3 Hälsovårdsaktier med hög utdelning för passiv inkomst

Den globala ekonomin har avtagit anmärkningsvärt den senaste tiden, främst på grund av de aggressiva räntehöjningar som genomförts av centralbanker i ett försök att återställa inflationen till normala nivåer. Som ett resultat har risken för en kommande lågkonjunktur ökat betydligt.

De flesta vårdaktier är motståndskraftiga mot lågkonjunkturer, eftersom konsumenterna inte minskar sina hälsokostnader även under ogynnsamma ekonomiska förhållanden.

Här kommer vi att diskutera utsikterna för tre vårdaktier som erbjuder utdelningsavkastning över genomsnittet och har hyggliga tillväxtutsikter.

Anmäl dig för Real Money Pro för att lära dig ins och outs på handelsgolvet från Doug Kass's Daily Diary.

Attraktiv värdering och en viktig fördel

GSK plc (GSK), tidigare GlaxoSmithKline, med huvudkontor i Storbritannien, utvecklar, tillverkar och marknadsför hälsovårdsprodukter inom områdena läkemedel, vacciner och konsumentprodukter. Dess läkemedelsutbud är relaterade till följande sjukdomskategorier: centrala nervsystemet, kardiovaskulär, andnings- och immuninflation.

GSK har en viktig konkurrensfördel, nämligen sitt fokus på forskning och utveckling. Företaget satsar hårt på forskning och utveckling. År 2022 använde det nästan 13 % av sina intäkter på forskning och utveckling.

Å andra sidan har GSK uppvisat ett volatilt resultat, främst på grund av vissa patentförfall och stora fluktuationer i valutakurser. Till exempel tog utgången av Advairs patent 2019 sin rätt på företagets resultat under de följande två åren. Sammantaget har GlaxoSmithKline ökat sin vinst per aktie med endast 0.9 % per år i genomsnitt under de senaste nio åren.

Å andra sidan visar de andra andningsprodukterna från GSK en stark tillväxttakt. Bolaget har även flera vacciner som upplever hög försäljningstillväxt. Som ett resultat kommer GSK sannolikt att öka sin tillväxttakt under de kommande åren.

Noterbart är att aktien för närvarande handlas till ett nästan 10-årigt lågt pris-till-vinst-förhållande på 8.3, vilket är mycket lägre än det historiska genomsnittet på 13.0 av aktien. Den billiga värderingen har varit resultatet av något svaga tillväxtutsikter på kort sikt och inflationens inverkan på värderingen av aktien, eftersom hög inflation minskar nuvärdet av framtida vinster.

Fed har dock prioriterat att återställa inflationen till sitt långsiktiga mål på 2 %. Tack vare sina aggressiva räntehöjningar har inflationen sjunkit varje månad sedan den nådde sin topp i somras. Det är därför rimligt att förvänta sig att Fed förr eller senare kommer att uppnå sitt mål. När inflationen sjunker till normala nivåer kommer aktien i GSK sannolikt att få en stark värderingsmedvind.

Det är också värt att notera att aktien erbjuder en direktavkastning på 4 % plus. Bolaget har en sund utbetalningsgrad på 42 % och en stark balansräkning med en solid räntetäckningsgrad på 9.3. Med tanke på GSK:s motståndskraft mot lågkonjunkturer bör dess utdelning anses vara säker under överskådlig framtid. Det enda förbehållet för amerikanska investerare är utdelningens känslighet för växelkursen mellan GBP och USD.

Kort historia, stora framtidsutsikter

Organon & Co. (icke-statliga organisationer) delades av från Merck (MRK) i juni-2021. Organon är ett läkemedelsföretag som utvecklar och marknadsför hälsolösningar inom en mängd olika områden. Dess etablerade varumärkesportfölj består av nästan 50 produkter som har förlorat patentexklusivitet och används för behandling inom områdena kardiovaskulär, respiratorisk och dermatologi och smärtbehandling utan opioid. Organons kvinnohälsoportfölj inkluderar fertilitets- och preventivmedelsmärken, såsom Nexplanon/Implanon och NuvaRing.

Företaget har också en liten portfölj av biosimilära läkemedel, som används inom immunologi och onkologi. Spinoffen har överfört 15% av intäkterna, 25% av tillverkningsanläggningarna och 50% av produkterna från Merck till Organon.

Organon har några betydande tillväxtfaktorer på plats. De etablerade varumärkena som tidigare tillhörde Merck borde ge Organon starka fria kassaflöden, eftersom de patentskyddade produkterna inte kräver höga forsknings- och utvecklingskostnader.

Dessutom har kvinnosjukvården länge varit en pionjär inom sitt område sedan grundandet 1923. Företaget tillverkade det första hormonella orala preventivmedlet någonsin samt det första kombinerade orala preventivmedlet med lägre dos östrogen. På senare tid utvecklade Organon den första preventivringen en gång i månaden.

Biosimilar läkemedel utgör bara en liten del av intäkterna för Organon men företaget försöker expandera detta segment. Organon kommer att lansera en biosimilar till Humira, ett storsäljande läkemedel, i USA i år. Med tanke på den överdrivna försäljningen av Humira under det senaste decenniet, kan det biosimilära läkemedlet Organon visa sig vara en väsentlig drivkraft för tillväxt för företaget under de kommande åren.

Dessutom erbjuder Organon för närvarande en direktavkastning på 4.6 %, med en solid utdelningskvot på 26 %. Då bolaget har en stark balansräkning, med en räntetäckningsgrad på 4.1, är utdelningen säker under överskådlig framtid.

Det är också viktigt att notera att aktien handlas till ett pris-till-vinst-förhållande på endast 5.5. Den billiga värderingen har främst härrört från det avknoppade bolagets korta historia. Om Organon bevisar att det kan stabilisera eller öka sina vinster, kommer dess aktie nästan säkert att tjäna en mycket högre värderingsmultipel.

27 år av utdelningsökningar

Sanofi (SNY), en global läkemedelsledare, grundades 1994 och är baserad i Frankrike. Företaget, med ett börsvärde på 119 miljarder dollar, utvecklar och marknadsför en mängd olika terapeutiska behandlingar och vacciner. Läkemedel står för 72% av försäljningen, vacciner utgör 15% av försäljningen och konsumentsjukvården bidrar med resten av försäljningen. Det genererar en tredjedel av sin försäljning i USA, lite mer än en fjärdedel av sin försäljning i Västeuropa och resten av sin försäljning på tillväxtmarknader.

Specialvårdsavdelningen för Sanofi, särskilt inom områdena sällsynta sjukdomar och immunologi, har visat hög tillväxttakt. Flera av dessa produkter, som Dupixent, har precis börjat få draghjälp. Som ett resultat kommer dessa produkter sannolikt att förbli viktiga tillväxtmotorer i många år till.

Sanofi har också drivit tillväxten genom betydande förvärv. Eftersom företagets produkter används för att behandla sjukdomar, förblir efterfrågan på dem stabil även under svåra ekonomiska perioder. Detta är en viktig faktor att ta hänsyn till, särskilt med tanke på den ökande risken för en kommande lågkonjunktur.

Sanofi har uppvisat ett något flyktigt men anständigt prestationsrekord. Under de senaste nio åren har bolaget ökat sin vinst per aktie med i genomsnitt 7.4 % per år. Med tanke på de lovande tillväxtutsikterna för vissa av sina produkter kommer Sanofi sannolikt att fortsätta att öka sin vinst per aktie i en medelhög ensiffrig takt under de kommande åren.

Sanofi har höjt sin utdelning under 27 år i rad i sin lokala valuta. Amerikanska investerare kommer sannolikt att uppleva fluktuationer i utdelningen på grund av valutafluktuationer, men Sanofis utdelning är verkligen attraktiv. Sanofi erbjuder för närvarande en direktavkastning på 4 %, vilket är i linje med aktiens historiska genomsnittliga avkastning. Tack vare sin sunda utbetalningskvot på 44 % och sin stenhårda balansräkning, som är nästan skuldfri, kommer företaget sannolikt att fortsätta att höja sin utdelning i många år till.

Det är också värt att notera att Sanofi handlas till ett nästan 10-årigt lågt pris/vinst-förhållande på 10.7. Detta är mycket lägre än vår antagna reala vinstmultipel på 16.0, vilket är i linje med den historiska värderingen av aktien och värderingen av dess jämförbara enheter. Närhelst aktien återgår till sin normala värderingsnivå kommer den att belöna investerare mycket.

Avslutande tankar

Lågkonjunkturer är oundvikliga med några års mellanrum och därför bör inkomstorienterade investerare alltid försöka identifiera aktier som är motståndskraftiga mot lågkonjunkturer. Detta gäller särskilt i den nuvarande investeringsmiljön, där risken för en lågkonjunktur har ökat avsevärt på grund av de oöverträffade räntehöjningar som genomförts av centralbanker.

Ovanstående tre namn är ganska motståndskraftiga mot lågkonjunkturer, har anständiga tillväxtutsikter och erbjuder utdelningsavkastning över genomsnittet, med en stor säkerhetsmarginal.