Amazon Stock Split stjäl showen från Apple. Är AMZN redo att bli den största enaktieoptionshandeln?

Amazons 20-för-1 aktiesplit genomfördes den 6 juni, och aktien handlas högre som ett resultat. Men varför? Är inte aktieuppdelningar meningslösa?

Svaret är mer komplicerat än du kanske tror - speciellt om du är en optionshandlare.

Låt oss titta på de olika sätt som Amazons uppdelning kommer att påverka alternativmarknaden.

Billigare att säkra en investering

När Amazon (AMZN) - Hämta Amazon.com, Inc.-rapport först avslöjade att de delar upp sina aktier, påpekade Market Rebellions medgrundare Pete Najarian några av Fördelarna som flytten kan ha för handlare och investerare som vill säkra sina positioner.

"[Aktieuppdelningar] öppnar upp derivatmarknaderna. Något som var ett $50-alternativ som någon förmodligen inte kunde byta, kan nu köpas till en mycket lägre kostnad. Och längs vägen kan du säkra dig mot baksidan, eller så kan du göra något för uppsidan.”

Det betyder att handlare som är långa Amazon-aktier kommer att ha mycket lättare att använda alternativ för att minska risken för sin position. Alternativ erbjuder ett antal sätt att göra det.

Vanligtvis kan handlare använda täckta samtal för att samla in optionspremier på en aktie som de har minst 100 aktier av. Fredagen före spliten skulle 100 aktier ha kostat 244,700 12,235 dollar. Jämför nu den kvartsmiljoninvesteringen med en splitjusterad $XNUMX XNUMX!

Covered calls är inte den enda säkringsstrategin som drar nytta av en split. Som Pete sa i klippet ovan är alternativen i sig mycket mer överkomliga – vilket innebär att investerare kommer att ha mycket lättare att använda långa puts och korta samtalsspreadar för att skydda sin investering.

Pete Najarian använder täckta samtal för att säkra sina investeringar. Upptäck hur med Petes täckta samtal och lär dig vilken strategi professionella handlare använder för att försvara sin långsiktiga aktieportfölj.

Lättare att bli aggressiv

I avsnittet ovan pratar vi om hur Amazons aktiesplit underlättar för investerare att spela försvaret med alternativ. Men det finns en baksida med det myntet - handlare använder dessa prisvärda alternativ för att spela brott. Och på måndagen såg Market Rebellions Heat Seeker-algoritm en handlare göra det på ett STORT sätt.

Källa: Market Rebellion's Unusual Option Activity

Jon Najarian talade om denna massiva samtalshandel i dagens upplaga av CNBC Halvtidrapport.

"I morse köptes 35,000 130 av de veckovisa samtalen på $3.5 i ett stort block. Så det är XNUMX miljoner aktieekvivalenter. Det handlar inte bara om att människor har mer tillgång till aktien, utan också de alternativen som bara exploderar. Volymerna där kommer att vara ganska talande om vart denna aktie går i framtiden."

Dessa samtal skulle har varit på $2,600 XNUMX strejken, och skulle har kostat mellan $22.00 och $38.80 per kontrakt. Detta köp på flera miljoner dollar lägger ner berättelsen om att Amazons aktieuppdelning är "endast viktigt för detaljhandlare".

Amazon stjäl showen från Apple

Det är det inte bara priset på de optioner som direkt påverkas av uppdelningen. Det handlar också om likviditet. Innan Amazon splittrades var den regerande kungen för optioner och volymer Apple (AAPL) - Hämta Apple Inc.-rapport. Men nu när Amazons öppna intresse har varit multiplicerat med en faktor 20 kommer e-handelsjätten att utmana den regerande mästaren Apple om titeln högsta optionvolym i en enskild aktie.

Det är uppenbart när man tittar på måndagens enorma avvikelse i volym av optioner – 2.611 miljoner kontrakt som handlas i Amazon, vilket överskrider Apples 959K.

Bläddra till Fortsätt

Ökad volym har ett antal kaskadeffekter på optionsmarknaden, som snävare bud/försäljningsspreadar som erbjuder handlare bättre orderutförande. Men ännu viktigare, när optionsvolymen börjar stiga, stiger den implicita volatiliteten ofta bredvid den, vilket leder till att mer externt värde prissätts i kontraktet.

I korthet: hög volym är en annan faktor med potential att driva optionspriserna högre.

Hur aktieuppdelningar påverkar delta och gamma

Vi har täckt hur Amazon-delningen har potential att öka volymen och därefter implicerad volatilitet - men det finns ytterligare två alternativmått som aktiesplit har en viktig effekt på: delta och gamma.

Optionsgreker är mått som avgör hur mycket ett alternativ är värt. Utan att gå för djupt ner i ogräset, låt oss snabbt definiera dessa två greker.

DELTA: Förändringstakten i en options premie per $1 förändring i den underliggande tillgången. Samtal har positivt delta, puts har negativt delta.
RÄCKVIDD: Förändringshastigheten i en options delta enligt varje $1-rörelse i den underliggande tillgångens pris.

För att uttrycka det på ett annat sätt, delta är som fart av ett alternativs förändring i pris, och gamma är som acceleration av en optionförändring i pris.

Men hur påverkar aktieuppdelningar faktiskt dessa mätvärden, och vad betyder det för optionsinnehavare? Låt oss använda ett exempel för att ta reda på det.

Delta

Föreställ dig att du har en köpoption på $AMZN vid $2500 strejken, före 20:1-delningen, med ett delta på 0.50.

Vad händer med deltat när du håller dig igenom 20:1-delningen? Nu äger du tjugo $125 strike calls, alla med 0.50 delta. Så även om de individuella deltana inte har förändrats, har ditt totala delta ökat med en faktor tjugo, från bara 0.50 hela vägen till 1,000 1! Det betyder att efter uppdelningen är optionerna i fråga tjugo gånger mer reaktiva mot en förändring av aktiekursen på XNUMX USD.

Naturligtvis finns det en motvikt till detta — aktiekursen sänks med tjugo gånger! Trots det faktum att a dollar förändring betyder mycket mer för alternativet i fråga, det är fortfarande samma från en procentuell basis.

Ändå kan denna betydande förändring i totala delta göra en enorm skillnad för optionsinnehavare, och det är ett viktigt mått att hålla ett öga på.

Gamma

Effekterna av en aktiesplit på ett optionsgamma är ännu mer uttalade. Låt oss återgå till exemplet ovan: vårt köpoption för $AMZN i pengarna för att ta reda på varför.

I exemplet, föreställ dig att 2500 $ strejk köpoptionen har ett gamma på 0.002. Det betyder att om du har ett delta på 0.50 och aktien stiger med $10, kommer ditt alternativ att få två delta, vilket höjer ditt totala delta till 0.52! Detsamma gäller omvänt. Om aktien faller med $1, förlorade du två delta och har nu en 0.48 delta-option!

Men nu har du en delning på 20:1 att ta hänsyn till: vad händer med din option-gamma?

Du har tjugo köpoptioner, vid $125 strejken, och gamma multipliceras med tjugo, vilket betyder att gamma nu är 0.04 för varje alternativ. Så nu har du tjugo gånger så många alternativ och tjugo gånger så mycket gamma (från 0.002 pre-split till 0.8 post split), vilket leder till en total gammaökning på 40x!

Kort sagt innebär detta att optioner som hålls genom spliten i slutändan är mer känsliga för förändringar i aktiekursen på grund av effekterna orsakade av gammaförstoring.

The Bottom Line

Amazons aktiesplit ger ökade möjligheter för optionshandlare. Billigare alternativ innebär fler möjligheter för handlare att bli hausse och baisseartad exponering mot Amazon. Fler möjligheter för investerare att säkra positioner. Högre likviditet och potentiellt högre implicit volatilitet vid sidan av det.

Källa: https://www.thestreet.com/investing/options/is-amzn-primed-to-become-the-largest-single-stock-option-trade?puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr=yahoo