(Bloomberg) — Aktieroten i Gautam Adanis belägrade imperium intensifierades till mer än 100 miljarder dollar, eftersom nedfallet från en kortsäljares bedrägerianklagelser leder till att den indiska miljardären drar ett rekordstort aktieerbjudande och tillkännager en översyn av sin kapitalmarknadsstrategi.
Mest lästa från Bloomberg
Adani Enterprises Ltd. sjönk med mer än 15 % innan det minskade några förluster. Aktien föll 28% på onsdagen, vilket fick företaget att överge en uppföljande aktieförsäljning på 2.4 miljarder dollar för att isolera investerare i erbjudandet från potentiella förluster. De flesta av de övriga nio aktierna i koncernen föll också.
Nedsmältningen har utplånat 104 miljarder dollar i marknadsvärde för gruppens aktier sedan den amerikanska blanketten Hindenburg Research gjorde bedrägerianklagelser mot konglomeratet. Gruppens obligationer sjönk också till nödställda nivåer, där banker antingen krävde mer säkerheter för lån eller granskade företagens skuldvärde att låna ut mot.
Frågan är nu vad Adani kommer att göra för att förhindra att turbulensen hamnar ur kontroll, särskilt efter bakslaget med aktieemissionen, som skulle ha varit Indiens största, och ytterligare höja hans globala profil. Risken är också att fler finansinstitut börjar granska sin exponering mot ett affärsimperium som sprider sig från hamnar till grön energi.
Läs mer: Adani överger abrupt $2.4 miljarder lagerförsäljning när krisen ökar
"Den största risken är om Adani Group står inför en allvarlig försämring av tillgången till finansiering, särskilt i dess högt belånade enheter", skrev Leonard Law, senior kreditanalytiker på Lucror Analytics, i en anteckning. "Detta är eftersom en likviditetskris hos vilken som helst av enheterna kan ha en ringeffekt på finansieringstillgången för den bredare gruppen. Som sagt, gruppen kan sannolikt fortsätta att samla in pengar från onshore banker och obligationer för nu."
Citigroup Inc.:s förmögenhetsarm har också anslutit sig till Credit Suisse Group AG för att stoppa acceptansen av värdepapper från Adanis grupp av företag som säkerhet för marginallån när bankerna ökar granskningen av den indiska tycoonens finanser.
Hindenburg Research anklagade förra veckan Adani-gruppen för "fräsch" marknadsmanipulation och bokföringsbedrägeri, vilket ledde till en intensiv försäljning av aktierna. Adani har upprepade gånger förnekat anklagelserna, kallat rapporten "falsk" och hotat med rättsliga åtgärder.
Adani Enterprises beslut att dra tillbaka sin uppföljande aktieförsäljning kommer inte att ha någon inverkan på dess befintliga verksamhet och framtida planer, sa Adani i ett videotal på torsdagen. ”Fundamenten i vårt företag är starka. Vår balansräkning är sund och tillgångarna robusta. När marknaden har stabiliserats kommer vi att se över vår kapitalmarknadsstrategi.”
Ögonen riktas också mot vad premiärminister Narendra Modis regering, som allmänt uppfattas ha nära band till Adani, kan göra för att lindra gruppens svåra svårigheter med tanke på den senares betydelse för landets ekonomi. Hindenburgs rapport har också väckt frågor kring Indiens bolagsstyrning, medan Adani själv har kallat rapporten för en attack mot själva landet.
Saker eskalerade i onsdags med ett rekordsteg på 28 % i Adani Enterprises. Det övergav därefter den uppföljande aktieförsäljningen på 2.4 miljarder dollar, även om den fulltecknades med stöd från framstående indiska och Gulf-investerare.
"Det är ovanligt att ett sekundärt erbjudande som detta avbryts", säger Ben Silverman, forskningschef på VerityData. "Att dra ett erbjudande i sista minuten inger inte mycket förtroende just nu."
Stressen spred sig även till kreditmarknaden.
Obligationer utgivna av Adani Ports & Special Economic Zone Ltd. och Adani Green Energy Ltd. sjönk mest i den globala sekundära handeln på onsdagen. Vissa noteringar av de två företagen ger mer än 30 %, långt över den genomsnittliga avkastningen på investment grade på 4.96 % och skräpobligationsavkastningen på 8.14 %.
Adani Group har 34.7 miljoner dollar i kupongbetalningar förfallna denna vecka på sina dollarobligationer.
Adani Enterprises hade säkrat full teckning för Indiens största uppföljande aktieförsäljning på tisdagen, den sista dagen för bud, mitt i en ökning i sista minuten av intresse från befintliga aktieägare och institutionella investerare. Det förväntade slutförandet av affären sågs som en seger för Adani.
Ändå, med företagets aktie som stängdes på onsdagen till 2,135.35 3,112 rupier, skulle investerare som hade köpt till ett erbjudande på mellan 3,276 XNUMX rupier till XNUMX XNUMX rupier gå med omedelbara stora förluster.
Om man tittar på värderingar, "kan det finnas fler nackdelar med Adani-gruppens aktier", säger Nitin Chanduka, analytiker på Bloomberg Intelligence. "Banker skulle kunna ta en knackning ifall utländska utflöden intensifieras och det finns ett fallissemang på obligationer men hittills har de inte missat räntebetalningar."
–Med hjälp av Abhishek Vishnoi, Matt Turner, Josyana Joshua, Finbarr Flynn och PR Sanjai.
Mest lästa från Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Källa: https://finance.yahoo.com/news/adani-stock-wipeout-deepens-104-035342405.html