En rysk invasion av Ukraina skulle få djupgående konsekvenser för internationella energimarknader

Konflikten mellan Ryssland och Ukraina kan sprida sig till internationella energimarknader. Om Ryssland skickade sina trupper in i hjärtat av Ukraina kan det innebära slutet på Nord Stream 2 – en naturgasledning på 11 miljarder dollar. Tyskland, som vägrar att godkänna linjen, varnar för ett "högt pris" om det invaderar Ukraina. 

Detta väcker frågan om vem som har mest makt: ryssarna som matar ett energisvält Europa eller de västliga allierade, som kan "svarta" president Putin och Ryssland. Eftersom Ryssland kom undan med att ta Krim från Ukraina 2014, kan det bero på att varje aggression skulle bemötas med ett svagt svar – främst för att Nord Stream 2 skulle tillhandahålla 15 % av Europas naturgas.

Men ett övertagande skulle medföra betydande kostnader. Européerna kan vara beroende av rysk naturgas, men de har andra alternativ. Och USA vill vara en mer framstående leverantör av flytande naturgas eller LNG, om än till ett högre pris än rysk naturgas. Anmärkningsvärt är att energiintäkterna utgör nästan två tredjedelar av Rysslands inkomster. Ändå säger vissa experter att linjen är onödig – att Ryssland byggde projektet för att kringgå Ukraina och för att sluta betala transitavgifter.

"Det finns redan gott om rörledningskapacitet", säger Suriya Jayanti, internationell energirådgivare för det amerikanska handelsdepartementet, under ett rundabordssamtal där den här reportern var paneldeltagare. ”Nord Stream 2 är ett politiskt projekt. Det ökar inte energisäkerheten. Vi är inte i konkurrens med Nord Stream 2. Vi försöker hindra Ryssland från att ha mer energidominans över Europa. President Putin har redan beslutat att inte öka exporten så att han kan tvinga Tysklands tillsynsmyndighet att godkänna projektet. Det är ett geopolitiskt vapen.” 

Ryssland levererar nu 39 % av Europas naturgas. USA levererar 3.5 %. Europa bygger fler LNG-mottagningsterminaler för att diversifiera sina leveranser. Men de ryska naturgaspriserna är 40 % billigare än spotpriserna på LNG. Och kontinenten är nu kort naturgas - och betalar ett högt pris för det. Ryssland kommer inte att öppna tappen helt förrän Tyskland har certifierat Nord Stream 2.

En kort historia: Ryssland gav Krim till ukrainarna 1954 - när Sovjetunionens fall verkade otänkbart. Och 2014 reste sig ukrainare och sparkade ut sin ryskstödda president. Ryssland invaderade och tog tillbaka Krim samtidigt som de ockuperade delar av den så kallade Donbas-regionen, ett stort kolgruv- och industriområde. Den konflikten pågår. 

Stridshärdad

2019 valde Ukraina Volodymyr Zelensky, som ville befria sitt land från korruption och anpassa det politiskt till västvärlden. Och att bli NATO-medlem. Men president Putin ser Ukraina som en del av den ryska strukturen – slaviska folk som har varit sammanflätade i århundraden. Under flera besök i Ukraina bevittnade denna reporter många ukrainares tillgivenhet för Ryssland. De två har vänner och familj som bor över sina gränser. 

President Putin vill att president Biden ska förstå denna historia: Ukraina kan inte gå med i Nato eftersom det delar en 1,200 XNUMX mil lång gräns med Ryssland. Men USA bygger på demokratiska principer. Och även om dessa värderingar nu är hotade, tror amerikaner fortfarande på rätten till självbestämmande – ett värde som omfamnas av många yngre ukrainare som har antipati mot Rysslands ledare. Dessutom förklarade Biden för Putin att Nato är en defensiv organisation. 

Tidigare medlemmar av Sovjetunionen har redan gått samman med NATO: Bulgarien, Tjeckien, Ungern och Polen, Rumänien, Slovakien – och de baltiska staterna Estland, Lettland och Litauen. För president Putin var Sovjetunionens fall en tragedi. För Nato att stå vid hans dörr är ännu värre.

Militära åtgärder mot Ukraina är en möjlighet för Ryssland. Men det är också den ekonomiska pressen. Minst tre gånger detta århundrade har Ryssland slutat flytta sin gas genom Ukraina, som får betalade miljarder varje år i transitavgifter. Ryssland har dock gått med på att skicka sin gas genom Ukraina till 2024. Vad kommer härnäst?

President Zelenskyy talade med Natos generalsekreterare Jens Stoltenberg om medlemskap i organisationen 2022, som svarade att en sådan förening är upp till Ukraina och dess 30-medlemsallians. "Vi har varit i krig i åtta år", sa Ukrainas president. "Och sannolikheten för storskalig eller fortsatt stark upptrappning av Ryssland eller militanta med stöd av Ryska federationen kan ske vilken dag som helst... Jag tror att Ryssland har drivit in Ukraina i Nato."

Vid det här laget har ukrainarna blivit stridshärdade. USA har tillhandahållit modern militär utrustning - tillgångar som tidigare president Trump hade hotat att hålla inne om de inte undersökte dåvarande kandidat-Biden. Det misslyckades och ledde till Trumps första riksrätt. Utöver att ha de nya vapnen skulle ukrainare också ta till gerillakrigföring om en invasion inträffade. 

Ett högt pris

Under det virtuella toppmötet Biden-Putin i december hotade Biden Ryssland med att bestraffa sanktioner – sådana som skulle frysa tillgångarna hos dess oligarker och hindra ryssarna från att flytta sina pengar genom det internationella banksystemet. Den tyska regeringen har dock en stor billy-klubb – vilket hindrar Nord Stream 2 från att starta sin verksamhet. 

"Alla kränkningar av territoriell integritet kommer att ha ett pris, ett högt pris, och vi kommer att tala med en röst här med våra europeiska partners och transatlantiska allierade", sa Tysklands förbundskansler Olaf Scholz i december.

Nord Stream 2 skulle säkert kunna användas som ett politiskt vapen — av både Ryssland och väst. Om ryska trupper ockuperade Ukraina kunde Tyskland förneka dess öppning, och USA kunde exportera sin LNG. För detta ändamål har US Federal Energy Regulatory Commission godkänt ett dussin LNG-exportterminaler, utöver de fem som för närvarande är i drift: Cheniere Energys Sabine Pass och Corpus Christi LNG, samt Sempra Energys
SRE
Cameron LNG, Dominion Energy's
D
Cove Point LNG, Texas-baserade Freeport LNG och Kinder Morgan's
KMI
Elba Island LNG.

Nord Stream 2 är ett legitimt affärsföretag som förser Europa med en välbehövlig naturresurs. Och ekonomiska sanktioner mot en ekonomisk rival bryter mot reglerna för fair play - såvida inte internationella ledare fastställer att Ukrainas självbestämmanderätt har kränkts. Om det blir så kan européerna diversifiera sina energileverantörer ytterligare. Det kan skada Rysslands plånbok. Men det skulle också skada politiskt och tvinga Ryssland att fortsätta att flytta sin gas genom Ukraina.

SE ÄVEN:

- Ryska Nord Stream 2 är klar. Och nu då?

- Ryssland och Kina har mycket närmare energiband

- Burisma, Bidens och Ukrainas bud på att vara energioberoende