En förhandstitt på ECB:s penningpolitiska beslut: vad kan man förvänta sig?

Europeiska centralbanken (ECB) kommer att tillkännage sitt penningpolitiska beslut på torsdag. Det är första gången ECB träffas 2023, och marknaden förväntar sig en räntehöjning på 50 punkter.

Det kommer att höja den huvudsakliga refinansieringsräntan till 3 % från nuvarande 2.5 %, och ECB:s hökighet är en av anledningarna till att EUR / USD växelkursen studsade från 2022 års låga nivåer i oktober förra året. Valutaparet steg med mer än 1,000 XNUMX punkter på en kombination av ECB hökighet och att Fed saktade ner takten i räntehöjningarna.

Letar du efter snabba nyheter, hot-tips och marknadsanalys?

Anmäl dig till Invezz nyhetsbrev idag.

Kan ECB överraska marknaderna? Det kan det säkert.

Det hökiska fallet

ECB bekämpar hög inflation och vill att marknaderna ska tro att de kommer att göra allt för att få tillbaka prisstabiliteten. Inflationen verkade ha avtagit i Europa, men veckans rapport från Spanien visade att inflationen steg med 5.8 % på årsbasis när marknaden förväntade sig 4.9 % på årsbasis.

Därför kommer ECB att vilja se till att marknaden förstår att det långt ifrån är över med räntehöjningarna.

Marknaden har prissatt en räntehöjning på 50 bp, men nyanserna har större betydelse än själva höjningen. En hökisk utgång skulle vara att räntehöjningen på 50 punkter skulle åtföljas av att man fullt ut satsar på ytterligare en räntehöjning på 50 punkter i mars.

Dessutom, om ECB tillkännager att den planerar att stoppa PEPP-återinvesteringarna 2023, skulle det representera en annan hökisk utveckling.

Duvfallet

På den duva sidan kan ECB fortfarande höja 50bp och förbli duvis. Den kan använda de försämrade ekonomiska utsikterna som en ursäkt för att signalera en långsammare åtstramningstakt.

Dessutom, om det nämns att APP-reduktionen kan pausas vid behov, kan den gemensamma valutan skadas.

Sammantaget är det en stor vecka för euron. EUR/USD konsolideras för närvarande över 1.08, och köpare kommer sannolikt att dyka upp på en övergång till 1.07-1.06-området.