3 energispel som ger upp till 11 %

Vad är bättre än en säker utdelning på 11 %? Vad sägs om en med 11% upside eller mer också!

Olje- och gasaktier befinner sig mitt i en flerårig tjurmarknad. Kina är på väg att öppna igen, vilket kommer att återuppta energiefterfrågan.

Vilket innebär att det är dags att köpa den svarta smutsen – särskilt utdelningsbetalande energiaktier – är just nu.

Låt oss börja med den där 11% betalaren som också har en unik utdelningsmodell.

En vriden väg till stora energiutdelningar

Pioneer Natural Resources (PXD), ett Texas-baserat oljeprospekteringsföretag som är en ren aktör i den enorma Permian Basin, ger 11 %.

Elva procent!

Riskabel? Tja, vi måste ta oss tid att korrekt förstå dess betalningsplan. PXD:s senaste utdelning på 5.71 USD per aktie är mer än 10 gånger utbetalningen den levererade för bara två år sedan – en vild utdelningstillväxt berättelse, men en med en (vilseledande) hicka – ytan orolig för att PXD:s utdelning nu är på nedgång:

Det är inte. (Var försiktig med internetdiagram!) Detta är helt enkelt en återspegling av PXD:s "fixed-plus-variable" (FPV) utdelningsmodell.

FPV Dividend: Svar till 2016 och 2020

Vi känner alla till den vanliga utdelningsrutinen: Ett företag betalar ut ett visst belopp då och då i år, och nästa år behåller de det samma eller gör det större. Det fortsätter och fortsätter tills någon dålig sak händer, och plötsligt drabbas aktieägarna av en plötslig utdelningssänkning – 15 %, 30 %, 50 %, you name it.

Detta utspelade sig under energikraschen 2014-15, sedan igen under 2020:s korta strid med negativ oljepriserna, med dessa anmärkningsvärda sänkningar:

• Kinder Morgan (KMI) sänkte sin utbetalning med 75 % 2015.
• ConocoPhillips (COP) hackade 65 % rabatt på sin utdelning 2016.
• Energy Transfer LP (ET) halverade sin distribution 2020.

Även utdelningen av blue chips Chevron (CVX) och Exxon Mobil (XOM) ifrågasattes!

Utmaningen i den här branschen är att de är beroende av en enda faktor – oljepriserna – som till stor del ligger utanför deras kontroll, och som kan variera kraftigt.

Det är därför den fasta och variabla modellen är vettig för energiföretag. Den är nästan identisk med företag som delar ut särskild utdelning utöver deras vanliga utdelningar, men 1.) både den fasta och rörliga utdelningen delas ut i en utdelning, och 2.) den rörliga utdelningen är vanligtvis knuten till någon form av förinställd kvot. Pioneers ledning har till exempel ett mål att dela ut 75 % av det fria kassaflödet (efter betalning av basutdelningen).

Således är aktieägare i PXD (och ett par aktier gillar det - mer om dem på ett ögonblick) unikt belägna för att dra dubbelt nytta av högre oljepriser: att värdera aktier och fylligare utbetalningar.

Så varför förvänta sig att oljepriset kommer att återhämta sig 2023?

Crash 'n Rally Pattern: Fortfarande i rallyfasen

Den övergripande anledningen till att jag förblir hausse på energisektorn är ett av mina favoritinvesteringsfenomen. Det kallas "crash 'n rally"-mönstret – ett mönster i oljepriset som vi såg utspela sig mellan 2008 och 2012, och som har utvecklats igen under de senaste åren.

Du kan kolla in detta senaste inlägg för att lära dig mer om ämnet, men kort sagt tenderar crash 'n-rallyt att utspela sig i fem steg:

1. För det första avdunstar efterfrågan på olja på grund av en lågkonjunktur. Oljepriset kraschar (2008 och 2020).
2. Därefter kämpar energiproducenterna för att sänka kostnaderna. De minskade produktionen aggressivt (2008 och 2020).
3. Sedan återhämtar sig ekonomin långsamt. Energiefterfrågan ökar (2009 till 2012, 2020 till idag).
4. Men det finns inte tillräckligt med utbud! Så, priset på olja klättrar och klättrar och klättrar (2009 till 2012, 2020 till idag).
5. Energiproducenter tar tillbaka utbudet online, men det tar tid att utforska och borra. Utbudet släpar efter efterfrågan i flera år, och oljepriset stiger och klättrar (2009 till 2012, 2020 till idag).

De som inte tror på detta fenomen håller sig vanligtvis fast vid kortsiktiga pauser eller regressioner i oljepriset, som det nuvarande flermånadersspåret som har prissatt svart guld runt 80 dollar per fat – långt ifrån förra årets högsta på 130 dollar.

Men jag tror att energitjurar har några skäl att bli upphetsad.

För det första tillbringade Biden-administrationen en stor del av 2022 med att försöka sänka oljepriserna genom att dra sig ur den strategiska petroleumreserven (SPR).

Den nålen är på väg att börja peka åt andra hållet. I slutet av december, Department of Energy meddelade ett oljeåterköp för att fylla på SPR— Och ju mer DoE köper tillbaka, desto mer kommer efterfrågan att driva upp oljepriserna.

Säsongsvariationer spelar också in. Vintern är historiskt sett den svagaste perioden på året för West Texas Intermediate (amerikanska råoljepriser). Men oljan tenderar att ta upp ånga under våren och fylla på under sommaren.

Andra jokertecken inkluderar en eventuell uppkomst av Kina från dess strikta åtgärder för covid-19-inneslutning, vilket förväntas stimulera ytterligare efterfrågan (och därmed högre priser), såväl som framtida politiska beslut av både Federal Reserve och OPEC+.

Återigen, jag förväntar mig inte en perfekt linje här - alla dessa faktorer kommer inte att synkroniseras sömlöst och producera ett tydligt "Eureka!" ögonblick för oljeinvesterare. Men en efter en förväntar jag mig att de ska börja trycka tillbaka stenen uppför backen.

Tillbaka till våra stora utdelningsspel

Pioneer Natural Resources (PXD, 11.0 % avkastning): Pioneer, som startade denna fasta och rörliga policy i augusti 2021, har en basutdelning på 1.10 USD per aktie kvartalsvis, vilket ger en visserligen ynka 1.9 % avkastning – inte mycket bättre än marknaden. Men det finns stor potential för mer. PXD förutspår en avkastning på cirka 10 % för 2022 baserat på 80 USD/fat olja. Den har också en bra balansräkning och har extremt låga produktionskostnader, så så länge som oljan inte kraschar kan investerare förvänta sig åtminstone lite sötning på regelbunden basis.

Och hey, om oljespikar på Kina öppnar igen, kan inte bara PXD:s utdelning hoppa till 11% eller högre - utan aktien kan också öka med lätta 11% eller mer när inkomstinvesterare skyndar sig att jaga denna avkastning.

Diamondback Energy (FANG, 6.1 % avkastning): Texas-baserade Diamondback är en annan Permian Basin-utforskare, den här som letar efter olja och naturgas i Wolfcamp-, Spraberry- och Bone Spring-formationerna. FANG har liknande låga produktionskostnader och utmärkta kassamarginaler. Dess basutdelning på 75 cent per aktie ger en avkastning på cirka 2.1 % och är skyddad ända ner till 35 USD/fat. FANG åtog sig tidigare 50 % av FCF till sin utdelning och aktieåterköp, men utökade det till 75 % under tredje kvartalet 3 och förväntar sig att siffran kommer att vara större än 2022 % åtminstone inom en snar framtid.

Devon Energy (DVN, 8.2 % avkastning): Devon Energy är ett prospekterings- och produktionsbolag med olje- och gasverksamhet i fem delstater, som tar formationer inklusive Delaware Basin och Eagle Ford. Dess fasta och rörliga utbetalning börjar med en kvartalsutdelning på 18 cent – ​​som växte med 45 % 2022 – vilket ger en avkastning på 1.1 %. Men det kan utökas med upp till 50 % av DVN:s överskottsfria kassaflöde från kvartalet. En anmärkningsvärd utveckling värd att titta på kom i Devons rapport för tredje kvartalet, som avslöjade uppmuntrande resultat från borrtester i skifferformationen Niobrara.

Brett Owens är chef för investeringsstrateg för Kontrarian Outlook. För mer bra inkomstidéer, få din gratis kopia hans senaste specialrapport: Din förtidspensioneringsportfölj: Stora utdelningar – varje månad – för alltid.

Offentliggörande: ingen