En vandring på 75 punkter? Här är 3 sätt som Fed kan låta mer hökisk den här veckan

Många ekonomer tror att i kölvattnet av KPI-data kommer Fed-ordförande Jerome Powell och hans kollegor att leta efter sätt att skicka hökiska signaler för att övertyga allmänheten och marknaderna om att de menar allvar med att dämpa inflationen.

Fed kommer att tillkännage sitt politiska beslut och släppa uppdaterade ekonomiska prognoser och en "prick-plot"-prognose av den framtida räntebanan klockan 2 öst på onsdag. Powell kommer att förklara allt på en presskonferens på Feds huvudkontor i Washington klockan 2:30 Eastern.

Här är tre sätt som ekonomer säger att Fed kan skicka mer hökiska signaler:

Storleken på onsdagens räntehöjning

Under de senaste sex veckorna har Fed-tjänstemän gått samman kring en plan att höja centralbankens styrränta med en halv procentenhet vid både Feds möte denna vecka och nästa möte i slutet av juli.

Trots den heta CPI-läsningen, de flesta ekonomer trodde att detta var det mest troliga resultatet för onsdag, tills Wall Street Journal publicerade en artikel måndag eftermiddag att nämnda Fed-tjänstemän kommer att överväga att överraska marknaderna med en större räntehöjning på 0.75 procentenheter än väntat. Strax efter att artikeln publicerades, en mängd framstående ekonomer, inklusive från Goldman Sachs och JP Morgan, reviderade sina prognoser för att inkludera en höjning på 0.75 procentenheter på onsdagen. Andra ekonomer håller fast vid höjningen av en halv procentenhet.

En höjning på 75 punkter skulle vara den största räntehöjningen på nästan 30 år.

Ekonomiska prognoser skickar en signal att Fed avser att bromsa tillväxten, även om det ökar risken för recession

Fed publicerade senast sina ekonomiska prognoser, inklusive sin prognos för räntor, i mars. Denna prognos var "vida panorerad", konstaterade Richard Moody, chefekonom på Regions Financial Corp., eftersom Fed prognostiserade "den mjukaste av mjuka landningar" - med andra ord en snabb inbromsning av inflationen utan någon förändring i arbetslösheten.

I mars satte Fed in en mittpunkt av federal funds-räntan på 1.875 % vid årets slut, och slutade 2023 på 2.75 %, vilket också var den implicita terminalräntan.

Den här prognosen kommer att vara annorlunda, sa ekonomer.

"Vi förväntar oss att FOMC kommer att sända en entydig signal om att den avser att begränsa den politiska hållningen i år och nästa i högre grad än vad den hade räknat med vid marsmötet. I själva verket letar vi efter prickmedianerna för att signalera en stramare politisk väg för både i år och 2023, även om det kan innebära att vi antar en högre risk för recession, säger Oscar Munoz, makrostrateg på TD Securities.

Oavsett storleken på räntehöjningen i juni kommer Fed att vara nära 1.875 % efter mötet i juli, så frågan är hur mycket högre medianen i slutet av 2022 kommer att vara och hur höga räntorna kommer att gå 2023.

Ekonomer vid Deutsche Bank sa att Fed:s ekonomiska prognoser borde visa en mindre mjuk landning, men att det inte skulle bli en lågkonjunktur.

De förväntar sig att Fed kommer att höja sin prognos för arbetslösheten 2023 och 2024 och trimma sin uppskattning för bruttonationalprodukten.

När det gäller nyckelfrågan om inflation förutspådde Deutsche Bank att Fed kommer att förutsäga en inflationstakt på 5.6 %, mätt med indexet för personlig konsumtion, följt av en inflationsprognos på 3 % för fjärde kvartalet 2023 och sedan en 2.3 % inflationstakt 2024.

Powells syn på hur mycket mer åtstramning som kommer att behövas

I maj sa Powell att Fed inte skulle tveka att föra räntorna över neutrala, till restriktiva territorier. Han kommer sannolikt att fördubbla det engagemanget den här veckan.

Powell "kommer utan tvekan att låta ännu mer hökisk på sin presskonferens på onsdag som han har när som helst i år", säger Ed Yardeni, president för Yardeni Research Inc.

"Å ena sidan kommer Powell sannolikt att hävda att Fed inte kan öka utbudet av mat och energi för att få ner priserna. I själva verket kommer han att erkänna att den enda verktygslådan i Feds verktygslåda för att bekämpa inflationen är att höja räntorna till nivåer som pressar efterfrågan på alla varor och tjänster även om det ökar risken för recession”, sa Yardeni.

Avkastningen på den 10-åriga statsobligationen
TMUBMUSD10Y,
3.367%
nådde sin högsta nivå sedan april 2011 i måndags.

Aktier
DJIA,
+ 0.03%

SPX,
+ 0.07%
föll kraftigt på förväntningarna på en hökaktig Fed.