Förlusterna som gruppen har sett sedan Hindenburg publicerade sin rapport den 24 januari är enorma. Under de fem handelssessionerna efter denna rapport förlorade Adani-imperiet mer än 90 miljarder dollar i börsvärde, beräknar Bloomberg News.
"Det är bättre att hålla sig borta från problem än att komma ur problem senare," sa Smart Investors David Kuo till CNBC. "Vad Hindenburg syftar på är att det finns ett problem med skulden. Och det kanske inte speglar sig i aktiekursen, men det kan finnas ett skuldproblem.”
"Det har många obligationer utanför Indien - vad händer om dessa obligationer skulle försämras i värde? Det skulle ha en inverkan på företaget”, fortsatte Kuo.
"Oavsett om du tror på Hindenburg-rapporten eller inte, tror jag att något måste hända. Något måste klargöras innan investerare börjar hoppa in.”
Hindenburg Research sa den 24 januari att de hade shortat aktier i Adani-konglomeratet genom USA-handlade obligationer och icke-indiska-handlade derivatinstrument. Det betyder att det New York-baserade värdepappersföretaget, en välkänd kortsäljare, satsar på ett kortsiktigt fall i kurserna på dessa aktier.
Kortsäljaren hävdar att konglomeratet har använt skalbolag i skatteparadis för att stärka sitt intäkter och manipulera aktiekurserna för dess olika enheter. Rapporten beskriver en galax av skalentiteter baserade i Karibien, Mauritius och Förenade Arabemiraten som kontrolleras av familjen Adani.
"Vi har avslöjat bevis på fräckt bokföringsbedrägeri, aktiemanipulation och penningtvätt på Adani, som ägt rum under loppet av decennier", skrev Hindenburg.
"Adani har åstadkommit denna gigantiska bedrift med hjälp av möjliggörare i regeringen och en stugindustri av internationella företag som underlättar dessa aktiviteter."
Adani Group har avvisat anklagelserna som grundlösa och har hotat att vidta alla möjliga rättsmedel i indiska domstolar. Konglomeratet gick också så långt som att säga att Indien var målet för Hindenburg.
"Detta är inte bara en obefogad attack mot något specifikt företag utan en kalkylerad attack mot Indien, de indiska institutionernas oberoende, integritet och kvalitet och Indiens tillväxthistoria och ambition", sa Adani Group i en 413-sidig rapport. den 29 januari.
Adani gör en affär i Israel Adani Group är ett av de mest värdefulla företagen i Indien. Företaget har gruvor, hamnar och kraftverk. Det äger ett dussin kommersiella hamnar och finns inom kol, el och förnybar energi. Den har också diversifierat till flygplatser, datacenter och försvar.
Adani Group äger till exempel Indiens största flygplatsoperatör och den största hamnoperatören i landet.
Konglomeratet gick också nyligen in i cementsektorn genom att köpa tillgångar från cementtillverkaren Holcim i Indien och planerar också att etablera en aluminiumfabrik.
Den 31 januari twittrade grundaren ett foto där han skakar hand med Israels premiärminister Benjamin Netanyahu. Enligt Reuters hade Adani Group precis slutfört övertagandet av Haifas hamn i Israel för 1.15 miljarder dollar.
"Privilegerad att träffa @IsraeliPM @netanyahu denna betydelsefulla dag när Haifas hamn överlämnas till Adani Group", skrev miljardären. "Abraham Accord kommer att vara en game changer för Medelhavets logistik. Adani Gadot kommer att förvandla Haifas hamn till ett landmärke för alla att beundra.”
Gautam Adani har växt sitt imperium genom att förvärva företag med skulder.
I augusti förra året varnade CreditSights dotterbolag till Fitch Ratings för att Adani-konglomeratet var "djupt överbelastat" och kan "i värsta fall" gå in i en skuldfälla.
Men två veckor senare sa kreditvärderingsföretaget att det upptäckte att det hade gjort "räknefel" i två av Adani Groups företag. Den korrigerade sin rapport och tog bort orden "djupt överraskad".
"CreditSights åsikter har inte förändrats från sin ursprungliga rapport och vi hävdar fortfarande att koncernens hävstångseffekt är förhöjd," avslutade CreditSights.