Alphabet och Amazon är de mest uppenbara kandidaterna att gå med i det ärevördiga 30-aktieindexet med tanke på deras storlek, lönsamhet, framträdande plats och ekonomiska betydelse. Andra kandidater inkluderar Berkshire Hathaway (
BRKb
).
Alphabet och Amazon hade i praktiken inte varit berättigade att gå med i Dow Industrials tills båda genomförde aktiesplittringar på 20 för en som sänkte sina priser till nära 100 dollar per aktie från över 2,000 0.4 dollar. Alphabets split trädde i kraft på måndagen och Amazon delade upp sin aktie i juni. Alphabets A-aktier steg 114.34 % till 1.5 USD på torsdagen, medan Amazon-aktien steg 124.63 % för att stänga på XNUMX USD.
Dow Industrials har en enkel, gammaldags prisviktning, som speglar en lång historia som går tillbaka till 1896, då indexet tog sin nuvarande form och beräknades med penna och papper.
Indexrörelserna baseras på de absoluta kursförändringarna för de enskilda aktierna. Resultatet är att högt prissatta aktier gillar
Unitedhealth Group
(UNH),
Goldman Sachs Group
(GS) och
Home Depot
(HD) har ett stort inflytande. Detta är till skillnad från
S & P 500
och de flesta andra index som är viktade med marknadsvärdet för sina beståndsdelar.
Innan de splittrades skulle Amazon och Alphabet ha överväldigat de andra aktierna i Dow Industrials.
Det finns ingen tidtabell för att lägga till eller tappa lager från Dow Industrials. Men den senaste förändringen skedde för två år sedan, 2020, och den föregående 2018. Det är möjligt att S&P Dow Jones-index, som övervakar indexet, kan göra ett steg i år.
Nyhetsbrev Anmälan
The Barron's Daily
En morgoninformation om vad du behöver veta den kommande dagen, inklusive exklusiv kommentar från Barrons och MarketWatch-författare.
En taleskvinna för S&P Dow Jones Indexes sa att företaget inte kommenterar eller spekulerar om potentiella tillägg till Dow Industrials. Kommittén som övervakar indexet letar efter aktien i ett företag som har ett "utmärkt rykte, uppvisar uthållig tillväxt och är av intresse för ett stort antal investerare", enligt publicerade kriterier. Kommittén tar också hänsyn till aktiekursen givet indexets kursvikt.
Indexet har kritiserats för att vara mindre representativt för det amerikanska näringslivet och aktiemarknaden än det en gång var. Lägger till Alphabet och Amazon, respektive företagen med de tredje och fjärde största offentliga börsvärdena bakom
Apple
(AAPL) och
Microsoft
(MSFT), skulle hjälpa till att ta itu med det.
Resenärer och Dow är sårbara för att släppas eftersom de har de näst respektive tredje lägsta marknadsvärdena i indexet med båda runt 38 miljarder dollar. Försäkringar och kemikalier är mindre viktiga på aktiemarknaden än tidigare.
Företaget med lägst marknadsvärde,
Walgreens Boots Alliance
(WBA), lades till indexet 2018. S&P Dow Jones Index kan vara ovilliga att starta upp det och effektivt erkänna att det var ett misstag att lägga till aktien.
De två senaste ändringarna av Dow Industrials har inte fungerat bra. I augusti 2020,
Salesforce.com
(CRM),
Amgen
(AMGN) och
Honeywell
(HON) lades till medan
Exxon Mobil
(XOM),
Raytheon Technologies
(RTX), och
Pfizer
(PFE) släpptes. Alla tre aktier som dumpades har presterat bättre än de som de ersatte.
S&P Dow Jones-index låg nästan i botten för Exxon-avkastningen. Aktien för det största amerikanska energibolaget har mer än fördubblats sedan det togs bort från indexet, medan Salesforce-aktien har fallit med cirka 30 %. Och Pfizer föll bara månader innan dess aktie steg i framgång med sitt Covid-vaccin. Förändringen 2018 ersatte en förlorande aktie med en annan. Walgreen har minskat med cirka 37 % sedan dess, medan General Electric (GE), som det ersatte, har minskat med 35 %.
Den tidigare förändringen, som gjordes 2015, har varit en vinnare när Apple ersatt
AT & T
(T).
Skriv till Andrew Bary på [e-postskyddad]