5 aktier Värde Saint Ben Graham kanske gillar idag

Värdeinvesterare talar i vördnadsfulla toner om Benjamin Graham.

En hedgefondförvaltare, professor och författare vid Columbia University, Graham (1884-1976) anses allmänt vara värdeinvesteringarnas fader. En gång om året försöker jag gissa vilka aktier maestro skulle köpa om han levde idag.

Grahams metod

Jag använder en förenklad version av Grahams aktievalskriterier och letar efter aktier med dessa egenskaper:

· Aktiekurs mindre än 12 gånger vinsten per aktie.

· Aktiekurs lägre än bokfört värde (företagets nettovärde per aktie) och mindre än 1.5 gånger materiellt bokfört värde (exklusive immateriella tillgångar såsom goodwill från beräkningen).

· Skuld mindre än 50 % av eget kapital.

Dagens val

Med de kriterierna har jag valt fem aktier som jag tror att Graham skulle kunna gilla nu om han fortfarande vandrade på jorden.

Den största aktien som uppfyller mina Graham-kriterier är Unum Group (UNM), en ledande författare av handikappförsäkring. Det är billigt med sju gånger inkomsten. Anspråk på funktionshinder ökar vanligtvis under lågkonjunkturer, och många människor förväntar sig en lågkonjunktur 2023 om inte tidigare.

Därför är Unum riskabelt. Men jag tror att risken är värd att ta. Företaget har alltid verkat välskött för mig. Det har ökat sina intäkter med 10 % årlig takt under det senaste decenniet. Det har inte redovisat en årlig förlust sedan 2004, vilket betyder att den klarade sig igenom den otäcka lågkonjunkturen 2008 okej.

Ännu billigare är Meritage Homes
MTH
, som väger in på mindre än fyra gånger inkomsten. Investerare har surnat på husbyggarna när Federal Reserve har blivit seriös med stigande räntor. Det betyder att bolånebetalningar gjorde mer ont än de gjorde för några månader sedan, vilket avskräcker köpare.

Från en topp nära $122 i slutet av 2021 har Meritage sjunkit till cirka $89. Enligt min mening är det nu undervärderat. Visserligen är räntorna en motvind, men uppdämd efterfrågan på hus är medvind.

Skuldfritt är Farmers & Merchants Bank of Long Beach (FMBL). Denna bank har kontrollerats av familjen Walker sedan CJ grundade den 1907. För närvarande är Daniel K. Walker ordförande och Henry Walker, hans bror, är president.

Intäkterna och intäkterna har vuxit med cirka 6 % årligen under det senaste decenniet – inte spektakulärt men stadigt. Jag gillar att se banker redovisa en avkastning på tillgångar på 1.00 % eller bättre. Den här banken har lyckats slå den måttstocken under 11 av de senaste 15 åren.

Aktiekursen, nyligen drygt 8,000 XNUMX dollar per aktie, kan vara ett hinder, men en hel del mäklarhus tillåter köp av delaktier.

Jag tror att arbetsförmedlingar kan ha nytta av att företag har problem med att tillsätta lediga tjänster. Bland dessa, Kelly Services Inc. (KELYB) uppfyller mina Graham-kriterier.

Kelly utmärker sig också genom att ha en mycket låg skuldkvot i förhållande till bokfört värde (endast 6 %). Jag rekommenderade det för ett år sedan, men med ett dåligt resultat (ned 13%). Jag ska försöka igen, för jag tycker att nästa år eller två ser bra ut.

Slutligen, i ljuset av att de flesta ekonomer tror att en lågkonjunktur är nära eller snart kommer jag att gå med Seneca Foods
SENEA
, en leverantör av konserverade och frysta frukter och grönsaker. Dess varumärken inkluderar Libby's, Aunt Nellies och Green Valley.

Senecas intäkter ökade under den värsta av pandemin och har nu dämpat en del, men ligger kvar över sin normala nivå före 2020. Om vi ​​har en lågkonjunktur kommer vissa människor att handla ner från färskvaror till frysta eller konserverade. Seneca säljer för mindre än materiellt bokfört värde.

Förra året

Förra året var ett dåligt år för mina Graham-inspirerade val. Argonaut Gold Inc. (ARNGF) sjönk med 81 %, främst på grund av enorma kostnadsöverskridanden när det försökte öppna Magnino-gruvan i Ontario, Kanada.

Två av mina andra val, Citizens Financial GroupCFG
och Kelley Services, förlorade också mark. Bara LoewsL
var upp och gick upp 6%.

Som ett resultat tappade mina fyra val tillsammans nästan 24 %, mycket värre än förlusten på 3 % i S&P 500. Det dåliga resultatet drog ner mitt långsiktiga snitt när jag försökte kanalisera Ben Grahams spöke till 16.2 %. Det är fortfarande långt över totalavkastningen på S&P 500, som har varit 11.8 %. På 19 år har mina val varit lönsamma 12 gånger och har slagit S&P 13 gånger.

Tänk på att mina kolumnresultat är hypotetiska och inte bör förväxlas med resultat jag får för kunder. Tidigare resultat förutsäger inte heller framtiden.

Avslöjande: Jag äger för närvarande inga av de aktier som diskuteras idag, personligen eller för kunder.