"Efter betydande [värdering] multipla kontraktioner och svag aktieutveckling, tror vi att det är för tidigt att kliva in, med tanke på några små skor att släppa som summerar till en stor: framåtblickande uppskattningar," skrev Tusa i en torsdagsrapport.
GE-aktien har fallit med 33 % hittills i år. Tusa är fortfarande inte redo att köpa in sig. Han tror helt enkelt inte att 2023 års resultatuppskattningar för GE exakt återspeglar risken för recession.
Den risken ökar och en lågkonjunktur skulle pressa försäljningen i GE:s kraftverksamhet såväl som på affärsjet-eftermarknaden, enligt analytikern. Det ökade trycket kan leda till ingen försäljningsökning 2023, tillsammans med lägre vinst än vad Street förväntar sig för närvarande.
Tusas uppskattning av vinst per aktie för 2023 för företaget är 3.30 USD. Det är ungefär 30 % under nuvarande Wall Street-konsensus på 4.87 USD per aktie.
Om 2023 års uppskattningar glider lägre skulle det sannolikt bli en motvind för beståndet. Det har varit fallet för GE-aktien 2022. EPS-uppskattningar för helåret började på cirka 4 USD per aktie, men efter ett par tuffa kvartal har de sjunkit med nästan 30 % till cirka 2.85 USD. Nedgången i uppskattningar speglar nära aktienedgången 2022 på cirka 33 %.
Det är en baisseartad inställning av det nya året, och Tusa är en långvarig GE-björn. Han betygsätter aktier på Hold, men till 50 dollar har han det lägsta kursmålet på Wall Street. Genomsnittet prismål är nästan 100 dollar per aktie. Det gapet på 50 $ är naturligtvis lika med cirka 100 % av den nuvarande aktiekursen.
För ett exempel på hur baisse det målet är, ta
3M
(MMM). Det är ett annat industrikonglomerat. Det är också djupt i onåd hos Wall Street på grund av juridisk motvind relaterade till äldre skyldigheter relaterade till kemikalier och påstådda felaktiga öronproppar som sålts till militären. Endast 5% av analytikerna täcker
3M
aktiekurser aktier vid Köp. De genomsnitt Köp-betygsförhållande för aktier i
S & P 500
är cirka 58%.
Ändå är det lägsta prismålet för analytiker 125 dollar. Det genomsnittliga prismålet är ungefär $150. Spridningen på $25 är bara 20% av den genomsnittliga aktiekursen.
Skillnaden mellan det låga kursmålet och det genomsnittliga kursmålet för
Honeywell International
(HON)-aktien är cirka $36, eller bara 17% av den genomsnittliga analytikerkursen på cirka $216.
Ett riktpris som det Tusa har för GE är ovanligt.
Resten av gatan verkar inte tro att det är lika dystert. Tillsammans med det högre riktpriset rankar cirka 68 % av analytikerna som täcker GE aktier vid Köp.
Tiden får utvisa vem som har rätt.
Skriv till Al Root på [e-postskyddad]