(Bloomberg) — Brasilianska aktier har presterat bättre än globala konkurrenter i år, och vissa investerare säger att fler uppgångar sannolikt väntas eftersom ingen av de två kandidaterna som tävlar om presidentposten i den första omröstningen på söndagen förväntas äventyra landets finanskonton i kortsiktigt.
Mest lästa från Bloomberg
Men samförståndet om utsikterna för Latinamerikas största aktiemarknad tenderar att stanna där eftersom de två ledande kandidaterna – förre presidenten Luiz Inacio Lula da Silva från arbetarpartiet och den sittande presidenten Jair Bolsonaro – har olika syn på flera frågor, allt från privatisering av statligt kontrollerade företag till fokus på en övergång till mer hållbara energikällor.
Medan Lula har varit mer uttalad när det gäller att använda statligt drivna företag för att hjälpa till att stärka ekonomin, avser Bolsonaro att fortsätta driva på med ett privatiseringsprogram som han startade under sin första mandatperiod och eventuellt inkludera oljejätten Petroleo Brasileiro SA.
Omröstningar som publicerades innan valsedlarna öppnade på söndagen gav oftast Lula en ledning, med några opinionsmätare som signalerade att han kunde få tillräckligt med röster för att stödja en direkt seger i den första omgången. En avrinning är planerad till 30 oktober om det behövs.
En representant för Lula-kampanjen avböjde att kommentera. En representant för Bolsonaro-kampanjen svarade inte på en skriftlig begäran om kommentarer.
Bolsonaro eller Lula: Brasilianare bestämmer vem som förtjänar en ny chans
Brasiliens Ibovespa Index är upp 7.9% i dollar i år jämfört med en 25% nedgång i det amerikanska S&P 500-indexet. Värderingar ser fortfarande historiskt attraktiva ut, sa investerare. "Brasilien är billigt" sa Greg Lesko, en portföljförvaltare på Deltec Asset Management i New York.
Här är vad du ska titta efter inför omröstningen:
Hembyggare
Ansträngningar för att stötta upp Brasiliens låginkomstiga bostadssegment "bör fortsätta oavsett politiska resultat", skrev Citigroup Inc.-analytiker inklusive Andre Mazini i en anteckning tidigare denna månad. Det betyder att byggare med fokus på låginkomstbostäder, som MRV Engenharia e Participacoes SA och Direcional Engenharia SA, kan se förnyat intresse. Ytterligare ett uppsving för sektorn kan komma från ett förväntat slut på Brasiliens åtstramningscykel. Brasiliens centralbank lämnade sin referensränta på Selic oförändrad vid mötet i september efter en jumbohöjning med 1,175 XNUMX punkter.
Statsdrivna företag
Medan Lula har signalerat att Petrobras kan påbörja en ny cykel av investeringar i tillgångar med lägre avkastning som raffinaderier, sa Bolsonaro i augusti att hans ekonomiska team hade grönt ljus att föreslå och planera en potentiell försäljning. Regeringen kontrollerar Petrobras med 50 % av aktierna i företaget på 76 miljarder dollar.
"Jag tror inte att Petrobras är värt noll under en Lula-regering, och investerare är medvetna om att hans comeback sannolikt inte kommer att representera en avkastning för dessa Dilma-år", säger Leonardo Rufino, portföljförvaltare på Mantaro Capital i Rio de Janeiro. "Men en högre nivå av politisk inblandning förväntas."
Konsumentskönsmässig bedömning
Veteranen på tillväxtmarknadsinvesteraren Mark Mobius sa "förmodligen kommer det att ske ett steg upp i konsumtionen" under Lula. Den tidigare presidenten signalerade att han förutom att upprätthålla det nuvarande sociala programmet som betalar ut 600 reais ($111) i kontanter till brasilianska familjer med låga inkomster, skulle öka beloppet med 150 reais per barn under sex år. Tidigare denna månad indikerade Bolsonaro också att han hade för avsikt att öka utgifterna som gjordes genom sitt flaggskepp Auxilio Brasil-program med 200 reais till 800 reais i månaden till dem som får ett jobb samtidigt som de får utdelningarna.
Se upp för köpcentrumoperatörer som BR Malls Participacoes SA. Lågprishandlare och vissa företag som vänder sig till låginkomstkonsumenter, inklusive Magazine Luiza SA, MercadoLibre Inc., Lojas Renner SA, skulle potentiellt kunna dra nytta av högre konsumentutgifter som ett resultat av stimulansprogrammen, enligt JPMorgan Chase & Co.s aktiestrateg. Emy Shayo.
Utbildning
Aktier i vinstdrivande utbildningsföretag som Anima Holding SA och Cogna Educacao har återhämtat sig nyligen då Lula sa att han kommer att stärka regeringens utbildningsprogram, känt som Fies, genom att bevilja nya lån till studenter. Analytiker från Banco BTG Pactual SA varnade investerare för vadslagning mot utbildningsföretag.
Råvaruexportörer
Om handlare känner en mer interventionistisk makropolitik under Lula som ökar trycket på den brasilianska realen, kan de hamna i världens näst största järnmalmsproducent, Vale SA, och massatillverkaren Suzano SA, som får en betydande del av sina intäkter i amerikanska dollar.
ESG
Lula har signalerat att övergången till grön energi borde vara en nyckelpelare i hans ekonomiska program. Detta kan locka vissa investerare som blev skrämda av Bolsonaros eldiga retorik om ämnen som sträcker sig från Amazonas regnskog till Covid-19-pandemin. Det betyder att företag som avfallshanteringsföretaget Ambipar Participacoes e Empreendimentos SA skulle kunna prestera bra, och mer allmänt, att stora aktiebolag kan dra nytta av ökade inflöden.
"En Lula-administration uppfattas vara jämförelsevis mer engagerad i en ESG-agenda, som så småningom kan ge utrikespolitisk utdelning", skrev Goldman Sachs Group Inc.-ekonomen Alberto Ramos i en anteckning.
Mest lästa från Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Källa: https://finance.yahoo.com/news/stock-investor-guide-brazil-presidential-130007849.html