3 billiga högavkastande private equity-aktier för 2023

Private Equity-aktier (PE) har haft en stark utveckling de senaste åren. Som visas nedan har de största amerikanska PE-företagen, inklusive Carlyle Group, presterat bättre än S&P 500-index under de senaste fem åren. Ares Capitals aktie har ökat med över 350 % under de senaste fem åren medan Carlyle-aktien har stigit med 81 %. 

PE-aktier har haft blandad avkastning under de senaste 12 månaderna eftersom trenderna för affärer stannar och räntorna stiger. S&P 500-indexet har sjunkit med cirka 7% medan andra som Carlyle och Blackstone har sjunkit med mer än 20%. KKR och Ares har fortsatt att göra bra ifrån sig. Så här är de bästa börsnoterade PE-aktierna att investera.

Svart sten

Svart sten (NYSE: BX) aktiekursen har underpresterat under de senaste månaderna som oro över dess BREIT-produkt. BREIT är en egen REIT-produkt som gör det möjligt för människor att investera i fastigheter. Medan BREIT gick bra 2022, såg företaget ökade utflöden på grund av dess bättre resultat jämfört med börsnoterade REIT. 

Jag anser att dessa farhågor är obefogade. För det första hade BREIT ett nettotillgångsvärde på cirka 74 miljarder dollar jämfört med Blackstones totala kapital på över 975 miljarder dollar. Blackstone är dessutom en bra investering på grund av dess starka AUM-tillväxt. För private equity-bolag är avgiftsgenererande tillgångar avgörande.

Dessutom har företaget stora mängder av torrt pulver, med över 43 miljarder dollar i tillgångar. Den har den högsta mängden torrt pulver i PE-industrin. Detta är viktigt, särskilt om världen verkligen går in i en lågkonjunktur. Det betyder att företaget har tillräckligt med likviditet för att genomföra affärer.

Samtidigt har Blackstone en mångsidig verksamhet som består av verkliga tillgångar, private equity, krediter och försäkringar och andra lösningar. Vidare är bolaget grundarledda och har en relativt billig värdering av efterföljande PE-multipel på 18. Glasyren på moset är att bolaget har en direktavkastning på cirka 4.6.

Carlyle Group

Carlyle Group (NYSE: CG) aktiekursen har släpat kraftigt efter andra PE-företag. Därför är detta en kontrarisk investering med tanke på att bolaget nyligen välkomnade en ny vd. Den främsta anledningen till att Carlyle har släpat efter är att dess AUM-tillväxt, till skillnad från andra företag, har varit relativt långsam. Till skillnad från sådana som Apollo Global Management och Blackstone, saknar det permanent kapital. De andra företagen har investerat i försäkringsbolag som ger dem djup likviditet. 

Carlyle har också begränsat torrt pulver med cirka 10 miljarder dollar, vilket är cirka 2.6% av tillgångarna. Därför, med en ny VD, kan vi se Carlyle göra bra ifrån sig under de kommande åren när han återupplivar tillväxten. Det är en relativt billigare värdering och en sund direktavkastning på ca 3.71 %. Företagets efterföljande PE-multipel på 10.46 är mycket lägre än andra företag.

Det finns nackdelar med att investera i Carlyle. För det första är det oklart om företagets grundare kommer att ge den nya vd:n mandat att driva företaget självständigt. Dessutom, till skillnad från andra PE-företag, är dess portfölj relativt sett inte välbalanserad. Slutligen ligger dess verkliga tillgångsmix av AUM på 15 %, vilket är lägre än andra nyckelföretag.

KKR 

KKR (LON: KKR) är ett av de bästa private equity-bolagen att investera i. Det har över 500 miljarder dollar i tillgångar under förvaltning och över 30 miljarder dollar i torrt pulver. Bolagets reala tillgångsmix av den bredare AUM är cirka 23.8 %. Vidare har KKR en av de mest mångsidiga portföljerna inom alla områden inom PE-industrin.

KKR är också betydligt undervärderad med en PE-multipel på 14.6 och en forward-multipel på 14.2. Denna undervärdering beror mest på dess KREIT-produkt. I januari beslutade företaget att stävja inlösen i produkten. Precis som med Blackstone är det förståeligt att stävja dessa inlösen eftersom medel investeras i verkliga tillgångar.