(Bloomberg) — Världens rikaste nation vaknar upp till en obehaglig och obekant sensation: Den blir fattigare.
Mest lästa från Bloomberg
Amerikanernas samlade nettoförmögenhet hade stigit i en svindlande takt de senaste två åren, även när familjer och företag brottades med Covid-19:s härjningar. Hushållen samlade på sig ytterligare 38.5 biljoner dollar från början av 2020 till slutet av förra året, vilket bringar deras samlade nettoförmögenhet till rekordhöga 142 biljoner dollar, uppskattar Federal Reserve.
Precis som USA lär sig att leva med viruset och utgifterna skiftar tillbaka mot det normala före pandemin, står det inför ett nytt skrämmande hot: ett rikedomssteg sedan början av 2022 som JPMorgan Chase & Co. uppskattar uppgår till minst 5 biljoner dollar – och kan nå 9 biljoner dollar vid årets slut.
Hittills har de rikaste amerikanerna fått bära bördan, med amerikanska miljardärers förmögenheter minskat med nästan 800 miljarder dollar sedan topptiden mitt i de kraftiga förlusterna i aktier, krypto och andra finansiella tillgångar. Men stigande räntor börjar också rassa på bostadsmarknaden, där medel- och arbetarfamiljer har huvuddelen av sin rikedom.
Det hela leder till att en stor rekvisita för självförtroendet plötsligt tas bort: allt större boägg. Och det är designat. För att få bukt med den högsta inflationen på decennier behöver Fed att amerikaner dämpar sina utgifter, även om det kräver en ekonomisk avmattning för att nå dit.
"Det är smärtsamt att återgå till det normala efter att ha varit i en fantasivärld förra året", säger John Norris, chefsekonom på Oakworth Capital Bank. "Det kommer att kännas mycket värre än vad det faktiskt är."
Sedan början av året har S&P 500-indexet fallit 18%, Nasdaq 100 har tappat 27% och ett Bloomberg-index för kryptovalutor har fallit 48%.
Allt detta motsvarar "en välståndschock som kommer att dra på tillväxten under det kommande året", skrev JPMorgan-ekonomer under ledning av Michael Feroli i en anteckning på fredagen.
Fed-ordförande Jerome Powell och hans kollegor har upprepade gånger sagt att de aktivt siktar på en sådan avmattning, vilket gör det osannolikt att beslutsfattare kommer att ta itu med det stora välståndsfallet 2022.
Läs mer: Fed att plöja framåt på halvpunktsvandringar, inte avskräckt av aktienedgång
Miljardärer var de största vinnarna 2020 och 2021. Nu förlorar de mer än nästan alla andra. Bloomberg Billionaires Index, ett dagligt mått på rikedomen hos världens 500 rikaste människor, har sjunkit med 1.6 biljoner dollar sedan toppen i november.
I spetsen är amerikanerna på indexet, som har förlorat 797 miljarder dollar sedan toppen. Den kanske mest ödmjuka av det hela är världens rikaste person, Elon Musk. Han har förlorat 139.1 miljarder dollar, eller 41 % av sin förmögenhet, sedan november, då hans nettoförmögenhet kort översteg 340 miljarder dollar. Amazon.com Inc.s grundare Jeff Bezos, den näst rikaste personen, förlorade 82.7 miljarder dollar, eller 39 % av sin högsta förmögenhet.
Medan förmögenhetsförlusterna bland de översta 0.001 % minskar ojämlikheten, kommer det inte att vara mycket tröst för de flesta människor som oroar sig för USA:s ökande skillnader.
"I en relativ mening kommer det att göra ojämlikheten lite lägre - men i absolut mening lider alla", säger Reena Aggarwal, chef för Georgetown Universitys Psaros Center for Financial Markets and Policy.
Liksom många är Aggarwal oroad över att fallande marknader kommer att skapa problem för den bredare ekonomin. "En del korrigering behövdes men det här är en ganska stor korrigering, och den slutar inte."
En nedgång i bostäder – troligen av en ökning av bolåneräntorna till den högsta sedan 2009 – hotar bredare efterklang. Under det senaste decenniet har den robusta fastighetsmarknaden lagt till 18 biljoner dollar i marknadsvärde till värderingar av egna hem.
USA:s utgifter har höjts under de senaste åren genom att ägare utnyttjar de ökade värdena på sina hem för kontanter. Praxis med utvinning av hemkapital upphörde troligen i år. Mer än 40 % av refinansieringarna under det sista kvartalet förra året såg att husägare drog ut pengar från sina hem.
Fastigheter är mycket jämnare fördelade än finansiella förmögenheter. Den översta 1% äger mer än hälften av USA:s innehav av aktier och fonder, och den lägsta 90% äger mindre än 12%, enligt Federal Reserves uppskattningar. Inom fastigheter äger däremot de nedre 90 % mer än hälften av det totala, medan den översta 1 % äger mindre än 14 %.
"Högre bostadspriser och kraftigt högre bolåneräntor har minskat köparnas aktivitet", sa Lawrence Yun, National Association of Realtors chefsekonom, i ett uttalande på torsdagen. "Det ser ut som att fler nedgångar är nära förestående under de kommande månaderna."
Vad Bloombergs ekonomer säger ...
Medan den fallande aktiemarknaden kommer att sänka konsumenternas nettoförmögenhet i år, är den kvarvarande effekten av fjolårets ökning av tillgångsvärden - och motståndskraften i bostadspriserna hittills i år - viktiga motverkande faktorer som stöder konsumtionen. Som ett resultat förväntas de personliga utgifterna växa snabbare i år än före pandemin, även efter att finanspolitiska stimulanser tagits bort.
— Yelena Shulyatyeva, ekonom
För hela anteckningen, klicka här
Det kan ta ett tag innan amerikanerna inser att deras pandemiska husprisuppgångar har avdunstat. Till och med börsförsäljningen kan ta ett tag att översätta till utgifter på ett sätt som kan tippa USA in i recession.
"En allmän försäljning på aktiemarknaden kan ha en dämpande effekt", säger Chris Gaffney, president för världsmarknaderna på TIAA Bank, men det finns en eftersläpning för investerare. "De tittar på sina uttalanden kvartalsvis och helt plötsligt säger de, 'Herregud, min börsportfölj är nere med 20%, jag kanske inte borde ta den semestern' eller 'Kanske jag inte borde köp den där större TV:n eller en ny bil.'”
Mest lästa från Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Källa: https://finance.yahoo.com/news/5-trillion-wealth-shock-cracking-132734925.html