Fyra av våra klubbinnehav – Costco Wholesale (COST), Amazon (AMZN), Humana (HUM) och Bausch Health (BHC) – var i nyheterna i torsdags. Så här ser vi på utvecklingen. Costco Nyheten: Costco rapporterade försäljning för detaljhandelsmånaden oktober efter den avslutande klockan onsdag kväll. Under fyraveckorsperioden ökade nettoomsättningen med 7.7 % jämfört med föregående år till 17.73 miljarder USD. Den totala jämförbara försäljningen ökade med 6 % i oktober, där bensinprisinflationen påverkade den totala rapporterade försäljningen positivt med cirka 2.8 %. Aktien steg med 0.5 % på torsdagen och återhämtade sig en del av föregående sessions nedgång på 3.3 %. Tänk på: Topline-resultat är alltid viktiga, men när det kommer till detaljhandeln gillar vi särskilt att analysera försäljningen i samma butik (även känd som jämförbar försäljning, eller comps) eftersom detta mått ger mer insikt i affärstrender. Att analysera jämförbar försäljning hjälper oss att förstå om företaget kan attrahera fler kunder och sälja fler varor till dem. Dessutom, eftersom bensinpriserna kan vara volatila, representerar siffran på 6 % inte ett rent tecken på efterfrågan på varor. För att få en ännu bättre uppfattning om hur detaljhandeln presterar, bryter Costco ut sin jämförbara försäljning exklusive effekterna från förändringar i bensinpriser och utländsk valuta. Kallas "core comps", detta är det bästa måttet att analysera eftersom det tar bort effekterna av föremål som ligger utanför företagets kontroll. Under perioden ökade Costcos totala kärnkomps med 6.7 %, vilket slog uppskattningar med 6.1 %. Specifikt i USA ökade core comps med 6.1 %, något saknade uppskattningar på 6.3 %. Klubbens uppfattning: Vi fortsätter att ha en positiv syn på Costco, efter ytterligare en solid månad med tillväxt i kärnkompsförsäljning och före två potentiella katalysatorer – en speciell utdelningsbetalning och höjning av medlemsavgiften – i horisonten nästa år. Vi är redo att få Costcos nästa fullständiga resultatrapport – som till skillnad från de månatliga försäljningssiffrorna inkluderar information om vinster – den december. 8. Med oro för en lågkonjunktur i horisonten och inflationsförsiktiga konsumenter är vi selektiva när det gäller vår detaljhandelsexponering. Costco är en av två återförsäljare vi äger, tillsammans med TJX Companies (TJX), som har sett sin aktie stiga med mer än 13 % den senaste månaden. Amazon Nyheten: Amazon utökade sitt anställningsstopp till hela företagets personalstyrka i ett memo till anställda på torsdag. "Vi räknar med att hålla denna paus på plats under de närmaste månaderna" på grund av förvärrad ekonomisk motvind, skrev Amazons HR-chef Beth Galetti till personalen. Förra månaden pausade företaget att anställa i sin detaljhandelsverksamhet. Som vi lärde oss från Amazon, när det rapporterade svagare vinster och vägledning förra veckan, har företaget fortfarande en del arbete att göra för att ta itu med sin kostnadsstruktur, som exploderade på detaljhandelssidan med massiva anställningar för att möta den krossande efterfrågan tidigt i Covid-19-pandemin . Nu när Covid är ett mindre problem har Amazon försökt att anpassa sin verksamhet i rätt storlek. Klubben tar: Vi är uppmuntrade att se att Amazon inser behovet av att ytterligare dra åt bältet i dessa osäkra ekonomiska tider. Sedan ett tag tillbaka har Jim Cramer sagt att teknikföretag måste ta itu med sin höga bemanning. Även om vi inte vill att folk ska förlora sina jobb, kanske ett anställningsstopp kanske inte räcker för en Federal Reserve som vill bromsa arbetsmarknaden och kyla ned löneinflationen. Amazon har varit nere varje handelsdag sedan det rapporterade tredje kvartalets resultat i oktober. 27. Humana Nyheten: Sjukförsäkringsbolaget Humana köper tillbaka aktier för 1 miljard dollar. I en regulatorisk anmälan på torsdagen tillkännagav Humana att de ingick snabbare återköpsavtal med Goldman Sachs och Mizuho. Återköpet på 1 miljard USD är en del av ett större återköpstillstånd på 3 miljarder USD från februari 2021. Aktien har bara fallit i en session under de senaste 11 handelsdagarna, inklusive torsdag. Humana är känt för att använda accelererade aktieåterköpsavtal (ASR) istället för att köpa tillbaka sina aktier genom mer traditionella köp på öppna marknader. Humana gjorde det senast i januari och i december 2020. En ASR tillåter ett företag att köpa tillbaka aktier mycket snabbare än det skulle ta om de köpte samma summa på den öppna marknaden. Anledningen är USA värdepapperslagar begränsar hur mycket av sina stamaktier ett företag kan köpa på den öppna marknaden på en enda dag. Den nuvarande gränsen är 25 % av den genomsnittliga dagliga handelsvolymen. Klubbens uppfattning: Vi är uppmuntrade av Humanas tillkännagivande om återköp, som kommer en dag efter solida resultat för tredje kvartalet och positiva kommentarer om nästa år. Humana har varit en stor vinnare för oss i år, eftersom aktien har stigit med 22 % hittills i år och hackade ännu en fräsch högtorsdag. S & P 500 däremot har gått ner nästan 20 %. Med tanke på den bakgrunden verkar ledningens beslut att gå in och köpa tillbaka en del av aktierna tyda på att det känns som att det kan finnas ännu mer uppåt för aktier. Senast Humana gjorde detta var den 6 januari, mindre än en vecka efter att aktien föll med 19 % på grund av en kraftigt sänkt uppskattning för Medicare Advantage (MA) medlemstillväxt. HUM-aktien har stigit med mer än 50 % sedan stängningen i januari. 6. Även om det är omöjligt att säkert veta var aktien kommer att gå härifrån, ser vi torsdagens återköpsnyheter som generellt positiva. Mer allmänt tror vi att defensiva delar av marknaden som hälso- och sjukvård bör förbli i favör på kort sikt, särskilt efter Federal Reserve-ordförande Jerome Powells hökaktiga ton på onsdagen. Bausch Health Nyheten: Bausch Health rapporterade resultat för tredje kvartalet före öppningsklockan på torsdagen. En försäljning på 2.05 miljarder USD, en ökning med 2 % organiskt jämfört med föregående år, var ungefär i linje med uppskattningarna. Justerat resultat före räntor, skatter, avskrivningar och amorteringar (EBITDA) på 766 miljoner dollar missade konsensusuppskattningen på 781 miljoner dollar. Den kämpande aktien har varit upp och ner under torsdagens session. Här är en titt på kvartalsförsäljningen per segment, som från och med det första kvartalet 2022 ändrades till Salix, International, Diversified Products, Solta Medical och Bausch + Lomb (BLCO). Efter börsnoteringen i maj är Bausch + Lomb en separat enhet än BHC. BHC äger dock det mesta av Bausch + Lomb, så dessa finansiella uppgifter visas fortfarande i BHC:s rapportering. Salix: 544 miljoner USD mot förväntade 535 miljoner USD Internationellt: 250 miljoner USD mot förväntade 244 miljoner USD Solta Medical: 72 miljoner USD mot 72 miljoner förväntade diversifierade produkter: 238 miljoner USD mot förväntade 244 miljoner USD Bausch + Lomb: 942 miljoner USD mot förväntade 949 miljoner USD. intäkter för helåret 2022 mellan 8 miljarder USD till 8.17 miljarder USD, en minskning från deras tidigare prognos på 8.05 miljarder USD till 8.22 miljarder USD. Den uppdaterade vägledningen ligger dock inom ramen för konsensusuppskattningen på 8.11 miljarder dollar. Helårsjusterad EBITDA förväntas vara mellan 2.99 miljarder USD och 3.09 miljarder USD. Även om det är lägre än det tidigare intervallet på 3.02 miljarder USD och 3.12 miljarder USD, är det i nivå med förväntningarna på 3.03 miljarder USD. Nedrevideringarna återspeglar uppdaterad guidning från Bausch + Lomb, där ledningen noterar att deras förväntningar på helårsförsäljningen för Bausch Pharma och Solta Medical är oförändrade. Klubben tar: Denna position är fortfarande en stor besvikelse. Men hur fel det än var att någonsin engagera sig i denna aktie, så tror vi vid det här laget att det också skulle vara fel att sälja med tanke på att Bausch Health fortfarande äger cirka 88 % av Bausch + Lomb. Dessutom upprepade ledningen sin åsikt att tjäna pengar på eller distribuera den positionen till BHC:s aktieägare fortsätter att vara strategiskt vettigt. Med tanke på den senares börsvärde på cirka 4.73 miljarder USD är Bausch Healths andel värd cirka 4.2 miljarder USD. Det är knappt två gånger Bausch Healths marknadsvärde på nästan 2.4 miljarder dollar. Viktigt, oavsett hur Bausch Health väljer att allokera sina BLCO-aktier – antingen genom att sälja mer till den öppna marknaden eller distribuera dem till befintliga aktieägare – kommer värdet inte att påverkas (annat än av normala marknadsfluktuationer) eftersom inga nya aktier skapas. Anledningen till att Bausch Health konsekvent handlas under värderingen av sin BLCO-andel är skuld. Medan skuldbelastningen förblir hög, vidtar ledningen åtgärder för att göra det mer hanterbart och byter ut 5.6 miljarder USD av utestående seniora osäkrade skuldebrev mot 3.1 miljarder USD i nyligen utgivna seniora säkerställda skuldebrev, vilket resulterar i en minskning av 2.5 miljarder USD av kapitalbeloppet. För dem som inte känner till dessa termer hänvisar de till hierarki inom kapitalstrukturen. Som du kanske vet anses skuld (som obligationer) vara säkrare eftersom kapitalbeloppet enligt lag måste betalas tillbaka. Common equity är mycket mer riskabelt eftersom det inte finns någon garanti för att du någonsin ser din huvudman igen. (Preferensaktier rankas över stamaktier men under skuld.) Skillnaden ligger i förändringen från osäker till säkerställd. Vad detta avser är säkerheter. Säker skuld innebär att Bausch Health har ställt tillgångar som säkerhet, vilket innebär att vid fallissemang tar långivarna äganderätten till de ställda tillgångarna. I utbyte mot säkerheten har skulden på balansräkningen minskat och mindre ränta kommer att betalas framöver, så företagets finansiella ställning har förbättrats med denna flytt. Slutligen, angående Xifaxan patenttvister, erbjöd ledningen inte för mycket information förutom att en överklagan har lämnats in till USA Court of Appeals för Federal Circuit och att den förväntar sig att processen tar cirka 12 till 18 månader. Tillbaka i juli, BHC-aktier tankade efter att en muntlig order från en distriktsdomare i princip frigjorde en väg för ett generiskt läkemedel för Xifaxan, en Salix Pharmaceuticals-produkt som används för att behandla irritabel tarm med diarré (IBS-D). — CNBC Investing Clubs Zev Fima och Matthew J. Belvedere bidrog till denna rapport. (Jim Cramer's Charitable Trust är long COST, AMZN, HUM och BHC. Se här för en fullständig lista över aktierna.) Som prenumerant på CNBC Investing Club med Jim Cramer kommer du att få en handelsvarning innan Jim gör en handel. Jim väntar 45 minuter efter att ha skickat en handelsvarning innan han köper eller säljer en aktie i sin välgörenhetsportfölj. Om Jim har pratat om en aktie på CNBC TV, väntar han 72 timmar efter att han utfärdat handelsvarningen innan han genomför handeln. OVANSTÅENDE INVESTERINGSKLUBBINFORMATION OMFATTAS AV VÅRA VILLKOR OCH SEKRETESSPOLICY, TILLSAMMANS MED VÅR FRISKRIVNING. INGEN FÖRMÅNDSPLIKT ELLER FINNS ELLER SKAPATS GENOM ATT DITT KVITTAR NÅGON INFORMATION SOM TILLHANDAHÅLLS I SAMBAND MED INVESTERINGSKLUBBEN.
Kundvagnar står uppradade framför en Costco-butik den 25 februari 2021 i Inglewood, Kalifornien.
Mario Tama | Getty bilder
Källa: https://www.cnbc.com/2022/11/03/4-of-our-stocks-are-in-the-news-heres-the-clubs-take-on-each-development.html