Finns det något sådant som en meme metal? Ödmjukt nickel, som främst används för att göra rostfritt stål mer funktionsdugligt, steg nyligen med 250 % under två dagar, drivet av marginalanrop och en kort press, och ledde till ett handelsstopp i London. Andra råvaror har också rasat. Råolja kan snart testa rekordnivåer, av skäl som vi nyligen diskuterade. Och vete har satt ihop på varandra följande dagar för att "begränsa" eller nå sin högsta tillåtna prisvinst.
Var och en av dessa drag är relaterade till Rysslands krig och de resulterande försörjningsstörningar, och alla bidrar till oro över inflationen. Är det för sent för investerare att köpa råvaror för att skydda sig? Var försiktig där.
Deutsche Bank
skriver att råvaror, som började förra året på extraordinära låga nivåer, fortfarande ser billiga ut i förhållande till andra finansiella tillgångar. Men det står också att de skulle kunna göra ett stort steg åt båda hållen, och att deras långsiktiga avkastning har varit dålig.
Över 150 år till och med förra sommaren, beräknar banken, returnerade oljan -0.42 % per år efter att ha subtraherat för inflation; vete, -1.12%; och koppar, -0.56%. Det kan jämföras med en avkastning på 6.57 % för amerikanska aktier, efter inflation och inklusive utdelningar.
Goldman Sachs
,
som förutspår att inflationen kommer att toppa 6 % till och med det tredje kvartalet i år, har en bättre idé än att ladda upp på råvaror: Köp utdelningsbetalande aktier. Det skriver att utdelningar för
S & P 500
företag kommer sannolikt att växa med 7 % per år, förvärrat, under det kommande decenniet, och att marknaden prissätter mycket långsammare betalningstillväxt. Banken finner också att aktier med hög direktavkastning och hög betalningstillväxt historiskt sett har överträffat marknaden med stor marginal under perioder när inflationen har toppat 6 %.
En börshandlad fond med liknande aktier,
ProShares S&P 500 utdelningsaristokrater
(NOBL), har tappat 8% hittills i år, jämfört med en förlust på 12% för S&P 500. Goldman spårar sin egen korg av utdelningsmästare, delvis baserat på dess prognoser för betalningstillväxt under de kommande åren. Den noterar att den här korgen nyligen gav 3 %, eller ungefär dubbelt så mycket som S&P 500:s avkastning, och handlades med 34 % rabatt på indexet baserat på pris/vinstförhållanden, djupare än den långsiktiga genomsnittliga rabatten på 16 %.
Ett fåtal aktier på listan har höga avkastning idag, som
Verizon Communications
(VZ), 4.8 %, vilket bara är en blygsam utdelningsodlare;
Devon energi
(DVN), en skifferborrare med en fast plus-variabel utdelning som beror på vinster och vars avkastning kan toppa 7 %; och
Simon Property Group
(SPG), som äger exklusiva köpcentra och har tagit upp några återförsäljare och betalar 5.1 %.
Men många av aktierna har mer måttlig avkastning nu och betalningar som förväntas växa med tvåsiffriga procentsatser. Dessa inkluderar
T. Rowe Price Group
(TROW), vilket ger 3.6%; verktygstillverkare
Knäppa på
(SNA), 2.8%; och halvledarupprullning
Broadcom
(AVGO), 2.8 %.
En aktie som inte finns på listan är
larv
(CAT), som tillverkar schaktmaskiner och gruvmaskiner och uppgraderades till Buy at Jefferies denna vecka för sin förmåga att blomstra från inflation. Den ger 2.1 %, med betalningar som förväntas växa med 6 % till 8 % under de kommande åren.
Skriv till Jack Hough kl [e-postskyddad]