En "sommar av smärta" för aktier? Nasdaq Composite kan sjunka 75 % från toppen och S&P 500 sladda 45 % från toppen, varnar Guggenheims Scott Minerd

"Det ser mycket ut som internetbubblans kollaps," sa Minerd, med hänvisning till implosionen av teknologiaktier 1999 och början av 2000.

Vad är det som driver Minerds pessimism? Han fruktar att Federal Reserve har gjort klart klart att man siktar på att fortsätta höja räntorna, trots möjligheten att det kan resultera i ruction på aktiemarknaderna och på andra håll.

"Vad som är klart för mig" är att "det finns ingen marknad, och jag tror att vi alla vaknar upp till det faktum nu," sa Minerd.

CIO syftade på den så kallade säljoptionen från Federal Reserve, som är en förkortning för tron ​​att den amerikanska centralbanken kommer att rusa in för att rädda tankmarknaderna – ett tillvägagångssätt som har förnekats av tidigare Fed-ordförande.

Mer om rädsla för björnmarknaden: Varför faller aktierna? Inflationsskakningar dödar bräcklig "björnmarknad"-studs.

På tisdagen verkade Fed-ordföranden Jerome Powell också försöka avskräcka investerare från uppfattningen att banken borde vara förlitad på att kasta investerare en boj när penningpolitiska beslutsfattare försöker bekämpa en stor dos av inflation.

”Att återställa prisstabilitet är ett ovillkorligt behov. Det är något vi måste göra”, sa Powell i en intervju på tisdagen under Wall Street Journals Future of Everything-festival. "Det kan vara en del smärta inblandad," tillade Powell.

Missa inte: Feds Powell säger att en "mjuk landning" för den amerikanska ekonomin är rimlig

Minerd sa att han trodde att Fed kommer att fortsätta att höja räntorna "tills de ser ett tydligt brytande av inflationstrenden" och att "de är villiga att gå över en neutral ränta", med hänvisning till en räntenivå som varken stimulerar eller begränsar ekonomin.

Tidigare denna månad höjde Feds räntekommitté riktmärket för federala fonder till ett mål på mellan 0.75 % och 1 %. Den förväntas höja räntorna med minst 50 punkter vid samlingen den 14-15 juni, då USA:s inflation låg på en årlig ränta på 8.3 % i april, enligt Labour Department, långt över Fed:s målränta på 2%.

Guggenheim-chefen sa att en sammankomst den 13 maj av tidigare beslutsfattare från Federal Reserve och framstående ekonomer, inklusive John Taylor, John Cochrane och Michael D. Bordo, värd för Hoover-institutionen precis efter Feds möte i maj, fick honom att inta en mer baisseartad hållning till aktier och marknaden som helhet.

Läs också: Är det nu eller aldrig för ett aktierally? Fondförvaltarnas kassahög är den största sedan 2001, säger Bank of America.

Han sa att deltagarna vid den Hoover-konferensen uppskattade att Fed skulle behöva höja räntorna till 3.5 % till 8 % för att nå neutrala, vilket antydde för honom att centralbanken kan behöva slå upp räntorna tills något i ekonomin eller marknaderna, eller båda, raster.

Fed verkar ha "väldigt lite oro för fortsättningen av vad jag nu tror är en björnmarknad", sa Minerd. Om så är fallet, "kommer vi förmodligen att ha en ganska allvarlig försäljning", sa han. Investeraren sa att en allvarlig nedgång skulle kunna ge centralbanker en paus, men eventuella uppehåll från höjningar kanske inte kommer förrän mycket skada redan är skedd.  

Så så länge som försäljningen förblir relativt ordnad och vi inte får en plötslig krasch, kommer Fed att fortsätta att höja högre än inflationen, vilket en arbetslöshet kommer att motivera när de når [till en neutral kurs]”, förklarade han .

Behöver veta: Varför den här investeraren som betalade $650,000 XNUMX för att äta lunch med Buffett inte köper eller säljer aktier just nu

Några Wall Street-proffs, inklusive Wells Fargo & Co.
WFC,
-3.66%
Verkställande direktör Charlie Scharf, sa att det kommer att bli svårt att undvika en lågkonjunktur mot den räntehöjningens bakgrund, och Minerd höll med.

"När du börjar rada upp all data, är en "sommar av smärta vad vi är på väg mot", noterade han och tillade att i oktober kan saker ha nått en botten.

I ett utkast till en forskningsrapport, granskad av MarketWatch, sa Minerd:

Med tiden som Fed fortsätter att höja kommer vi att uppleva effekterna av en allt mer restriktiv penningpolitik. Långt innan den når denna terminalränta kommer Fed att öka risken för att överskrida, orsaka en ekonomisk olycka och starta en lågkonjunktur.

Minerd sa att Fed är på väg att strama åt finansiella villkor precis som sysselsättningen visar en viss mjukhet.

Vid sista kontrollen onsdag, S&P 500, Nasdaq Composite och Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-3.57%
minskade med minst 3 %, mitt i en vissnande försäljning.