Amazon och andra tillväxtaktier har hamrats. Gör dig redo att köpa.

Textstorlek

Tillväxtaktier har krossats i år, men flera indikatorer pekar på en återhämtning snart – och investerare bör göra sig redo att köpa.

I år har Nasdaq-100, ett index på drygt 100 av de största icke-finansiella aktierna på Nasdaq-börsen, fallit med cirka 27 %. Det beror på att den snabbare växande tekniksektorn har drabbats värre än

S & P 500,
vilket är ned 19%. 

ARK Innovation ETF

(ticker: ARKK) – som fokuserar på högtillväxt och innovativa företag – minskade med 57 % för året.

Under tiden,

Tesla

(TSLA) och

amason
.
com (AMZN), är nere för året 23% respektive 27%.

Visserligen beror en del av Amazons nedgång på att prognoserna för framtida vinster har fallit, enligt FactSet, eftersom högre kostnader som löner har ätit på vinstmarginalerna. Ändå förväntas företaget öka intäkterna med ett relativt snabbt klipp, vilket hjälper det att behålla sin status som ett tillväxtföretag – och hålla det fångat i den bredare försäljningen av tillväxtnamn. 

Den största drivkraften bakom tillväxtförlusterna har varit stigande obligationsräntor. Den 10-åriga avkastningen på statsobligationer är nu över 3.5 %, upp från 1.51 % till slutet av 2021. Högre långfristiga obligationsräntor gör framtida vinster mindre värda – och snabbväxande företag värderas på grundval av att de kommer att ta ut en stor del av sina vinster långt in i framtiden. 

Hela handeln – avkastningen upp och tillväxtaktier ner – försökte vända sig i somras. Från mitten av juni till mitten av augusti steg alla dessa tillväxtaktier och index, medan den 10-åriga avkastningen sjönk.

Marknaden trodde att inflationstakten skulle sjunka avsevärt och att Federal Reserve skulle sakta ner takten i räntehöjningarna. Men envist hög inflation och en fortfarande aggressiv räntehöjningskampanj från Fed har nyligen skickat 10-års avkastning till nya toppar . Det har fått ned tillväxtaktier igen. 

Och återigen finns det nu tecken på att smärtan i tillväxtaktier nästan är över. Uppgången i obligationsräntorna har varit avmattning under de senaste veckorna och räntorna i förhållande till förväntad inflation är redan historiskt höga. Det kan vara dags igen för avkastningen att stabiliseras – eller till och med sjunka. 

I enlighet med det finns det gott om utrymme för investerare att återuppta tillväxtaktier.

Den långa nettopositionen för Nasdaq-100-terminer för de som deltog i en undersökning har sjunkit till nästan $0, enligt RBC. Det betyder att den totala långa positionen minus den totala korta positionen är nästan ingenting, att många investerare inte äger mycket i vägen för tillväxtaktier.

Det är en minskning från en lång nettoposition på nästan 15 miljarder dollar i augusti. För att vara säker kan den långa nettopositionen gå en touch under $0, historiskt, vilket betyder att det ibland finns ett högre värde i korta positioner än i långa, så det kan bli lite mer försäljning härifrån. Men det skulle inte bli för mycket mer säljtryck. 

"Även om det är för tidigt att säga att Nasdaqs positionering har nått botten (det är fortfarande lite över historiska låga nivåer), är det viktigt att notera att avvecklingen av [tillväxtaktien] verkar vara senare innings", skriver Lori Calvasina, USA:s chefsstrateg för aktiebolag. på RBC. 

Kanske behöver tillväxtinvesterare utstå lite mer smärta, men att börja ösa upp några aktier nu är ingen dålig idé. 

Skriv till Jacob Sonenshine på [e-postskyddad]