Kontrarian Outlook. För mer bra inkomstidéer, få din gratis kopia hans senaste specialrapport: Din förtidspensioneringsportfölj: Stora utdelningar – varje månad – för alltid.

Offentliggörande: ingen