3 aktier med hög utdelning från basmaterialsektorn

Investerare står inför en perfekt storm i år på grund av inflationens inverkan på företagens vinster, inflationens effekt på värderingen av aktier och den ökande risken för en överhängande lågkonjunktur. Under en så tuff period är vissa materiallager intressanta kandidater tack vare den väsentliga karaktären av deras verksamhet.

Här kommer vi att diskutera utsikterna för tre materialaktier, som erbjuder utdelningsavkastning över genomsnittet.

Dow Inc. (DOW)

Dow Inc. är ett fristående företag som delades ut från sitt tidigare moderbolag, DowDuPont (nu DuPont (DD) ) 2019. Det företaget delades upp i tre börsnoterade, fristående delar, där den tidigare Materials Science-verksamheten blev den nya Dow.

Dow har dragit stor nytta av de stigande råvarupriserna, vilket främst har ett resultat av det pågående kriget i Ukraina och störningar i leveranskedjan på grund av pandemin. Tack vare exceptionellt höga priser på kemikalier fick företaget en utblåsningsvinst per aktie på 8.98 USD 2021.

Råvarupriserna har dock ådragit sig en betydande korrigering på sistone på grund av rädsla för en kommande lågkonjunktur. De flesta centralbanker höjer räntorna med ett snabbt klipp i ett försök att hålla inflationen under kontroll.

Högre räntor minskar kraftigt den totala mängden investeringar och därmed har den globala ekonomin mattats av under de senaste kvartalen och kommer sannolikt att hamna i en lågkonjunktur under de kommande kvartalen. Dow kommer att skadas i ett sådant fall, eftersom priserna på kemikalier kommer att minska väsentligt. Bolaget påverkas också negativt av de ökade kostnaderna för råvaror under hög inflation.

Motvinden mot Dow har redan börjat visa sig i dess prestanda. Under andra kvartalet ökade företaget sin förpackningsförsäljning med 16 % jämfört med föregående års kvartal och dess totala intäkter med 13 % tack vare kraftiga prishöjningar i alla segment och verksamhetsregioner.

Speciellt var tillväxten helt och hållet ett resultat av prishöjningar, då volymerna minskade med 2 %. På grund av en kraftig ökning av råvarukostnaden steg försäljningskostnaderna med 20 % och fick bruttomarginalen att krympa till 17.7 % från 22.7 %. Som ett resultat av detta fick Dow en minskning på 10 % i sin vinst per aktie. Om en lågkonjunktur dyker upp, kommer vinst per aktie sannolikt att fortsätta i en nedåtgående trend.

Framöver kommer Dow sannolikt att försöka förbättra sin vinst genom kostnadsbesparingsinitiativ samt aktieåterköp. Med tanke på dess utblåsningsvinst per aktie 2021 och dess fortfarande höga vinst per aktie i år, är det dock klokt att inte förvänta sig en meningsfull tillväxt av vinst per aktie under de kommande åren, särskilt med tanke på aktiens cykliska karaktär. Dessutom bör investerare vara konservativa, med tanke på Dows korta historia som ett fristående företag.

Dow erbjuder för närvarande en exceptionellt hög direktavkastning på 6.0 %. Med sin solida utdelningskvot på 35 % och sin starka balansräkning kan företaget enkelt behålla sin utdelning, även i händelse av en typisk lågkonjunktur.

Å andra sidan bör investerare notera att utdelningstillväxt inte är en prioritet för detta företag. Dow har fryst sin utdelning i tre år i rad och föredrar att köpa tillbaka aktier, särskilt med nuvarande låga pris-till-vinst-kvoter. En konstant utdelning är mindre attraktivt i den höginflatoriska miljö som råder just nu.

LyondellBasell Industries (LYB)

LyondellBasell är ett av de största plast-, kemikalie- och raffineringsföretagen i världen. Företaget tillhandahåller material och produkter som hjälper till att utveckla lösningar för livsmedelssäkerhet, vattenrenhet, bränsleeffektivitet för fordon och funktionalitet inom elektronik och apparater. LyondellBasell säljer sina produkter i mer än 100 länder och är den största tillverkaren av polymerföreningar i världen. Den har också en stor portfölj av immateriella rättigheter, med mer än 5,500 XNUMX patent.

På grund av verksamhetens karaktär är LyondellBasell mycket sårbar för lågkonjunkturer, eftersom den globala efterfrågan på företagets produkter minskar avsevärt under svåra ekonomiska perioder. I den stora lågkonjunkturen blev företaget överraskad, med en alltför stor skuldbelastning, och därmed gick det i konkurs. Det nya bolaget, som kom ur konkursen 2010, verkar ha lärt sig väl, eftersom det har upprätthållit en sund balansräkning.

LyondellBasell har dragit stor nytta av den starka återhämtningen av den globala efterfrågan på kemikalier och oljeprodukter från pandemin och utbudskrisen orsakad av det pågående kriget i Ukraina. Tack vare oöverträffade marginaler inom sina kemi- och raffineringsverksamheter mer än tredubblade företaget sin vinst per aktie förra året, till en rekordnivå på 18.19 USD från 5.61 USD.

Tyvärr för LyondellBasell är dess utblåsningsintäkter 2021 inte hållbara i det långa loppet. Under andra kvartalet fortsatte LyondellBasell att njuta av en stark efterfrågan på sina produkter, stark prissättning och exceptionellt breda marginaler, även om de senare var något lägre än deras rekordnivåer under föregående års period. Som ett resultat redovisade företaget en minskning med 15 % i sin vinst per aktie, till 5.19 USD från 6.13 USD.

LyondellBasell har mer än tredubblat sin vinst per aktie under det senaste decenniet. Detta tillväxtrekord är dock något missvisande, eftersom det inkluderar en artificiellt låg bas under 2012, strax efter att företaget tagit sig ur konkurs, och en extraordinär prestation i år på grund av oöverträffade vinstmarginaler.

Företaget kommer att försöka växa genom att förbättra sitt produktutbud och genom att expandera till nya marknader, men investerare bör förvänta sig att företagets vinst per aktie kommer att minska betydligt under de kommande åren, till mer normala nivåer. Marknaden verkar vara överens om detta, eftersom den har tilldelat aktien ett rekordlågt pris/vinst-förhållande på 5.0.

LyondellBasell erbjuder för närvarande en nästan 10-årig hög direktavkastning på 5.9 %. Det är också anmärkningsvärt att bolaget erbjöd en särskild utdelning på 5.20 USD per aktie (6.4 % avkastning vid nuvarande aktiekurs) i juni tack vare dess övervinster.

Å ena sidan bör investerare inte förvänta sig så höga specialutdelningar under de kommande åren. Å andra sidan är den ordinarie utdelningen på 5.9 % väl täckt, med en utdelningskvot på endast 28 % och en solid balansräkning.

Amcor är en av världens mest framstående designers och tillverkare av förpackningar för livsmedel, läkemedel, medicinska och andra konsumentprodukter. Företaget lägger tonvikt på produktion av ansvarsfulla förpackningar, som är lätta, återvinningsbara och återanvändbara.

I sin nuvarande form bildades Amcor i juni 2019 genom fusionen mellan två förpackningsföretag, USA-baserade Bemis och Australien-baserade Amcor. Denna sammanslagning förbättrade avsevärt företagets utsikter på tillväxtmarknader, som kännetecknas av mycket högre ekonomisk tillväxt än de utvecklade.

Under det fjärde räkenskapsåret, som avslutades i slutet av juni, ökade Amcor sin försäljning med 13 % jämfört med föregående års kvartal, främst tack vare kraftiga prishöjningar under gynnsamma affärsförhållanden, och ökade sin vinst per aktie med 4 %. Under hela räkenskapsåret ökade Amcor sin försäljning och sin justerade vinst per aktie med 13 % respektive 11 %. Bolaget gav också positiv guidning för nästa år, eftersom det förväntar sig en tillväxt på 3%-8% av justerad vinst per aktie, inklusive en negativ effekt på 4% av högre räntor på räntekostnaderna.

Amcor förväntar sig att dess starka försäljningsmomentum kommer att förbli på plats under de kommande åren tack vare sina investeringar i högvärdiga produkter och potentialen för högavkastande förvärv. Å andra sidan är det klokt att hålla något konservativa förväntningar, särskilt med tanke på företagets korta historiska historik i dess nuvarande form. Sammantaget kan Amcor rimligen förväntas öka sin vinst per aktie i en medelhög ensiffrig takt under de kommande åren.

Amcor erbjuder för närvarande en direktavkastning på 4.3 % över genomsnittet. Eftersom företaget har en hygglig utbetalningsgrad på 60 % och en sund balansräkning bör dess utdelning anses vara säker, även i händelse av en typisk lågkonjunktur.

Å andra sidan har Amcor ökat sin utdelning med endast 2 % per år under vart och ett av de senaste tre åren. Som ett resultat är dess utdelning något mindre attraktiv än den verkar på ytan, särskilt i den nuvarande inflationsmiljön.

Avslutande tankar

Basmaterialsektorn erbjuder några intressanta kandidater på den pågående björnmarknaden, men investerare bör inte dra slutsatsen att dessa aktier är immuna i den nuvarande miljön.

Ovanstående tre aktier erbjuder för närvarande utdelningsavkastning över genomsnittet och har sjunkit mycket mindre än S&P 500 i år. Deras överprestation har dock främst resulterat i deras breda vinstmarginaler, eftersom deras försäljningspriser har ökat mycket mer än kostnaderna.

Sammantaget erbjuder dessa tre aktier utdelningar över genomsnittet med en stor säkerhetsmarginal.