Amazon-intäkter: "De goda nyheterna är att konsumenten fortfarande spenderar. Den dåliga nyheten är att de inte spenderar på e-handel.'

När Amazon
AMZN,
+ 3.53%
rapporterar tredje kvartalets resultat på torsdag eftermiddag, kommer investerare att ta reda på om dessa farhågor är giltiga. Den ångesten är till stor del baserad på en upplevd avtagande efterfrågan på onlineköp då kunder sparar sina utgifter för "hämndresa” och konserter, eller för mat- och gasräkningar mitt i decennier hög inflation.

Återförsäljare över hela USA sänker priserna för att rensa fasta lager efter förseningar i leverantörskedjan och konsumenternas övergång till grunderna lämnade butiker med massor av oönskade kläder, elektronik och lågsäsongsvaror. Forte sa Amazons beslut att hålla ett andra Prime Day-shoppingevenemang i år föreslog att onlineåterförsäljaren kan ha att göra med liknande problem.

Missa inte: Julhandelssäsongen har ett annat problem i år än förra — och det kan leda till några erbjudanden

"En tolkning av att ha den händelsen är att Amazon behövde möjligheten att lasta av en del överskottslager, eller så gav Amazon tredjepartssäljarna på sin plattform möjlighet att göra det," sa han.

Sucharita Kodali, analytiker vid Forrester Research, berättade dock för DA Davidson-analytiker att Amazon har förnyat Prime Day varje år, enligt en forskningsanteckning denna vecka. Och hon sa att beslutet kan hjälpa Amazon genom att dra in typiska semesterförsäljningar till oktober och "(avtrubba) effekterna av konkurrenternas kampanjer i november och december."

Amazonas rädsla slutar dock inte med onlineshopping. Eftersom Amazon växer internationellt kommer den starkare dollarn att orsaka problem. Det finns också frågor om stora underhållningsinvesteringar — som t.ex Torsdag natt Fotboll och "Sagan om ringen: Maktens ringar" — kommer att löna sig. Och när vinterlovssäsongen smyger sig längre in på hösten varje år, kommer analytiker sannolikt att titta efter några ledtrådar om huruvida konsumenterna blir mer försiktiga.

Efterfrågan på Amazons AWS-verksamhet, sa Forte, kan drivas av företagens ansträngningar att spara pengar på teknik, eftersom de brottas med sina egna stigande kostnader. Men han tvivlade på företagets ansträngningar att tjäna pengar på NFL via Thursday Night Football och "The Rings of Power", en anpassning av JRR Tolkiens fantasyromaner.

Åsikt: "Människor kommer att flippa ut": Molnboomen kommer tillbaka till jorden, och det kan vara skrämmande för tekniska aktier

Olika mediarapporter har lagt kostnaden för att rulla ut "The Rings of Power" - en prequel-serie till Tolkiens böcker tillgänglig på Amazon Prime - var som helst från $ 715 miljoner till uppemot 1 miljard dollar. Amazons 11-åriga avtal om att ta med Thursday Night Football-spel till Prime Video i år kommer att kosta det ungefär 1 miljard dollar årligen, enligt rapporter.

Men efter Amazon höjde sin amerikanska Prime-medlemsavgift med $20 i år För att motverka stigande kostnader sa Forte att han undrade hur många Amazon-shoppare som till slut brydde sig om fotboll och fantasy.

CNBC rapporterade att Amazons första Thursday Night Football-spel drog rekordstora Prime-registreringar på några timmar. Medan Rotten Tomatoes kritikerbetyg för "Rings of Power" ligger på 85 %, är den genomsnittliga publikpoängen för serien 39 %.

"Jag förväntar mig helt och hållet att Amazon kommer att prata så glödande som möjligt om både "Sagan om ringen" och torsdagskvällsfotboll, med tanke på att de är enorma investeringar, säger Forte. "Men jag tror att de har en risk att tappa prenumeranter på Prime. Du vill inte betala 20 dollar mer om de inte är Tolkien-fans eller om de inte är fotbollsfans.”

Ändå förväntar Wall Street att Amazon kommer att svänga till vinst under det tredje kvartalet, efter två på varandra följande kvartalsförluster på grund av stigande kostnader och dess investering i den kämpande elbilstillverkaren Rivian Automotive Inc.
RIVN,
+ 3.87%.
Och Amazons AWS molntjänster förväntas förbli en ljuspunkt på företagets resultaträkning.

Men efter två raka förluster kommer resultaten också att komma när Amazon försöker strama upp verksamheten med oro för en lågkonjunktur. Tidigare denna månad rapporterade New York Times att Amazon skulle pausa anställningar på företagsnivå i sin detaljhandelsverksamhet. Amazon har också drog sig tillbaka för att öppna nya anläggningar, visar vissa data och är stoppa testning av en hemleveransrobot, enligt rapportering från Bloomberg.

Vad du kan förvänta

Förtjänst: Analytiker tillfrågade av FactSet förväntar sig att Amazon kommer att tjäna 22 cent per aktie under tredje kvartalet, en minskning från 31 cent för ett år sedan. Bidragsgivare till Estimize – en crowdsourcing-plattform som samlar in uppskattningar från Wall Street-analytiker såväl som buy-side-analytiker, fondförvaltare, företagsledare, akademiker och andra – projicerar en vinst på 26 cent per aktie i genomsnitt.

Amazon rapporterade förluster i första och andra kvartalen, efter a stadigt fall i Rivians aktiekurs under detta år. Amazons förlust under första kvartalet var det första på sju år.

Inkomst: Analytiker förväntar sig att Amazon ska rapportera en nettoomsättning på 127.49 miljarder dollar för tredje kvartalet, enligt FactSet, upp från 110.81 miljarder dollar för ett år sedan. Beräkna att bidragsgivare projicerar 127.88 miljarder dollar i intäkter.

Aktiekursen: Amazonaktien har fallit 30% hittills i år. Det är värre än S&P 500-indexet
SPX,
+ 2.37%,
vilket är en minskning med 23 % hittills i år.

Vad analytiker säger

Amazon är ute efter att skära ner bland tecken på mer reserverade semestershoppare får mindre valuta för pengarna. Analytiker på Deloitte sa denna vecka att de förväntade sig stigande priser för att tämja konsumentköpen. De förväntar sig ungefär oförändrade semesterutgifter från år till år, i genomsnitt $1,455 16 per kund – ett belopp som återspeglar utgifterna för gåvor, köp utan gåvor och saker som underhållning. Men de sa också att shoppare planerade att köpa nio presenter till familj och vänner i år, jämfört med XNUMX förra året.

Vissa analytiker ser Amazons nedskärningar som positivt. UBS-analytiker sänkte sitt prismål till $165 från $180 före rapporten, men behöll ett köpbetyg och skrev, "den bredare bågen är en av mer disciplin, större effektivitet och högre marginal."

Åsikt: Teknikintäkterna är på väg att dyka, och det finns ingen livräddare i sikte

"Vi fortsätter att se Amazon ökade marginaler, drivet av (1) högre avgifter över Prime, FBA, bränsletillägg och semesterfrakttillägg, (2) lägre energikostnader (~20 % av frakten) och fallande fraktkostnader, (3 ) rationalisering av FC-kapaciteten (~10 % av ytor har stängts/inställts/försenats), (4) minskat överutbud av anställda, tydligt i återkomsten av säsongsbetonade anställningsbonusar och högre löner, (5) mer disciplin kring tillväxtinvesteringar (stopp fysiska butiker, minska Amazon Care, minska Grand Challenge), skrev de.

Bortsett från e-handel ser UBS-analytiker också att marginalerna underlättas av fortsatt tillväxt inom Amazon Web Services och Amazons växande reklamverksamhet, som ger högre marginaler än detaljhandeln.

"Vi tror att den här trenden visar sig i 3Q / 4Q-utsikterna och stöder multipla expansion av AMZN-aktier", skrev de.

Utsikterna för det fjärde kvartalet kan vara den viktigaste informationen som Amazons chefer ger för aktiens väg. Analytiker förväntar sig i genomsnitt intäkter under semestersäsongen på 155.35 miljarder dollar på väg in i rapporten, enligt FactSet.

Se även: Amazon stänger webbutiken fabric.com för att sänka kostnaden

"Vi är mest fokuserade på 4Q-guidning efter Amazons Prime Early Access-försäljning i mitten av oktober och vår uppfattning att den övergripande verksamheten blir mer effektiv", skrev Citi-analytiker, som har ett köpbetyg och 185 USD-kursmål på aktien, i en förhandsvisning. "Av de 2.5 miljarder USD av Amazons 6 miljarder USD i inkrementella utgifter under 1Q som förväntades i slutet av 3Q var till stor del relaterade till inflationskostnader och FC-effektivitet, givet förbättrade frakt- och transportkostnader tillsammans med ökade FBA-avgifter (som kompenserar inflationstrycket något), ser vi efter fortsatta framsteg här under 4Q.”

Totalt sett värderar 47 av de 52 analytiker som spåras av FactSet Amazon-aktier motsvarande ett köp, medan fyra kallar det ett håll och bara en bedömer en aktie som sälj. Det genomsnittliga kursmålet på fredagsmorgonen var 163.29 USD.